最近市場接連出現的破發讓打新一族越來越不能淡定了。
近期渝農商行上市10個交易日破發的消息曾引發市場熱議。統計數據顯示，今年以來上市交易的160只新股中，截至目前已經有11只出現了破發。但和主板相比之下，科創板的情況似乎更為“嚴重”。11月6日，兩家科創板上市公司跌破了發行價。上市剛6個交易日的昊海生科，成為科創板首隻破發個股；另一家則是上市僅兩個交易日的久日新材。此後幾日，容百科技、傑普特以及天準科技又相繼破發。破發正成為科創板新常態。截至目前，在科創板上市的51只新股中，已有昊海生科、久日新材、容百科技、傑普特以及天準科技等5只跌破發行價，破發率接近10%。
不少投資者不禁心裡打鼓，“現在打新還安全嗎？”
需要說明的是，之前打新被很多人認為是無風險的投資行為，這本身就需要糾正。對新股破發感覺“詫異”的投資者可能還沒有走出之前核準制的思維定式。科創板的發行機制是註冊制，而根據證監會之前的解釋，註冊制的的基本特點是以信息披露為中心，通過要求證券發行人真實、準確、完整地披露公司信息，使投資者可以獲得必要的信息對證券價值進行判斷並作出是否投資的決策，監管機構對證券的價值好壞、價格高低不作實質性判斷。
過去在核準制階段，新股定價被限定在23倍以內，一二級市場的價差使得打新成了包賺不賠的生意。新股上市後的連續漲停，和市場的炒新熱，看似是讓利投資者，但實際上嚴重影響了IPO和二級市場的定價效率，給市場帶來了價格扭曲。目前科創板施行註冊制還不到半年，市場需要一個自我適應和糾正的過程。隨著未來註冊制不斷紮根、伸展，投資者以往的思維定式也需要跟著改變。
“破發，是市場檢驗估值的一個最有效工具，通過破發，可以讓公司價值迴歸，這在科創板運行的未來一段時期，將是一個常態。”有市場觀察人士指出。
據統計，日前在港股市場，新股上市首日破發比例在15%左右，美國市場在20%-30%之間。隨著註冊制在科創板試點並推廣，市場化新股發行正成為常態，新股破發會保持在一定比例。
東北證券也表示，“破發”應是科創板實行市場化定價改革後的正常現象。市場趨於更加理性，無實質性利好的概念股多數是1日遊，發行價過高的新股在註冊制的大背景下出現向下的均值迴歸是必然現象。
7月22日科創板開板以來，科創板上市企業數量增長不斷提速。11月6日晚間，上交所發佈科創板上市委第42次、43次審議會議結果公告，同意凌志軟件、神工股份、映翰通和廣大特材4家公司首發上市申請。至此，科創板IPO過會企業已達到91家。
隨著科創板不斷擴容，新股稀缺性下降，供給端預期增加，在市場化定價機制下，科創板首日漲幅也在迴歸理性。截至當前，科創板10月以來上市的17只新股上市首日平均漲幅78%，比10月前上市的新股的上市首日平均收益155%縮水了五成。
與此同時，在二級市場的檢驗下，一些公司的基本面不足以支撐其高定價，所以股價逐漸迴歸理性，讓市場來決定其價格，擠出泡沫，優勝劣汰，想明白了這個道理，也就沒有什麼好恐慌的。
機會只會留給有準備的人。隨著註冊制的推進，未來盲目打新的風險會越來越大，我們建議投資者今後在打新前，儘量抽空去讀下招股書，真正瞭解下公司本身質地和所處賽道的發展前景，
風險提示：投資有風險，入市需謹慎，文中所提板塊、個股均只作為邏輯分析與技術交流之用，不作為操作建議，據此操作風險自擔！