防範金融風險一直是中國的頭等大事。
6月20日，A股三大指數低開下探後，上午11點左右開始觸底回升。截至收盤，三大指數全線飄紅，上證指數報2915.73點，漲7.91點，漲幅0.27%；深圳成指報9501.34點，漲86.58點，漲幅0.92%；創業板指報1563.79點，漲16.64點，漲幅1.08%。
此前一天，受國際環境影響觸發A股經歷暴跌，其中上證指數下跌3.78%，深證成指下跌5.31%，創業板指下跌5.76%，兩市逾千隻個股跌停。
當晚，央行行長易綱罕見地公開回應股市大跌，給市場投資者注入信心。
易綱稱，人民銀行始終高度重視外部衝擊的影響，將前瞻性地做好相關政策儲備，綜合運用各種貨幣政策工具，保持流動性合理穩定，把握好結構性去槓桿的力度和節奏，促進經濟平穩健康發展，守住不發生系統性金融風險的底線。
央行迅速進行了連續兩天的“放水”，解決國內流動性緊張問題。6月19日，在開展1000億元逆回購操作的基礎上，人民銀行又開展了MLF（中期借貸便利）操作2000億元，期限為1年，中標利率持平於前期的3.3%。
6月20日，央行再次淨投放400億元。央行實施700億元7天、300億元14天逆回購，今日有600億元7天逆回購到期。
這意味著，兩天時間，央行向市場中注入了2900億元的流動性。之前在6月6日，人民銀行已開展MLF操作4630億元。超額對沖6月到期量2595億元后，當日MLF餘額新增2035億元。再加上19日額外投放的2000億元，相當於6月至今累計淨投放4035億元，MLF餘額增至44205億元。
對此，英大證券研究所所長李大霄對時間財經採訪時表示，易綱的講話給了市場非常大信心。目前國內經濟穩定，增速依然是全球最高。A股市場藍籌估值到位，整體上市公司利潤也在增長，以126家MSCI成分股來算，11倍的PE，15%的成長。MSCI基金資金流入速度也是驚人的，兩個月淨流入1200多億元。另外，從大股東增持情況來看，應該說最近也加快了增持的速度。“這對於優秀優質公司來說來，既有估值支撐，又有大股東增持，更有外資的奉獻，還有沒有計算在內的可能的救市動力。”
央行罕見喊話
6月19日晚，央行官網公佈易綱行長接受《上海證券報》採訪內容。央行行長易綱的喊話主要有四點內容：
第一，金融市場波動受多種因素影響，今天股市出現波動，主要受情緒影響，周邊股市也都出現一定程度的下跌。既然是市場，就會有漲有跌，投資者應該保持冷靜，理性看待。
第二，當前中國經濟基本面良好，經濟增長的韌性增強，總供求更加平衡，增長動力加快轉換，今年以來人民幣是少數對美元升值的貨幣之一。基於這樣的經濟基本面，中國的資本市場有條件健康發展，我對此充滿信心。
第三，近年來，內需對中國經濟的拉動不斷上升，貿易依存度已從2006年的64%下降到去年的33%，低於42%的世界平均水平，經常項目順差佔GDP的比例也從2007年的約10%下降到去年的1.3%，中國經濟應對外部衝擊的能力不斷增強。中國是一個有13億多人口的大市場，經濟內生潛力巨大，有充分的條件和空間應對好各種貿易摩擦。
第四，人民銀行始終高度重視外部衝擊的影響，我們將前瞻性地做好相關政策儲備，綜合運用各種貨幣政策工具，保持流動性合理穩定，把握好結構性去槓桿的力度和節奏，促進經濟平穩健康發展，守住不發生系統性金融風險的底線。
易綱稱，“十九大”已對下一步改革開放作出全面部署，中國必將繼續堅定不移地深化改革、擴大開放。改革開放有利於中國，也有利於世界。
易綱關於保持流動性合理穩定的表態無疑是市場關注的重點。李大霄說：“我們的貨幣政策工具還是比較多的，這個表態還是有根據的。”
眾基金力挺
6月19日影響市場的兩個主要因素為：一個是貿易戰，美國聲稱將加大對中國出口商品加徵關稅的範圍；另一個是金融監管趨勢下經濟後續走勢。短期來看，貿易戰後續走勢的確較難把握；但針對內需的相關政策有望後續延續調整，市場對國內需求的預期有望獲得改善，從這個角度看，內需驅動的板塊大概率能獲得相對收益。
博時基金表示，市場短期波動不改市場中長期穩中求進的趨勢。市場調整背後是風險與收益的再博弈，機會將在恐懼中顯現，專業機構的價值也會進一步凸現。我們對中國資本市場長期向上蓬勃發展依然充滿信心，也對公司旗下基金的投資理念、投資策略以及投研團隊的專業能力充滿信心，更對價值投資、長期投資、責任投資信念堅定。
招商基金髮表《轉折關頭正確應對正視A股市場中長期投資價值》文章稱，近期中美貿易摩擦加劇，信用風險時有爆發，導致投資者風險偏好急劇下降，A股市場大幅波動。但是，仔細來看，我們認為目前市場對內外部風險已經包含了過度悲觀的預期。中美貿易方面，距離關稅正式生效仍有半個月的時間，歷史上不乏最後一刻達成協議的案例。
即使最終生效，據研究表明，對中國GDP的衝擊也僅在0.3%左右。內部來看，信用風險的爆發仍然是區域性、個體性的，債券市場整體平穩，年初至今10年期國債收益率從3.9%下行到了目前3.6%。
招商基金認為，在投資者一片悲觀的時候，“我們認為更應該回歸中國經濟的基本面。調結構非一日之功，下行壓力、轉型陣痛、風險挑戰在考驗中國經濟治理的定力，也在考驗投資者的定力。”
王亞偉掌舵的千合資本表示，以滬深300成分股為代表的中國優質藍籌企業處於歷史低估值區域，並不存在估值泡沫。
千合資本認為，當前市場的下跌，雖然有理性的避險成分，但也有非理性的恐慌情緒。首先，雖然中美貿易爭端仍在發展中，但是要看到的另一個事實是，中國經濟正在轉向內需驅動型，依靠內需、消費升級的趨勢愈發明顯。另一方面，中國的經濟改革進入了深水區。市場短期看到的是風險，但金融市場只有對風險進行更有效地定價，才能更好地優化資源配置。
重陽投資認為，A股市場短期的情緒波動為價值投資者提供了更好地佈局優質企業的機會。在策略上，我們將繼續聚焦市場的結構性機會，尤其要堅持自下而上深挖個股。從中國經濟和企業可能演繹的長、中、短邏輯出發，把握高技術公司等三個方面重點發掘股市的投資機會。
風險已釋放？
在所有分析中，基本將6月19日股市暴跌的觸發因素指向了美國挑起的貿易戰。
金融研究院首席經濟學家管清友對時間財經表示，這一輪股災是內外因素共振的結果。從外部看，地緣政治博弈和中美貿易戰，使得中國發展的外部環境不確定性增強、挑戰加劇，這是事實，毋庸諱言。當前最大挑戰，確實是中美貿易戰。如若按以牙還牙、以眼還眼的博弈策略，對市場的影響還會持續，對中美兩國中長期的經濟結構、產業結構以及世界貿易結構和經濟格局都會產生巨大影響。
中美貿易戰到底會如何收場，現在是不確定的。希望好轉，但是，“我們可能也要做最壞打算”。美國經濟復甦尚比較強勁，美聯儲加息步伐不會停止，全球資本流向從新興市場流出的跡象已十分明顯，全球流動性收縮和資產重新定價是個確定趨勢，新興市場出現危機是個確定趨勢。
對於股災，管清友認為，從內部看，結構性去槓桿已經進入關鍵時期，金融去槓桿的過程也是一個市場出清的過程。去年以來，貨幣當局和監管層十分堅決，當然，影響也極其慘烈，這也是事實。
金融去槓桿，勢必會導致流動性收縮、利率抬升、金融業態規範收縮、金融案件增多、違約事件頻發、金融風險從點到面釋放，上市公司股權質押出現閃崩可謂集中表現。實體經濟層面，分化加劇，強週期和製造業企業首當其衝，弱週期行業情況略好些，融資難融資貴再次浮出水面。經歷最近兩年供給側結構性改革，上游企業好於下游企業，這是所謂中國式砸機器倒牛奶的過程。監管層此時推出獨角獸迴歸、CDR等舉措，初心是好的，但時機確實不是好時機。
如何應對？從國家層面來說，認清中美兩國的訴求和差距，理性客觀判斷形勢，是必要的、必需的。從監管層面來說，穩定市場提升信心處置風險，十分必要。從投資者層面來說，規避風險肯定是首要的。外部的客觀因素是投資機構和投資者無法改變的，怨天尤人沒有必要，也不理性。
防範金融風險一直是中國的頭等大事。
6月14日，銀保監會主席郭樹清在上海舉行的“2018陸家嘴論壇”上，從歷史角度闡明瞭中國現階段的金融問題具有極大的特殊性，這種特殊性決定了我們面對的矛盾更為複雜。
郭樹清表示，必須以更積極的態度處置各類隱患，以經常的“小震”釋放壓力，避免出現嚴重的“大震”，要用事先的而不是事後的、主動的而不是被動的、整體的而不是零散的方法，去矯正各種偏離，及早恢復經濟金融平衡。（北京時間財經 曾福斌）
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