“我做美團已經8年多了，超過了從1937年盧溝橋事變算起的八年抗戰；我回國開始創業已經14年多了，超過了從1931年九一八事變算起的十四年抗戰。卻彷彿只是一眨眼。”
在今年1月3日，王興這樣總結自己過去十幾年的創業經歷。而伴隨著美團在港提交IPO招股書，王興和美團的“八年抗戰”迎來曙光。
6月25日，美團點評在港交所網站公佈招股書，正式啟動赴港上市之路。彭博之前援引消息人士稱，美團點評此次上市的目標募資金額為60億美元，公司估值約為600億美元。
在這十幾年的創業生涯裡，王興一直被人們稱為“異類”，他自傲、野心十足、好鬥，並不那麼受歡迎。
十幾年來，王興創業失敗數次，信息共享網站飯否網曾是他失敗的項目之一，但他卻執著地在飯否上更新狀態，從2007年至今，王興發了12000多條飯否消息。6月23日，遞交招股書前夕，王興在飯否上寫了這樣一首小詩：
everyone is a sailor
voyaging in twin oceans
one is the world
the other is his heart.
他不輕易認輸，美團發展至今，經歷過“百團大戰”的激烈競爭，也在和巨頭博弈中與阿里交惡。
王興並不畏懼巨頭，這幾年，美團拓展自己的邊界，觸碰了幾個巨頭的奶酪，但王興選擇正面迎戰。
“當美團越出業內公認的邊界時，很多人認為他在冒險，但實情是他只是在做自己。你怎麼可能要求一個探索者留在邊界之內呢？”美團高級副總裁王慧文曾如此評價王興。
王慧文曾說王興一般把人分成四種：探索者（體驗），達成者（要贏），破壞人（壞蛋）和社交人（玩樂）。而王興自認是一個探索者，他寧可明明白白地輸，也不肯稀裡糊塗地贏。
01
探索者
“九敗一勝”曾是外界給予王興的標籤，正如標籤所說，王興是一個屢敗屢戰的創業者。
從2004年創立“多多友”開始，到後來的校內網、飯否網、海內網，過去的十幾年王興創業的項目不下十幾個，但大多都以失敗告終，直到美團的誕生。
2010年，仿照美國團購網站Gruopon，王興將團購模式帶入了國內，創辦美團網。王興曾用物理專業名詞解釋美團將要做的事情：正如光既是波動又是粒子，團購將營銷和銷售結合在了一起。他稱團購是人類有史以來最美妙的商業模式之一。
與之前王興創辦的公司僅僅面對C端用戶不同，美團從誕生之日起就牽扯到線下數千萬商戶，對於王興來說這是巨大的挑戰。在此之前，王興幾乎沒有在線下運營的經驗，唯一接觸過線下的，是在校內網期間組織過300多個校園推廣大使，但這和美團的運營管理模式完全不同。
更讓王興頭疼的是，美團成立後競爭者便蜂擁而至。據瞭解，在美團網創立的2010年，最瘋狂的時候一個月新增了50多家團購網站。
拉手、糯米等多家團購都先於美團拿到融資。2010年6月，拉手網上線僅3月，即宣佈完成累計金額達500萬美元的A輪三筆融資，美團面臨了自己上線以來第一次“至暗時刻”。
2011年，拉手、糯米、窩窩團等在融資後瘋狂擴張，各大城市的公交、地鐵、電梯間填滿了團購網站的廣告。競爭進入白熱化，不少美團員工在那個時間段被挖角。
王興後來回憶，當時美團10個銷售有4個去了人人網旗下的糯米糰，離開的銷售還帶走了美團跟萬達談好的單子。糯米糰利用人人網首頁的廣告位置，第一單就賣了15萬份電影票，而當時美團每單銷售最高紀錄才幾千份。
“那是一段非常壓抑的日子”王興說，“銷售們每天都在樓道里大把大把地抽菸，抽完煙就出去談商家。”
面對著這樣慘烈的競爭，“好鬥”的王興卻難得的保持了剋制。
與競爭對手瘋狂補貼，砸錢做廣告相比，美團一開始並沒有涉足實物團購，沒有砸線打廣告，也沒有采取城市代理商合作的模式快速擴張，而是埋頭做IT後臺，較早發力移動端，加快商家供給，並用科學的方法精密地計算每一筆投入產出，在競爭激烈的2012年，美團甚至一個新城市都沒有進入。
對於這樣的決策，王興對團隊解釋，同行瘋狂砸廣告是在啟迪消費者對團購行業的認知，美團的每一分錢都要花在刀刃上，必須在離消費者最近的這步直接轉換成購買，後來的事實也證明王興的判斷是正確的。
在2012年O2O泡沫最為嚴重的時期，王興的“剋制”讓美團活了下來，在後來的“百團大戰”中，美團始終擁有著健康的現金流。
當時，誇大融資金額成為了一種普遍的競爭手段，窩窩團在2011年宣佈完成2億美元融資，後來被證實融資金額誇大四倍。王興在美團第二輪融資現場直接曬出了賬戶中6192.2122萬美元的餘額，並痛斥行業的浮躁。“效果立竿見影，銷售出去拉單時，美團的合作伙伴信任程度明顯變高。”王慧文後來回憶說。
據中國電子商務研究中心監測數據顯示，2013年美團網全年交易額突破160億元，市場份額超50%。2015年10月，美團網與大眾點評宣佈合併，成立新美大集團，國內O2O市場的混戰告一段落，美團成為O2O領域的老大哥。
後來接受媒體採訪時，王興談起當年那段“百團大戰”經歷， “創業失敗有兩種，一種是錢花完了，另一種是沒信心了，信心可以自我實現，錢還是要在需要時有足夠花的錢。”經歷過多次創業後，王興對於資本的態度變得成熟許多。
02
無邊界者
王興曾說世界大戰其實就打過一次，第一次世界大戰是上半場，第二次世界大戰是下半場。王興看互聯網行業也是一樣，從提出互聯網下半場的概念開始，他就一直在說競爭沒有終局。
美團從創立至今，從未停止擴張的腳步，並引起新的競爭。
在2015年合併大眾點評後的三年，美團的擴張似乎變得更加激進，如今的美團已經從七年前的團購網站，成為了集合了餐飲、電影票、旅行、到店綜合、出行和新零售等業務的超級平臺，為此很多人表示看不懂美團想做什麼，但王興對此並不介意。
“巴菲特和芒格素以邊界感和剋制著稱。其實，他們從來沒說過伯克希爾投什麼行業不投什麼行業，他們劃出的邊界是‘懂’和‘不懂’”，王興在自己的飯否上這樣表示，言外之意是，只有“不懂”的領域才不會去涉及，現在涉及的領域都是他“懂”的。
秉承著這樣的理念，在過去3年中，王興和他的美團各種試水新業務，為此樹敵無數。
滴滴就是其中之一。
2017年2月，美團打車在南京率先上線，這讓滴滴的創始人程維頗為震驚。程維在接受財經雜誌專訪時說，“我和王興認識很早，私人關係不錯。美團上線打車產品的那一天我和他還在一起吃飯，我當時並不知道他在做這個事情，他也隻字未提。吃完飯我看新聞才知道了這件事。”
2017年12月28日，美團在北京、上海、成都、杭州、溫州、福州和廈門7個城市的美團APP上線打車入口，啟動“美團打車用戶報名”活動。2018年3月21日，美團打車正式登陸上海，在之後的日子裡，美團打車迅速地擠佔原本屬於滴滴的網約車市場份額。
為此，被激怒的滴滴也緊急上馬滴滴外賣業務，搶奪美團市場，程維和王興這對昔日好友，就這樣成為競爭對手，而在之後美團收購摩拜單車後，雙方關係更加緊張。
在很多人看來，是王興先在背後捅了好朋友程維一刀，但王興認為，美團做打車理所應當，“戰略上的業務判斷，是What（做什麼）和How（怎麼做）的問題。What就是要看公司的使命，Eat Better，Live Better。從客戶的需求出發，凡是跟吃和生活相關的事情，我們都應該考慮參與”，王興在接受媒體採訪時說。
與程維同樣“憤怒”的還有攜程董事長梁建章。
在去年4月份，美團上線榛果民宿及美團旅行App對攜程構成直接威脅，為此梁建章曾公開批評美團，稱“企業要專業化而不是多元化”。
王興則說“太多人關注邊界，而不關注核心，不要總是期望一家獨大，也不要期望結束戰爭，所有人都要接受競合才是新常態。“
在汽車之家創始人兼CEO李想看來，“專注而不要專一這是王興所說的。專一就是隻幹一件事，很多時候是一種逃避。今天這個時代，很多時候是用戶需要你做什麼，就得去做，而不只是幹自己喜歡的那件事。”
對此王慧文在接受媒體採訪時打了一個比方：“對人和企業來說，萬有引力即是其核心能力，其業務最後一定有邊界，但大部分人錯誤估計了自己的邊界，自動放棄了人生可能性，真實的邊界可能比自己想象的大很多。王興說，最終美團會有邊界，但別先自己假設邊界，得去試。”
美團點評的邊界擴張，得到了不少人的認同，今日資本創始人、總裁徐新在接受中國企業家採訪時稱，只有什麼都做，才能把用戶的時間耗光並養成使用習慣，否則未被滿足的市場就會被別人拿走，甚至侵蝕企業其他板塊的業務。
2012年7月，今日資本就投資了大眾點評，在2016年1月美團點評合併後的第一次融資時，徐新又一次選擇重倉美團，2017年10月，美團完成新一輪40億美金融資，今日資本繼續跟進。
在徐新看來，她看好美團兩點，一是王興這個人，二是美團所做的超級平臺，“不設邊界的競爭，可能是王興帶領美團陷入四面楚歌的原因，也可能是最終稱霸的原因”，徐新說。
如今，美團還在繼續拓展著業務，據彭博此前報道，美團負責戰略的高級副總裁陳少輝稱，美團正在向第三方開放平臺，並計劃在2018年進軍至少10個新的垂直領域，繼續自己的無邊界戰爭。
可想而知，不願與大佬為伍、不愛與同輩創業者謀和的王興，未來的競爭對手會更多。
03
巨頭博弈下生存
王興帶領美團的這“八年抗戰”，是在與巨頭的博弈中走過來的。
最為典型的案例，是美團與阿里從親密戰友，到最終成為競爭對手。
2011年，在“百團大戰”最膠著的時刻，阿里巴巴領投了美團B輪5000萬美金融資，得益於這次合作，王興還把前阿里巴巴主管B2B業務銷售的副總裁，阿里巴巴的“中供鐵軍總指揮”幹嘉偉拉到了美團，幹嘉偉帶領美團完成了線下隊伍的快速建設，為之後美團打贏戰爭奠定了堅實基礎。
但甜蜜的合作很快就出現了裂縫。據接近雙方的消息人士透露，2012年團購大戰正火熱的時候，阿里曾主動提出可以將美團業務嫁接到淘寶，基於阿里平臺做團購。阿里的想法是，相比美團，淘寶的流量巨大。
但這顯然這是王興不能接受的。優酷和高德的前車之鑑，王興都看在眼裡。在王興看來，阿里巴巴僅僅是財務投資，而不是戰略投資者，雖然在某些業務上有協同，但畢竟團購和淘寶電商是兩個不同的生意，業務流程、信息結構和用戶行為都不盡相同。
為了保持自己對於未來公司的掌控，在很早期，王興就將美團的控制權和股權做了分離，任何投資都不會影響王興對公司的控制權。
遭到拒絕的阿里巴巴，隨後選擇與拉手、窩窩團合作，又在2015年6月重啟新口碑。此外，還以戰略投資的方式屢次加碼餓了麼，這是美團點評在外賣領域的重要對手。
此後的結果眾所周知，2016年合併後的美團點評第一次融資，投資方中沒有看到阿里的名字，只有騰訊。據瞭解，阿里對此大為光火。後來阿里逐步退出了美團點評的部分股權，根據美團提交的招股書顯示，目前阿里巴巴僅持有美團1.48%的股份。
與阿里的合作關係越來越遠，在競爭層面，美團與阿里的交鋒卻越來越多。在今年4月份阿里以95億美金收購餓了麼之後，雙方在本地服務上的競爭日益加劇，“口碑+盒馬+餓了麼”被很多媒體解讀為阿里對抗美團的“三駕馬車”。
2017年上半年，在接受《財經》雜誌專訪時，王興談到美團點評與阿里的關係。“美團點評在2015年10月合併之後，我專門去拜訪了馬雲和逍遙子（張勇）。我跟阿里說美團點評希望可以同時得到騰訊和阿里的支持，但他們說：你完全搞錯了，我們認為滴滴合併快的對阿里來說是一個失敗的例子，我們不會讓這種錯誤再次發生。”
美團和阿里交惡後，與騰訊越走越近，美團點評合併後的幾輪融資中，騰訊的影子頻繁出現。與阿里強勢的合作風格相反，騰訊對於所投企業一向友好，尤其是在業務層面很少干涉，這是王興比較喜歡的。
今年4月，美團收購摩拜，有媒體曝出滴滴也參與了競價，但最後敗給了美團。值得注意的是，騰訊同時是美團和摩拜的最大股東，在美團拿下摩拜的交易中，馬化騰的角色十分關鍵，有媒體報道是馬化騰親自出面促成了本次交易。
燒錢的共享單車對於王興和馬化騰來說是一場持久戰，美團曾經在“百團大戰”的經歷證明，它擅長用精細化運營來控制成本，這也許是馬化騰支持美團的原因。
美團的招股書顯示，騰訊現在是美團的最大股東，總持股比例約20.14%，並擁有董事會席位，可以預見，在未來很長一段時間內，美團與騰訊都將是緊密的合作伙伴關係。
04
搶佔IPO窗口期
對於上市，此前王興一直是不著急的。
去年10月在美團完成40億美元融資時，王興表示“如果我們想上市立刻就可以上市，但這不是最好的選擇”，然而時間僅過了半年，這家生活服務領域的獨角獸就正式向港交所遞交了上市申請。
是什麼讓王興半年之內改變了對上市的態度，盈利壓力和美團在資本市場的遇阻或許可以解釋這一切。
美團招股書顯示，截至2017年12月31日，美團現金及現金等價物及短期投資共計452億元人民幣，而美團2015-2017年經調整EBITDA分別為淨虧損59億元、54億元、29億元。雖然虧損收窄，但想實現盈利美團還有很長的路要走。
《財經》雜誌在去年11月份的一則報道中，援引接近美團和餓了麼的消息人士稱，美團外賣每個月大概要燒錢3億人民幣。這樣來算，從去年5月至今美團外賣13個月的花費摺合6億多美元。
出行業務則成了美團燒錢的另一個無底洞。據瞭解，自美團打車業務在南京、上海等地上線後，便實行高額補貼政策，燒錢搶市場。
今年4月美團還以37億美元的總價收購摩拜，其中包括65%現金、35%美團股票、以及承擔摩拜5億-10億美元之間的債務。
美團招股書稱，公司在2018年4月收購的摩拜單車自成立以來已產生虧損，“我們無法保證摩拜或我們的整體業務在未來能獲得盈利。”
資本市場的冷淡是讓美團急於上市的另一大原因。
The Information曾於今年6月初報道稱，王興曾接觸軟銀尋求新一輪注資，但沒有成功，此前美團還有意從私募基金處以400億美元的估值融資30億美元。不過美團對此消息予以否認。
今年，在金融去槓桿不斷推進、市場流動性偏緊之下，一級市場的募資能力正在受到考驗。受此牽連，二級市場的情況也不那麼樂觀。
投中信息研究院提供的數據顯示，2018年一季度，中國VC/PE機構完成募集的基金共103只，同比下降54.82%；完成規模110.3億美元，同比下降74.85%。
在投行人士看來，“從港股新經濟公司們一路向南的K線圖，到最近A股剛上市的幾隻獨角獸表現不及預期，再到CDR基金雷聲大雨點小，投資者對於新經濟的熱忱，恐怕已經過了最高點。”
這也能解釋為何小米和美團等新經濟公司急於在今年扎堆上市。
另一個耐人尋味的消息來自IT時報此前的報道，據瞭解，美團點評2016年年初完成33億美元融資後，王興曾許諾2018年完成上市，同時保證IPO估值不低於200億美元。若無法完成，美團點評將賠付此輪投資金額的120%，也就是近40億美元，不過這個消息並未得到美團官方的證實。
無論如何，伴隨著招股書的提交，走過了“八年抗戰”的王興和美團，總算迎來了一絲曙光。在未來王興和美團將面臨更多資本市場考驗，王興能否繼續保持“獨立、穩重、果敢、敏銳”的行事風格，還是在資本的裹挾下亦步亦趨，這場大考對王興來說，絕不輕鬆。
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