【信息】
央行最新公佈的數據顯示，截至2018年4月末，我國外匯儲備規模為31249億美元，較3月末下降180億美元，降幅為0.57%。
【點評】
1.美元匯率引起的估值減少是外匯儲備規模減少的主要原因。4月份之內，美元指數明顯回升，由3月末的89.98升至91.84，累計升值幅度約為2.06%，與此同時，歐元兌美元匯率貶值約1.98%，美元兌日元匯率升值約2.87%。美元相對主要貨幣升值，使外匯儲備中非美元計價部分折算成美元計價後形成估值損失。
2.美債收益率的回調是外匯儲備規模減少的另外一個主要原因。4月份之內，主要國家國債收益率走高。其中，美國10年期國債收益率由3月末的2.74%升至2.95%，德國10年期國債收益率由3月末的0.53%升至0.60%，導致我國持有主要國家國債價格下降，外匯儲備賬面價值減少。
3.中美利差收窄與外儲下跌“共振”，對沖基金短暫沽空人民幣套利。 4月份之內，中國外匯儲備數據低於市場預期的31310億美元，表明中美利差大幅收窄與美元強勢反彈，正令中國資本流出壓力加大，因此對沖基金重拾沽空人民幣套利的交易策略。不過，當前人民幣匯率跌幅與美元指數漲幅相當，未見因對沖基金沽空引發人民幣過度下跌的跡象。這種套利行為對人民幣匯率的整體衝擊不能持久，一旦美元指數重回跌勢，所有沽空人民幣策略又將迅速退潮。
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