【信息】
6月30日，國家統計局公佈數據顯示，6月綜合PMI產出指數為53.0%，比上月繼續下滑0.3個百分點，我國企業生產經營活動總體保持平穩發展態勢，但步伐有些緩和。其中，製造業採購經理指數（PMI）為49.4%，與上月持平，繼續處在枯榮線下方；中國非製造業商務活動指數為54.2%，較上月微降0.1個百分點，繼續位於擴張區間。
【點評】
一． 製造業PMI點評
1. 製造業繼續回落，跌破枯榮線。據統計，中國製造業採購經理指數（PMI）為49.4%，較上月持平，繼續處在枯榮線下方，企業前景預期較低，前景不佳。
2. 製造業生產指數擴張小幅放緩。6月PMI生產指數為51.3，繼續保持下降趨勢，表明雖然繼續擴張，但擴張速度進一步減小。較與上月的成品庫存指數，6月繼續保持在48.1不變，庫存消耗速度繼續維持較低的水平。由此可見，隨著需求端的繼續低迷，企業生產擴張速度繼續減緩。但是值得注意的是，G20峰會上，中美談判進展順利，貿易摩擦有所緩和，企業市場有所提振，但是考慮到此前美方的多次“反悔”，需要後續雙方繼續出現實質性的進展。
3. 總需求繼續減弱，利潤增速可能會繼續下滑。6月新訂單為49.6，較上月繼續下滑了0.2個百分點，已經連續三個月下滑；新出口訂單繼續回落，從46.5下降到了46.3；同樣，進口指數也從47.1回落至46.8。隨著全球貿易及地緣政治因素等影響，中國進出口繼續受到挫傷。出廠價格指數繼續大幅回落至45.4，下降了3.6個百分點，並且原材料購進價格指數同樣繼續下降，從51.8下降至49，隨著總需求的持續減弱，企業利潤短期受到較大的挫傷，如果總需求持續減弱，利潤增速可能會再一次下滑至負區間。
4. 企業悲觀態勢加劇。6月產成品庫存指數為48.1，與上月持平；原材料庫存指數從47.4繼續上升至了48.2，採購量指數從50.5降至了49.7；從業人員指數也從47下滑至了46.9。從目前來看，成品庫存消耗速度持續減弱，促使企業生產繼續減緩，降低了原材料的消耗速度，並且減少了採購的數量。這表明企業前景繼續保持悲觀的態勢，並有所加劇。
5. 大型企業PMI降至枯榮線下方，短期政策扶植難以扭轉需求的頹勢。6月大型企業PMI為49.9%，比上月下降0.4個百分點，微低於臨界點；中、小型企業PMI為49.1%和48.3%，分別比上月回升0.3和0.5個百分點，位於臨界點以下。目前來看，全部類型的企業均下滑至了枯榮線的下方，經濟前景較為悲觀。雖然小微企業及中型企業的小幅反彈，但主要因素在於政策扶持力度進一步加大的因素影響，但需求繼續低迷，促使政策方面短時間很難扭轉至擴張的態勢。
二． 非製造業PMI點評
1. 非製造業PMI繼續維持擴張態勢，但有所減緩。6月中國非製造業商務活動指數為54.2%，比上月微落0.1個百分點，繼續位於擴張區間。分行業看，服務業商務活動指數為53.4%，比上月回落0.1個百分點，服務業繼續保持穩步擴張。從行業大類看，鐵路運輸業、航空運輸業、電信廣播電視衛星傳輸服務、貨幣金融服務和保險業等行業商務活動指數位於59.0%及以上的較高景氣區間，業務總量較快增長；道路運輸業、住宿業、餐飲業和居民服務及修理業等行業商務活動指數低於臨界點，業務總量有所回落。建築業商務活動指數為58.7%，比上月上升0.1個百分點，繼續位於較高景氣區間，建築業生產活動略有加快。
2. 新訂單指數大幅上漲，服務業需求持續增加。新訂單指數為51.5%，比上月上升1.2個百分點，高於臨界點，表明非製造業市場需求繼續增長，且增速有所加快。分行業看，服務業新訂單指數為50.7%，比上月上升0.7個百分點；建築業新訂單指數為56.0%，比上月上升3.9個百分點。
3. 投入品價格繼續回落。投入品價格指數為51.5%，比上月回落0.7個百分點，位於臨界點之上，表明非製造業企業用於經營活動的投入品價格總體水平漲幅有所收窄。分行業看，服務業投入品價格指數為51.1%，比上月回落0.6個百分點；建築業投入品價格指數為53.9%，比上月回落1.2個百分點。
4. 銷售價格繼續低於臨界值。銷售價格指數為49.7%，比上月下降0.2個百分點，低於臨界點，表明非製造業銷售價格總體水平有所回落。分行業看，服務業銷售價格指數為49.1%，比上月下降0.4個百分點；建築業銷售價格指數為52.8%，比上月上升0.2個百分點。
5. 服務業企業繼續保持樂觀態勢。業務活動預期指數為60.6%，比上月上升0.4個百分點，繼續位於高位景氣區間，表明非製造業企業對近期市場發展比較樂觀。分行業看，服務業業務活動預期指數為60.3%，比上月上升0.8個百分點；建築業業務活動預期指數為62.6%，比上月回落1.5個百分點。
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