曾經那句“人類失去聯想，世界將會怎樣？”的廣告式發問，如今的回答已經成了“呵呵”。
5月24日港交所午間休市期間，聯想集團發佈了其2017/18財年（截至2018年3月31日年度）年報。聯想集團表示，經過兩年下跌後，“個人電腦和智能設備業務”收入重新走上增長軌道，收入比上一財年上升8%至323.79億美元，佔集團整體收入約71%。
同時，聯想集團稱，由於零件價格上漲導致成本增加，“個人電腦和智能設備業務”的稅前利潤比上一財年下降2%，至14.59億美元，稅前利潤率同比下降0.5個百分點，至4.5%。
據資事君（zishijw）瞭解，受財報業績利好影響，聯想集團股價隨後直線拉昇了4%，達到4港元每股，這也是過去一個多月以來的至高點，而今日午後漲幅進一步擴大至7.93%。
財報背後：被拋棄的聯想
財報顯示，聯想集團全財年總營收為453.5億美元，同比增長5%，直逼2014/2015財年463億美元歷史巔峰。值得注意的是，這也是其時隔兩年之後恢復增長，備受業界關注；毛利62.72億美元，同比上升3%，但由於受到零件成本（尤其是內存零件成本）上升影響，毛利率同比減少0.4個百分點至13.8%。
同時，另一數據更讓人關注，財報顯示，公司權益持有人應占溢利錄得虧損1.89億美元（約合12億元人民幣），而上年盈利為5.35億美元。在“扣除一次性非經營支出”後，聯想集團的稅前經營利潤較上一報告期增加了將近1億美元，達到1.93億美元。
聯想集團董事長兼CEO楊元慶對上述虧損作出解釋，稱虧損主要是美國減稅及就業法案導致。據瞭解，2017年12月22日，美國政府頒佈減稅與就業法案，該法案的實施引發了4億美元的遞延所得稅項資產撇賬，而這被認為是本財年聯想集團產生虧損的最主要原因。不過，聯想認為，美國較低的稅率將有利於集團在該地區長期的業務營運。
據資事君瞭解，雖然聯想全年虧損1.89億美元，但公司仍堅持派息，聯想董事會建議派發末期股息每股0.0205港元，與上一年度持平。
此外，財報還顯示，聯想第四財季實現營業收入 106億美元，同比上升11%，10個季度以來首次獲得兩位數增長，而在第三季度，聯想集團實現稅前利潤同比增長48%，這意味著聯想連續兩個季度實現營收和稅前利潤大幅增長。楊元慶表示，聯想第四季度業績充分體現了落實“三波戰略”的有利進展，再次證明聯想已經跨越拐點，重回上升通道，重建增長勢頭。
2016年底，楊元慶曾發佈聯想智能化變革的“三波戰略”，其核心是保持PC穩健的利潤增長和推動PC智能化，同時培養數據中心業務和移動業務兩大未來核心競爭力，並長遠佈局以人工智能為核心的“基礎設施+雲”和新型智能物聯網設備。
雖然上述戰略規劃看起來很清晰，但資本市場對聯想並不認可。此前據彭博社稱，聯想集團股價跌幅已超過世界上任何一家科技公司，從2013年3月進入恆生指數至今，其股價已跌去56%，市值活生生砍掉58億美元。而過去十年間，被踢出恆生指數的公司股價跌幅中值為48%，聯想的表現可謂“突出”。
今年5月初，香港恆生指數發佈公告，將在6月4日正式將聯想集團從香港恆生指數中剔除，石藥集團隨後加入。而此前，聯想曾於2000年進入香港恆生指數，2006年因不達標首次被剔除，2013年重新加入，如今再遭剔除，股價將無法支撐其短期內黯淡的基本面前景。
事實上，進入2018年，聯想股價便開始“跌跌不休”，從1月末的4.7港元一路下滑，截止5月24日收盤，聯想股價收於3.91港元，下滑達到20%左右，如此情境之下聯想股票頻遭做空。據金融諮詢公司IHS Markit計算，有13.8%的聯想股份被做空者借出，聯想已然成為了市場上賣空者們的一致目標，同時也成為了港股中被做空最多的一支股票。
在此次香港業績發佈會上，楊元慶表示：“何時重回香港恆生指數這不是我關心的，也關心不了，對於一個公司來說，最重要的是要有一個清晰的方向和戰略，踏踏實實把業務做好”。
資事君（zishijw）認為，雖然楊元慶這番發言“坦坦蕩蕩”，但曾經代表民族驕傲的聯想，如今卻被股民稱為“最垃圾的科技股”，還是令人唏噓感慨。正在遭遇史上最嚴峻拋售危機的聯想，蹣跚轉身之間，或許早已被時代所拋棄。
失勢的業務與口碑
除了現實的股價和業績外，聯想的另一個“5G投票”舊事也被人重提。
事情的起因，是聯想此前被指責與Moto在2016年3GPP（3rd Generation Partnership Project）組織的關於5G信道編碼標準方案投票中，倒向高通的LDPC技術方案，從而導致華為主導的Polar碼方案落敗。這樁發生在2016年的投票事件，時隔兩年再次被翻出並引起軒然大波，坊間傳言聯想遭遇做空機構的惡意做空，聯想集團則表示不清楚背後力量是誰，同時也正在展開相關調查。
雖然聯想集團方面言之鑿鑿，想要洗清潑在身上的髒水，但在中美貿易戰大背景下，這一事件也上升到民族利益的高度。資事君（zishijw）注意到，知乎上“如何看待5G標準上聯想的投票”的討論，已獲萬人關注，瀏覽量逾1千萬。在諸多答案裡，聯想被扣上“買辦企業”帽子，認為當時在國內幾乎所有企業都力挺華為的情況下，它偏偏給高通獻上投名狀，諂媚姿勢令國人不齒。同時，“聯想產品缺乏創新力”、“聯想戰略規劃糟糕”、“楊元慶不適合再領導聯想”等話題再次被提及，可以說聯想在民間的口碑已經跌至谷底。
而在眾人聒噪之時，聯想的危機早就倏忽而至。根據IDC公佈的數據顯示，整個2017年惠普的全年出貨量以22.7%的市場份額（出貨量5880萬臺）排名第一，而聯想則以21.1%（出貨量5485.7萬臺）的成績退居第二，第三為戴爾，市場佔有率為16.1%（出貨量4182.1萬）。比聯想丟失PC寶座更為嚴峻的是， IDC表示2017年個人PC市場縮減0.2%至2.595億臺，Gartner稱全球出貨量較2016年下降2.8%至2.625億臺，連續第6年出現下滑，這對PC巨頭聯想而言，絕對是一項災難性的數據。
IDC發佈的2017全年全球PC出貨量數據，顯示聯想被惠普超越
而“三波戰略”之中的手機業務，目前基本宣告死亡。據瞭解，曾經年出貨量達到將近3000萬臺規模的聯想集團，在面對手機行業變革之時，仍舊沉迷在運營商渠道之中無法自拔，最終花費29億美元從谷歌手中收購Motorola，試圖打一場“漂亮的翻身仗”。然而，手握Motorola品牌，聯想卻將一副好牌打得稀爛。
據IDC數據顯示，從2013年到2015年，聯想中國區手機的出貨率逐漸遞減，排名也從第二降到第三再跌出前五，已被小米、華為、vivo遠遠拋在身後，目前市場佔有率僅有0.4%，聯想手機再也無法讓人產生“聯想”。同時，隨著中國手機市場格局鎖定，智能手機行業見頂信號也愈發明顯，在此背景下，聯想手機恐再無翻身機會。
在PC端及移動端市場，聯想接連敗北，同時潰敗的還有2014年開始發力的數據中心業務。據IDC2017年第二季度數據顯示，聯想服務器出貨量在中國市場跌出第一陣營，排在戴爾、浪潮、華為、新華之後，頹勢較為明顯。更何況隨著雲計算概念興起，諸多中小企業迫於成本壓力，從以往採購服務器轉為購買雲計算服務，而在雲計算服務領域，亞馬遜、阿里巴巴、騰訊等超級巨頭早已分食掉市場，聯想的數據中心業務或將難以為繼。
資事君不由感慨一句：聯想危矣。
5月8日，楊元慶發佈內部架構調整郵件，宣佈聯想成立智能設備集團（IDG），將個人電腦PCSD和移動手機MBG兩大業務合併，有業內人士認為這是在效仿Intel三年前的做法，將鉅虧的移動業務併入PC業務，為的就是“在財報上好看一點”。
這位在公共場合一向笑臉示人，同時又備受外界質疑的聯想“少帥”，能否駕駛聯想集團這艘商業鉅艦駛向輝煌彼岸，怕是要在很長一段時間裡，打上一個大大的問號。
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