4月21日，港元在當日香港交易時段觸發聯繫匯率機制下1美元兌7.75港元的“強方兌換保證”，這是2015年10月後，強方兌換保證首次被觸發。隨後香港金管局在市場進行了買入美元、沽出港元的干預措施。
近期港元匯率偏強，主要原因是市場套息活動和股票投資相關的港元需求均有所增加，而且除了目前市場對港元的殷切需求之外，財政開支增加也使得港元需求上升。
3月15日，美聯儲緊急宣佈降息100個基點至0-0.25%的水平，並宣佈啟動了一項規模達7000億美元的寬鬆計劃。3月16日，香港金管局在第一時間宣佈將基準利率下調64個基點，至0.86%，並未“跟足”美聯儲的降息幅度。此後，1個月期港元Hibor與1個月期美元Libor的利差隨之拉大，接近1999年以來的最高水平。
隨著香港和內地經濟及金融市場聯繫的日益緊密，海外資金希望借香港市場佈局內地優質資產。例如，部分同時在內地和香港上市的優質股票，其在香港上市的H股就可能出現補漲良機。
瑞銀證券中國股票策略團隊的最新研究也發現，投資者開始在香港市場中搜尋被低估的A+H兩地上市個股。恆生AH股溢價指數跟蹤的74只個股主要是在金融、週期性和防禦性行業中的央企和地方國企，目前平均市淨率低於1倍。
該團隊指出，自2015年下半年以來，恆生AH股溢價指數如果為100，往往伴隨著滬深300指數觸底；該指數為140，則伴隨著滬深300指數觸頂；2006年以來的中值為120。2020年1月31日該指數升至136，此後在4月3日時回落至127。在近期流動性放鬆及有更多財政刺激出爐的情況下，AH股溢價指數或將下降。
分享到:
