拼多多離開微信就是地上的一把爛泥，30億美元上市，值不值？
2018年5月7日，拼多多向美國SEC秘密提交了上市申請（DRS文件）；6月11日，拼多多提交了DRS文件的修訂稿；6月29日，SEC網站登出了拼多多招股說明書（F-1文件）。
拼多多對講故事時提到Costco和迪士尼。好市多（Costco）做的是倉儲式量販，爆款、大包裝，但質量令人放心，拼多多拿什麼比？#拼多多與迪士尼沒有半毛錢關係#
雷軍說“小米=蘋果X騰訊”不免貽笑大方，黃崢說“拼多多=Costco+disney”則完全是兒戲。
兩大“法寶”及對遊戲理念的借鑑
1）高效、低成本獲客
泛電商類項目99.99%敗於獲客成本過高。特別是提供低頻服務的電商，將永久掙扎在高價拉新的路上。
“偽共享單車”是個例外，獲客不需要砸錢還能“賺錢”。早期往大街上丟一輛車能誘5名新用戶上鉤，聚斂的押金遠超購車成本。但押金是用戶的，偽共享單車平臺挪用押金是鑽了有司懶政的空子，所以“賺錢”只能打引號。
拼多多高效、低成本的獲客能力僅次於偽共享單車。藉助強大的社交工具，拼多多上線三年活躍用戶近2.5億、2017年GMV破千億，成為社交電商的傑出代表。
拼多多基本玩法是這樣的：某款商品（比如一包牛肉乾）直接付款購買需要付29.8元，如發起拼單並湊購人數則只需付28.8元。
買家可以先付28.8元，然後按拼多多的指引把鏈接發至微信群，如果24小時之內達不到拼團要求人數，貨款原路返還。
分享了一次之後，拼多多還要告訴買家：“分享3次以上，拼單成功率高達98%哦。”
需要注意的是，28.8元只能買200克。“原價300元”，28.8元看似能買500克，均有誤導之嫌。
這些只是基本套路，拼多多的手段還多著呢。
比如剛剛發起了拼單就收公號提醒：“你太走運了！恭喜獲得一次免費領商品的機會。”
點進去看，商品有拉桿箱、雨傘、手環、藍牙音箱……前提是給拼多多“拉新”。兩個新用戶，一把價值49.9元的睛雨傘。
登錄拼多多還能領籤紅包，但本人只能拆開一部分，還要麻煩好友幫忙。24小時之內全部拆開才可提現。連續三天簽到有額外獎勵，害怕忘記可以設置提醒……
拼多多的獲客之道無法復刻，因為可資利用的社交渠道只有微信、QQ，而騰訊又是堅決反對“誘導分享”的。拼多多是赤裸裸的“誘導分享”，所謂“一年被騰訊封殺1000次”，只不過是“教練”在調教弟子，“很正常”。
鑑於騰訊持有拼多多18.5%股權，微信搞雙重標準是天經地義的。向騰訊要公平好比跑到王健林面前說“王思聰有什麼我也要什麼！”
2）去中心化商品推介
大型電商平臺聚集的用戶數以億計，但他們只能從小小的“窗口”窺見琳琅滿目的商品，而且每天打開APP的時間也是有限的。
用戶每輸入一個關鍵詞都能搜出上百頁商品，排在10頁之後的基本無人光顧。付費推廣有一定效果，但燒錢很快，中小賣家難以承受。
交通專家說“擁堵是汽車保有量的自然邊界”。因為太堵市民會少開車甚至不買車。那些新開通的公路只能順暢一段時間，很快被聞訊趕來的車輛堵死。
類似地，電商平臺的“擁擠”也會限制商家入商品的數量。解決之道是去中心化。例如探索千人千面的智能推薦，讓每位用戶都成為“中心”，在首屏展示的商品是他本人此時此刻最需要的。
拼多多的拼單過程不僅是拉新也是推介。所有買家都是“推銷員”，賣力地把把商品鏈接丟進一個又一個微信群。，為便宜1塊錢，攪鬧多個群、騷擾上百“好友”，每位“好友”值1分錢。
花小錢辦大事，用蠅頭小利誘導分享，是拼多多快速崛起的關鍵。PR稿子裡那句“完全沒有憑補貼吸引用戶入場”，被無腦媒體照搬實在可笑。
拼拼多是去中心化的，以貪便宜驅動屌絲通過社交應用“發起拼單”，是病毒式營銷的典範。
不難看出其在拉新、保持粘等方面借鑑了遊戲的理念：利用人性弱點、不擇手段地榨取用戶的時間、精力和金錢。其實上，拼多多本身就是黃崢創辦的遊戲公司的內部孵化項目。
拼多多處處透出遊戲高手對人性的深刻理解，還有喚起、駕駛“人慾”的高超技巧，許多產品、運營方面“點子”都是遊戲的“標配”。
拼多多去中心化解決之道起效很快，但對微信用戶的體驗造成傷害是必然的。騰訊不會容忍拼多多繼續野蠻生長。同時，越來越多的群主會規定“發拼多多鏈接者踢”。
不到30元GMV就騷擾100人次的微信用戶。假如2018年拼多多GMV要達到3000億就要騷擾微信用戶1萬億人次，騰訊敢拿微信冒這樣大的風險嗎？
隨著拼多多的火爆，負面問題日益暴露，用戶投斥產品質量、商家維權此起彼伏。還有媒體報道說用戶“下單時明明買的是車釐子，到貨後發現是特別酸的櫻桃，只能扔掉。”
“遊戲微信”的效果能否持久，買方、賣方對拼多多的不滿何時集中爆發，科技公司扎堆圈錢會不會傷了資本市場的“胃口”，這三點是拼多多急於上市的根本原因。
不是消費降級而是價格歧視
由於拼多多所銷售的商品以低質、低價為賣點，有媒體給了“消費降級”的考語。
智能機替代功能機是消費升級。智能機越來越便宜，小米手機均價跌到800元，讓用不起的人用上智能機是消費升級而不是降級。
拼多多的實踐並不新鮮，那叫價格歧視。在同一時間和地點，把完全相同的產品或服務對不同的人賣不同的價格，別忙說這是欺詐。
比如一家麥當勞，漢堡成本5元，零售價10元，每天能賣1000個，毛利潤5000元。店長通過調查瞭解到周邊學校及低收入者當中，每天有1000人願意用8元錢買一個漢堡。滿足這部分需求，門店毛利潤可提高到8000元/日，每年多賺一百多萬。
挨個問顧客“想付8元還是10元？”是行不能的，怎麼辦？
這家店印了許多優惠券，發到附近的學校和寫字樓。A4大小的一聯包括幾十小張，每張都印著食品名稱、優惠價格和使用時間。
想省2塊錢的人要小心的保管，用餐時攜帶，按券上規定的時間使用，只能點指定的食品。不想省這2塊錢的人，想吃什麼點什麼就是了。於是這家麥當勞就可以把完全相同的一個食品、在相同的時間賣出兩個價錢，涇渭分明。
拼多多玩的也是價格歧視，願意花29.8元買200克手撕牛肉乾的可以直接付款，要是想省1元錢就發起拼單，然後把鏈接丟到多個微信群裡。
在麥當勞門店的例子中，只願花8元錢買一個漢堡的人本來就不是目標用戶，聰明的店長用價格歧視把他們“挖掘”了出來。同理，拼多多搶的也不是天貓、京東主流用戶。
一個“溏心兒嫩雞蛋”
儘管已經提交了上市申請，但拼多多的“成熟度”只能勉強達到私募融資時的水平。連它的收入模式都是2017年才有了眉目。
電商收入模式主要有兩種：一是自採自銷賺取差價的自營模式（direct sales），二是為第三方提供銷售服務取佣金的開放平臺模式(Online marketplace service)。
京東從自營起家，逐漸加碼開放平臺業務的比重，如今乾脆開始淡化自營概念。
拼多多則不然，一歲、二歲時幹自營， 2016年自營收入4.57億，佔營收的90.4%。三歲時“性情大變”，自營業務被平臺業務替代，佔比落至0.2%以下。2018年Q1，全部轉型為平臺業務。
2016年自營業務毛利潤率負6.1%，2017年好不容易轉正到9.8%，2018年就徹底放棄了。說明拼多多做自營根本是權宜之計。
2017年才摸上正軌，2018年就上市，過於倉促，也折射出拼多多團隊及股東“心裡沒底兒”。對金融愛好者來講，根據僅有的十幾個月的運營數據推測公司中長期走勢也不靠譜。拼多多上市倒應了一句俗話“八字還沒有一撇”。
“麻雀雖小五臟俱全”，社交電商也是電商呀，電商必須有的軟硬件拼多多有嗎？特別是對入駐商家的有效監控管理。在拼多多開店沒有嚴格的身份和資質審核，只是填些表格而已，賣家信用也無從談起。對假貨採取以罰代管，抓住了罰死你，抓不住你就賺了。但被處罰的商戶是否真的售假？售假的商戶是否都會被處罰？這種粗放的管理，也導致6月大批商戶到總部維權。
京東、同程藝龍們也都接入了微信錢包，可以肯定的是離開騰訊他們也能生存和發展下去。現在的拼多多離開微信就是地上的一把爛泥，要什麼沒什麼，還想以300億美元估值上市，值不值30億美元還要打個大大的問號！
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