貨幣基金與銀行活期存款之間在流動性、安全性等方面多年的等號終於變回了小於號。
父親辦理住院，押金卻沒提前準備好——將所有流動性都投入貨幣基金的嶽曉（化名）日前因為忽視了規則的調整而遇到麻煩。
7月1日起，貨幣基金“T+0”快速取現額度限制生效，習慣了貨幣基金大額資金秒取的“嶽曉們”顯然需要調整現金管理的方式。
流動性與活期存款幾乎一致、而收益率卻被定義為“活期存款N倍”的貨幣基金，近年來在現金管理產品中可謂是快速出道並直接佔據了“C位”。
從餘額寶誕生以來，貨幣基金更是迎來了幾何級增長，投資者也漸漸的把貨基作為最重要的現金管理產品。截至2018年5月底，中國公募基金的規模為13.41萬億元，其中貨幣基金就達到了8.29萬億元，佔比為58％。近兩個月，基金市場規模增長的96％更是直接來自於貨幣基金。
與之形成鮮明對比的，是銀行個人存款的大幅減少。2017年央行發佈的金融統計數據表明，銀行存款增幅出現下降：去年全年人民幣存款增加13.51萬億元，同比少增1.36萬億元。其中，住戶存款增加4.6萬億元，非金融企業存款增加4.09萬億元，財政性存款增加5684億元，非銀行業金融機構存款增加1.23萬億元。去年12月份，人民幣存款減少7929億元，同比多減9564億元。此外，近年來居民儲蓄增速下降幅度較大，有分析顯示，2017年的儲蓄率或許已經不足2010年儲蓄率的五成。
“T+0”取現規模受限
儘管“出道以來”確實風光無限，但是貨幣基金類活期存款的高流動性並不是產品自身所具有的。貨幣基金原本就是“T+1”交易機制，即買入第二個工作日確認份額及計息，贖回第二個工作日到賬；此前常見的“T+0”贖回均是採取了機構（基金公司、代銷機構）等墊資的方式來實現。然而，隨著貨幣基金體量的快速增加，墊資的風險顯然隨之增大。
6月1日，監管部門聯合出臺了貨幣基金新規——《關於進一步規範貨幣市場基金互聯網銷售、贖回相關服務的指導意見》，其中最重要的一條規定就是以後貨幣基金單日T+0快速贖回提現不得高於1萬元。新規同時規定，任何機構或個人均不允許墊支。監管部門為新規設定了過渡期，存量的T+0贖回提現業務要求在2018年7月1日前完成整改（部分基金主動提前執行新規）。
雖然嶽曉最終想辦法足額繳納了住院押金，但是他顯然對此心有餘悸，“現在我的銀行卡中至少留下3萬元活期存款以備不時之需，而之前我通常僅留下數百元，其餘資金都是現用現贖回。”
銀行“喊你存錢”
嶽曉的經歷或許有其偶然，但是，隨著貨幣基金在流動性方面受限以及在安全性上不能與存款劃等號，儲戶心中的天平開始傾斜，而部分銀行也捕捉到了這一點鬆動。
本文源自證券日報
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