上週，A股表現依舊欠佳。週二滬指大跌114點，跌幅3.78%，之後幾天弱勢調整，週五盤中再創新低2837點後出現反抽。
滬指周線已經五連陰，新低不斷，尋底之路似乎還很漫長。不過，昨日央行宣佈定向降準，以緩解小微企業融資難融資貴等問題。這一突發利好，能否為A股指明方向？達哥和牛博士展開了討論。
牛博士：達哥，對上週的行情你怎麼看？
道達：因為端午節假期，上週A股從週二才開始交易。受中美貿易摩擦等因素影響，節後首個交易日A股遭遇重挫。接下來幾天，整個市場的情緒都不高，大量個股跌停，低價股隊伍不斷壯大。尤其值得一提的是，部分個股出現“閃崩”，包括一些股權質押風險較大個股。相反，一些市盈率和市淨率比較低的個股，在調整中逐漸受到資金青睞。同時，外資通過滬股通、深股通等渠道不斷抄底A股，讓人看到了一些希望。
上週我在手記中說過，市場要見底，需要政策底、估值底以及市場底三個特徵同時出現。現在的A股，就處在這麼一個尋底的過程之中。
牛博士：昨日央行正式宣佈，7月5日起定向降準0.5個百分點。達哥怎麼看這個事情？
道達：之前管理層已經釋放出了定向降準的信號，現在這個利好算是落地了。對於股市而言，降準的利好作用要弱於降息。但在當前國內外的大環境下，降息的可能性幾乎沒有，所以市場上對降準的預期本身就很高。因此，部分投資者認為這一消息對市場的利好作用不會太大。
但我卻認為，在不同的市場階段，同樣的利好消息起到的作用是不一樣的。目前，市場正處於非常不利的敏感階段，所以投資者對此次定向降準還是要給予重視，這也是政策底的一個體現。央行於4月份有過一次定向降準動作。從降準之後市場的表現看，A股反彈可期。短線來看，大盤應會有一個高開的反彈走勢。至於行情能走多遠，則要看做多力量能否重新凝聚起來了。
牛博士：看來，多頭“搏命”的時候要來了？
道達：在我看來，投資A股可能比買足彩的難度還要更大一些，因為影響A股的因素比影響足球比賽的因素要多得多。之前我就說過，A股的尋底之路需要三個特徵出現共振。目前，政策底基本可以確立了，估值底也差不多已經形成。現在最重要的就是市場底，這個市場底不僅需要個股止跌回升，還需要投資者信心回升，這將是一個比較曲折的過程。從上週五的市場表現看，滬市單日成交額1272億元，僅次於春節前最後一個交易日的1146億元，說明當前投資者謹慎觀望情緒達到一個高峰。本週一，受定向降準的利好消息刺激，這種情緒可能出現拐點。
根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。
每日經濟新聞
閱讀更多 每日經濟新聞 的文章
