作者 | 夏心愉
封面 | PatternPictures
出品 | 愉見財經
前天發文，在留言區裡跟大家說起了華信證券的某資管計劃已經爆雷，後臺隨即收到很多朋友的詢問：哪一款、怎麼回事、華信是“始作俑者”還是通道、以及這和華信系的資金鍊告急有何關聯嗎？
開門見山，先上圖：
這是掛在華信證券官網上的一則僅限產品持有人可憑身份證號和密碼校驗查看的——《關於華信證券穩進增強1號X4份額的公告》。
基礎信息很明確：
1，這個叫“華信證券穩進增強1號”的資管計劃已經違約；
2，共涉本金2.4億元；
3，借款方是大生農業集團，到期無法償還本息；
4，通道方是萬向信託。
補充信息：
1，“愉見財經”追蹤了一下現狀，至今仍未兌付；
2，“愉見財經”又問了一下圈子裡的人，得知萬向信託和這事兒關聯不大，他只是個被借道的信託通道（你們知道能放貸款的除了銀行也只有信託了），屬於單一通道業務不負責具體管理（咳咳，這種一般收費都是千一以下的……）。
3，所以，真正管事兒的、管錢的，就是華信證券。
繼續往深裡扒。
那麼，這就是華信證券簡簡單單的一套資管計劃，債務人沒錢了，於是資管計劃違約了嗎？給大家看一些線索。
3，大生農業旗下控制兩家上市公司：A股的江泉實業（600212.SH）、H股的大生農業金融（01103.HK）。蘭華升系大生農業董事長、法人代表，江泉實業董事長、法人代表。受資本市場、及或受華信風波消息的疊加影響，江泉實業與大生農業金融股價均下挫；大生農業金融在葉簡明負面消息的當口（3月1日）單日股價跌去41.3%；江泉實業公告稱涉重大資產重組，自4月20日停牌至今。
4，從資金相通角度探一隅：大生農業金融保理質押應收賬款2016年的前幾大對手方，除大生農業金融外，就是上海華信國際集團、華信石油等。
5，從業務相通角度探一隅：大生農業金融4月30日公告稱，公司若干客戶之業務受華信事件影響，公司利潤將減少約2億元至2.5億元人民幣。（所以客戶是否就是華信系公司、或和華信相關公司呢？）
所以，我們是否可以把最外層的粗淺邏輯歸納為：
華信斷供——大生系資金遇緊
華信事件——大生系公司業務受影響——利潤受影響
華信負面——大生系股價連續下跌
綜上，大生農業無法到期償付信託貸款——華信證券資管計劃違約。
這條邏輯鏈條是否如此，有沒有更多的內情細節，“愉見財經”也歡迎知情人後臺聯系我們。
而華信系的資金鍊問題，如導火索蔓延向市場，會被連環引爆的隱患，恐怕不會只有這一家。
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