隨著指數的新低不斷，不少投資者提出來一個問題，如果中長期看，中國經濟是向好的，作為經濟晴雨表的股市，

超跌股現象與指數失真效應

指數失真現象，是最需要股民思考的一個因素。2017年指數反彈，但很多股民沒賺到錢，因為機構扎堆藍籌股，導致這些品種對指數拉動明顯，而其餘大部分個股走勢卻非常一般，尤其是不少股民還是堅守中小創品種而導致賺了指數不賺錢，甚至虧了錢。包括2018年1月份，金融、地產的大漲，將指數推高到了3500點之上，隨後便出現了持續下行，實際上指數在3000-3200點區間時，6成個股已經跌破了2638點時的點位創了新低，可以說指數掩蓋了個股的慘烈，尤其是多次出現過千股跌停的走勢。尤其是創業板方面，局部中長陽多，但指數重心下移，是典型的賠了指數賺個股行情，所以這些都需要股民瞭解。

​ 而在近期，指數屢創新低，卻出現了一批超跌股的走強，也就是說指數低迷時也存在一些逆勢股或大跌後的反彈。如金力泰今年年初遭遇多次閃崩，此後經歷長達4個多月的停牌，股價在6月11日復牌後更是呈現連續一字跌停。截至6月21日收盤，金力泰股價年內跌幅已高達72％。而隨後近期受到增持消息，最近7個交易日內，金力泰股價已收穫5個漲停，累計漲幅41％，成為所有前期超跌股中的領漲品種。無獨有偶，中新科技6月15日股價遭遇閃崩，此後呈現連續4天一字跌停。近期股價也是連續反彈。當然，這些個股僅僅是超跌反彈，並不是基本面有多大改變，有些依然是問題股。

​ 說到問題股。實際上，近期最受關注的是中興通訊，本週也出現了漲停和長陽走勢，而在上週文章《從大跌到大漲，一批熊股轉牛股有門道》中也介紹了從樂視網、千山藥機，再到摩恩電氣、冀凱股份，包括中興通訊反彈價格的分析，感興趣的股民還是可以去研究一下相關博弈規則，如何把握這樣大跌股，以及應用哪些指標。玉名認為這些品種都是資金並不是依託於市場或指數環境，而就是局部賺一波就跑的走勢。

買市場指數不如買行業指數

上半年指數在全球股市排名方面再度墊底，A股上半年的表現亦不盡如人意，上證綜指累計下跌13.3％，深證成指下跌15.04％，中小板指下跌14.26％，創業板指下跌8.33％。在全球主要股市中，再度墊底。納斯達克指數累計上漲8.7％位居首位。從這個角度來說，除非是投資類似美股那樣的長牛指數（可參考《手把手教你進行A股、港股、美股切換的分散投資》），否則，對如今A股來說很難操作。

​​ 可以給大家看一組數據，在今年這樣的環境中，主動偏股基金今年以來收益率最高達到29.53％，來自富國基金的富國精準醫療。從行業表現來看，醫藥生物板塊受到了市場的追捧，該行業表現突出。受此影響，醫藥類主題基金今年上半年表現突出，大部分基金排名靠前。玉名進一步研究，如果從板塊指數角度來看，醫藥醫療板塊是最強勢的，尤其是子行業的仿製藥指數上半年累計上漲27.97％，大幅領先於其他板塊。

如圖，這是排名前五十的基金排名情況，在這些基金產品中，大部分同為醫藥類主題基金。此外，即使名稱中沒有“醫療”、“醫藥”、“健康”等相關字眼。玉名認為這對股民來說是一種思考，選擇大盤指數，由於市場各類權重因素在結構下行情中，相互抵消，很難形成合力，所以指數在存量格局下，難有大行情。但行業機會就不同了，醫藥醫療是從去年四季度就反覆給大家介紹過的熱點板塊，也被市場認可，而大多數基金依靠這個投資，實現收益，那麼股民只要選取了相關行業類型的指數基金投資，收益自然不會差。2016-2017年的白酒、新能源汽車，2018年來的醫藥行業等都是明確的強勢行情，這些就能夠帶來指數投資時的選擇，帶來好的收益，這樣的思路供大家參考。

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