5月中旬，易居研究院發佈報告，截至4月底，其跟蹤的100個城市新房庫存總量為4.34億平米，環比繼續減少0.7個百分點，同比減少7.9個百分點。其中三四線城市的存銷比下跌最為明顯，已經是近9年來的月度最低值。這跟棚改釋放的巨大購買力有直接關係。
實際上中國的棚改實際上自2005年就開始了，但三四線城市房價上漲卻是最近兩三年的事情。這跟貨幣化安置有非常大的關係。
2014年以前，棚改一直是市場資金為主，但企業是不願意進入這一行的，因為這一行回報率太低。進度一直是是偏慢的，而且還有不少豆腐渣工程，房價也基本沒漲。
2012年全國統計棚戶區4200萬戶，但是每年僅開工200多萬套，如此需要到15年左右才能完工。
為了加快棚改進度，也因為房地產市場庫存危機在2014年開始顯現，國家開始推行棚改貨幣化安置。
從上圖可以看出，2014年，棚改進度明顯加快，此後一直維持在600萬套以上，幾乎是此前的兩倍。
棚改貨幣化安置的直接影響有以下這些：
1、幫助去庫存，刺激房價上漲。
這一點最重要。以前實物安置，拆一套補一套，現在拆一套給錢，而且補償標準上浮，很多地方貨幣補償標準是實物補償標準的1.3倍以上。這樣居民拿著補償款去買商品房，需求瞬間放大，庫存削減的很快。很多地方已經開始追加土地供應了。
如果沒有貨幣化安置，很多城市在2014年瀕臨崩盤。2013-2014年左右，全國大量城市房價迅速上漲，但需求嚴重透支，大家沒錢買房。貨幣化安置消化了大批庫存，供需恢復常態，房價自從又開始上漲了。直到2018年，全國平均房價已經突破了8000元大關。
2、化解債務
棚改帶動了房價上漲，也帶動了地價，這讓土地財政有所恢復，不少地方因此避開了危機。此外，貨幣化安置，可以讓地方通過債務置換的方式降低負債壓力。以前地方有不少高成本的地方債，棚改貨幣化安置以後，借棚改資金，大力發展房地產，賣高價地，迅速還掉高成本的地方債，只剩下低成本的棚改貸款。
3、棚改貨幣化實際上是定向放水
棚改貨幣化就是定向放水，大家應該聽說過PSL（抵押補充貸款），這個產品就是專門為棚改而創造出來的。這款產品的利率非常低，量在短時間內迅速放大。PSL在2014-2016年分別達到了3831億、6981億和9714億。到了2017年初，PSL餘額達到了11萬億，同比增幅達73%。到2017年底，全國貨幣化安置住房套數，有80%位於三四線城市。
棚改什麼時候完成？
官方數據顯示，截至2017年底，棚戶區存量已不足1600萬戶，而2018年至2020年計劃完成1500萬套。所以棚改大概率將在2020年完成，而部分城市已經提前完成了。
棚改貨幣化對於三四線城市來說，是一劑強心針。兩至三年後，這劑強心針即將停止注射，房價有望停漲。接下來，對於三四線城市來說，更多的問題即將要暴露出來。
比較明顯的一點是，人口長期保持流失的狀態。中國有2億多的流動人口。這些人大部分都來自於三四線城市，他們長期在異地工作，現在要被瘋狂搶人的二線城市截胡了。
而且，下一階段的城鎮化戰略是以城市群為依託，在城市群內部的這些三四線城市能夠分一杯羹，但不在城市群內部的大量三四線城市很難辦。
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