接下来的一段时间都会写地产企业，争取两个星期之内把规模以上的地产公司的数据都整理出来，今天看了一些保利地产的资料，最大的感受就是：国企、国企、国企，重要的事说三遍，似乎所有有关于保利地产的利好和利空都是围绕着“国企”两个字的。
为什么说保利地产是央企，这个还算是比较复杂一点，估计一些持有保利的老铁都未必非常清楚，我用图来解释一下：
第78名是中国保利集团有限公司，而保利地产的实际控股保利南方集团是中国保利集团的一级子公司。
OK，看来保利的国企身份毋庸置疑了，一般来说，我们普遍会认为企业的国企背景会是比较负面的消息，因为想到国企，我们的第一印象往往是：机构臃肿、人浮于事、执行效率低。
可是在地产领域不是如此，因为对于地产企业最关键的两点，一是融资成本，二是拿地。融资成本对于保利来说一直都很低，央企嘛。而拿地这件艰难的事在保利看来也是相当的容易，除了土地市场的招拍挂，保利更热衷于合并别的国有企业来获得大面积的土地，这可以算是保利最大的优势了，比如最近的保利地产并购保利置业。
在如此巨大的优势下，我们来看看保利在过去十年资本市场的表现吧。
保利地产在2007年底的净资产是120亿，现在是1000多亿了，十年的时间增加了8倍多，这个速度很OK。
保利地产07年底的价格是64.82，每股净资产9.73，PB6.66，ROE缺失，07年时大盘蓝筹股整体都是这个估值水平。
保利地产08年底的价格是14.4，每股净资产5.74，PB2.5，ROE17.25%，08年蓝筹股基本上是怎么上去的又怎么下来了。
保利地产09年底的价格是22.4，每股净资产7.13，PB3.14，ROE18.64%，不说啦，四万亿。
保利地产10年底的价格是12.7，每股净资产6.49，PB1.96，ROE18.02%，腰斩之后再腰斩。
保利地产11年底的价格是10，每股净资产5.93，PB1.69，ROE20.2%，没有最低只有更低。
保利地产12年底的价格是13.6，每股净资产5.95，PB2.29，ROE21.84%，房企那几年的业绩逐年向好。
保利地产13年底的价格是8.25，每股净资产7.25，PB1.14，ROE22.95%，说实话，我要是当时有现在的水平，虽然一定会很早就满仓，至少浮亏20%，但是在这个位置一定是敢于融资继续买进的。
保利地产14年底的价格是10.82，每股净资产5.72，PB1.89，ROE21.65%，14年翻番算是很正常了。
保利地产15年底的价格是10.64，每股净资产6.65，PB1.6，ROE18.63%，业绩有一点点下滑。
保利地产16年底的价格是9.13，每股净资产7.53，PB1.21，ROE15.53%，近乎是历史低点，同时业绩确实也在连续下滑。
保利地产17年底的价格是14.15，每股净资产8.18，PB1.73，ROE16.32 %，年报中没查到每股净资产，用PB逆推的。
截止到今天，保利地产的股价是13.06，PB1.55，一个绝算不上高位的位置。
从上图可以看到，保利在过去的十年一直以来表现的挺优秀的，平均ROE甚至还稍稍高过了万科。
万科的业绩胜在最近三年的节节走高，17年底甚至达到了22.8%的历史最高点。
历史上万科和保利的最低点都出现在13年底，当然那时候不仅是地产，银行保险也都是在13年底出现的最低点，大熊市的尾声。
而在16年底，保利仅仅1.21PB，而万科是2PB，两者相差几乎一倍，但业绩相差近4个点。
目前保利和万科的业绩增大到了6个点，但是PB差却只剩0.6，这个数据表明或者是万科最近低估了，或者保利高估了。
截止今日，保利地产1.55的PB虽然仍低于自己历史的平均值，但低的程度并不巨大，不属于严重低估。
但是朋友们，投资保利地产最大的隐患在于，国家最近连续出台对房地产的打压政策，“房住不炒”已经逐渐的深入人心，而如果炒房的资金撤离房地产，势必对地产股产生巨大的冲击。
一旦楼市崩盘，带动之下，地产股也势必断崖式下跌，所以，朋友们如果想要买地产股一定要小心，再小心。
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