最近央行与财政部的互怼受到市场关注。海通证券姜超团队认为，真正该做的不是央行放水，而是财政减税。但客观来说，目前的政策确实存在调整压力，主要来自于两个方面：一是经济增长下行。2季度GDP增速降至6.7%，在过去10年当中仅高于金融危机时09年1季度6.4%的增速。
其中代表外需的出口增速从17.6%降至12.3%，内需中的投资增速从7.6%降至5.2%，消费增速从9.8%降至9%。从生产法来看，2季度工业明显减速，而服务业增速居然有所反弹。
但是服务业的回升主要归功于交运仓储、信息服务和金融服务业。但金融业增速的回升有点不合逻辑，明显到处都缺钱啊，货币和融资增速都在大幅下降。这其实说明目前除了部分新经济还在增长，大部分靠货币驱动的传统经济都在减速。
二是债务违约激增。到目前为止债市新增13个违约主体，而17年全年只有12个违约主体，违约主体数量测算的信用债边际违约率为0.5%，远高于去年的0.29%。
截止目前债市违约未兑付的本金大约800亿，占17万亿信用债存量的比重也约在0.5%。从违约企业类型来看，只有7%是地方国企，而民营企业比例高达74%，其余19%的合资企业其实也是民营企业。
而从P2P行业来看，6、7两月爆雷的平台超过100家，多分布在江浙沪地区，后蔓延至北京和深圳，其中不乏累计成交额超百亿的平台。集中式的爆雷也引发市场广泛关注。
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