今年以來，國際石油市場不僅在持續創造歷史，而且一次比一次慘烈。
4月20日，5月美國WTI原油期貨價格暴跌306%，收於每桶-37.63美元。
沒錯，是-37.63美元！史上首次！國際原油期貨價格跌成負數！
為何會出現“負油價”？
對於為何出現負油價，隆眾資訊副總經理閆建濤認為，當前影響油價的最主要因素不是生產成本，而是庫存，特別是在內陸產油區，如庫欣地區。
根據相關交易規則，美國WTI原油5月期貨將於當地時間4月21日交付。新冠疫情持續，美國大部分地區的市場處於停滯狀態。這批期貨為數不多的買家只有煉油廠、航空公司等“剛需”實體企業。但由於此前原油“價格戰”帶來的產能急速膨脹，全球原油庫存將在5月達到最大產能。超低的油價，停滯的市場，已經使得煉油廠“越採越虧”，航空公司“買了也沒法用”。
疫情引發了基礎設施和交通物流不暢等問題，原油很難外輸或儲存。純粹為了經濟性而關停產是有風險的，所以要接著生產。如果儲罐庫容不夠或者存儲成本過高，生產商寧願接受負油價，不得不賠錢讓買家拉走。
至於為何5月美國原油週一如此暴跌，此前有評論稱，在5月合約到期前有一系列消息衝擊了市場，包括國際能源署（IEA）上週預計，今年全球石油需求會較去年減少930萬桶/日，4月的需求將同比減少2900萬桶/日，降至1995年以來低谷。美國能源信息署（EIA）上週又公佈，上上週美國原油庫存環比增加1900多萬桶，連續兩週創紀錄增長且連續12周增加。
這些數字意味著，貿易商很快就沒有足夠空間來儲存原油了。對交易商來說，如果不平掉5月的多頭合約，意味著將收到石油現貨，而且只有幾天時間告訴賣方如何收貨。可這時已經不可能去庫欣找到儲油空間。5月合約對純虛擬交易的交易商來說已經成了燙手山芋。
原油跌成白菜價？
隨著油價暴跌，一些無可奈何的投資者當起了段子手，有人網上稱，“一覺醒來欠了銀行幾十萬”，“因做多原油期貨爆倉，手中房子急需出手”，更有讓人不忍直視段子對白，如：
原油：活得沒有自尊啊，簡直就是白菜價……
白菜：你也敢跟我比(不屑臉)？
原油：那我跟水比總可以吧？
水：兄dei，我也比你貴好不？(不屑臉+1)
圖源：攝圖網
現在去加油，加油站要倒貼錢？
想太多，別做夢了。
期貨價格和現貨價格並不相同。原油期貨實際上是商業玩家的資產。
負油價只是期貨價格，並非現貨價格。簡單地說，跌至負值的只是馬上到期的5月份輕質原油期貨合約，不是原油現貨價格，美油6月期貨合約交易價格仍處於20美元以上，布倫特原油交易價格目前也仍以超過25美元的價格交易。
期貨價格可以反映原油的價格的趨勢，但與普通市民日常使用的成品油價格其實沒有直接的關聯。
此外，根據中國《石油價格管理辦法》，國內成品油價格設立了“地板價” - 國內成品油價格掛靠的國際原油均價低於了40美元/桶，國內油價將不做調整。
國際原油期貨價格持續走低，給石油企業帶來很大壓力。據不完全統計，4月以來，全球已有兩家石油巨頭倒下，包括月初申請破產的美國懷丁石油公司（Whiting Petroleum Corporation），以及4月20日提出破產保護申請、曾被譽為“新加坡油王”的興隆集團。
負油價面前誰最慌？
據悉，在原油價格歷史性地轉為負值後，作為此前“價格戰”發起國的沙特方面已經開始考慮儘快削減石油產量。根據此前石油輸出國組織及其產油盟國（OPEC+）敲定的協議，沙特將從5月1日開始每天減產970萬桶。這已然是史上最大規模的減產。
對於企業來說，當前的油價對美國能源企業幾乎是“滅頂之災”。本月，美國大型頁岩油開採企業惠廷石油已宣佈破產重組。
著名能源業諮詢公司Rystad Energy此前曾警告，超低的原油價格足以讓美國油企“全軍覆沒”。超過100家美國公司中，能做到盈利的只有埃克森美孚、雪佛龍等5家企業。而當時，他們給出的最低盈利標準線是 - 油價31美元。
油價大跌，塑料製品成本受益
在眾多分析人士看來，低油價會壓縮油氣開採、燃料加工、化工品生產等行業利潤。“但國際油價暴跌對中國發展利大於弊。目前低油價的情況下，我國也在加大原油的戰略儲備。”
油價暴跌還使得中國石油成本大幅降低，一系列以石油為原料的工業生產原料成本也會降低，如乙烯、丙烯、合成纖維、合成橡膠等，並直接帶動產業鏈下游成本下降，對有效推進復工復產十分有利。
“油價下跌很大程度上刺激中國煉廠的原油採購，進而託底原油需求。”有業內人士測算，油價每下行10美元，中國企業和居民將節省開支1070億元。
據華泰證券研究觀點，油價下跌，中期來看利好部分需求預期向好或平穩的偏下游子行業，如改性塑料、塗料、助劑等。
改性塑料和輪胎作為剛性需求產品，其自身存在較為穩健的增長需求，因此，成本下降有助提升盈利能力。
因此，中游化工製品盈利受益油價下跌的同時，也受供需格局的影響，油價大跌利好生產成本，但價格走勢由供需格局決定。例如，2008年油價大跌時經濟低迷，行業需求受損、盈利下滑；2014-2015年油價大跌、經濟較平穩，行業盈利改善較大。
改性塑料屬於石油化工產業鏈中的中間產品，主要由五大通用塑料PE、PP、PS、ABS和五大工程塑料PC、PA、PET或PBT、PPO、POM為塑料基質加工而成，具有阻燃、抗衝、高韌性、易加工性等特點。改性塑料屬於典型的技術進步和消費升級受益行業。
改性塑料下游最大的消費量是家電行業和汽車行業，兩者合計消費佔比超過改性塑料總體消費能力的50%。據統計，改性塑料在彩電、空調、冰箱和洗衣機平均使用量在1.5kg - 2.5kg之間。
再生塑料訂單受累
油價下跌，導致塑料新料價格下跌，數據顯示，截止3月31日，
新料聚烯烴價格跌至5500-6000元/噸，與再生聚烯烴不含稅價格基本持平。而新料價格下跌，進一步拖累再生塑料的需求，終端用戶更多地選擇塑料新料，而不是再生塑料。
中國物資再生協會再生塑料分會將發佈的再生塑料行業首個綜合運行指數（PRAOI）報告簡介顯示，3月份新料市場大幅下滑，部分產品新料含稅價跌至歷史低點，再生顆粒壓力較大，基本出貨停滯，幾乎所有樣本企業再生顆粒訂單下降或沒有訂單。
另外，又因新料價格低位，再生顆粒幾乎失去訂單，部分再生塑料加工及貿易企業減少或暫停再生顆粒加工，在市場中大量收購低價新料，通過新料貿易維持工廠運營，等待再生塑料市場復甦。
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（文章內容綜合自：CPRJ塑料橡膠、中國經濟網、每日經濟新聞、環球網、北京頭條客戶端、華泰證券、中國產業經濟信息網 、金融界、91再生網、CHINAPLAS國際橡塑展等）
