降準後的股市表現如何？ 0621
昨晚媒體息國常會：運用定向降準等貨幣政策工具增強小微-信貸供給能力。這是繼4月22日降準，2個月後第二次降準。我曾經當時做過一個引用表格。當時市場有一種觀點已經出現，就是2018年，是濃縮的2014年。如果是，那麼就看6月下旬有沒有第二次降準，現在出現了。在引用的表格裡的第二張，我認為做的不是太確切，因為它恰恰跳過了降準後的7月至2015年2月之間最關鍵段的股市表現。而把股災後的2015年5月後表現也平攤進去了。
實際是，2014年的第二次降準後，股市反應還是很平靜的，第二天只漲了11點，0.5%。但是從此再也沒有跌破平臺，滬指開始從7月下旬開始，從2000點開始突破平臺，到年底反彈到了3400點。問題出在3500點之後的2015年初，當時有人忽悠管理層，喊出了5000點不是夢，結果導致了配資加槓桿，出現不健康的牛市，才最後導致了現在的A股一敗塗地的後果。如果當時在3500點停下來，官媒不要喊4000點是牛市新起點，A股會很健康。
這次，我希望能走得理性一些。但是至少，我們大致知道管理層的底線了，不要在過分看空股指到2800點下面去了。
但是也要注意，經過2016-2017年的股市修復演變，A股的文化正在向國際成熟市場文化靠攏，25%的股票，佔據了75%的成交量額，將近有一半以上的股票，將被流動性邊緣化。這次反彈後，感覺會被邊緣化的股票，該換還是要換。
兩次降準影響
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