作為A股市場中唯一一家尚未完成股改的上市公司，S佳通（600182）有著“股改釘子戶”之稱。
4月19日晚，S佳通正式披露2019年年報，備受關注的上市公司股改事宜仍然沒有時間表。
2019年年報顯示，S佳通完成營業收入30.7億元，同比減少8.88%；實現淨利潤0.87億元，同比減少2.23%；基本每股收益0.26元；分配預案為每10股派送現金紅利0.79元（含稅）。
資料顯示，S佳通主營業務為汽車輪胎的生產和銷售，屬於橡膠製品行業。目前，S佳通產品涵蓋半鋼子午線輪胎和全鋼子午線輪胎，下屬福建佳通為公司的生產基地。
輪胎作為整車的重要零部件，與汽車行業的發展密切相關。從2018年始，受全球經濟形勢影響，全球汽車產業遇冷，結束了連續數年的上漲趨勢。
同時，受宏觀經濟下行壓力加大、國際貿易摩擦加劇、居民收入增速放緩、汽車保有量持續增長帶來的資源環境約束增強、汽車消費理念變化等多重因素疊加影響，國內汽車市場也進入了拐點，2018年及2019年產銷同比均呈下降趨勢。
在汽車產業短時間內難以回春的時間節點上，不論是汽車產業還是輪胎產業，都進入了真正競爭和考驗企業實力的階段。
從A股市場的輪胎上市公司來看，整體情況並不差。例如，三角輪胎此前發佈的2019年業績預告，預計全年實現淨利潤為8.5億元左右，同比增長約76%。玲瓏輪胎年報顯示，2019年完成營業收入171.64億元，同比增長12.17%；實現淨利潤16.68億元，同比增長41.2%。賽輪輪胎預計2019年營業收入為151億元，同比增長10.34%左右；預計實現淨利潤為12億元左右，同比增加79.6%。
就S佳通來看，最近幾年的營業收入始終維持在30多億元的水平，淨利潤從2016年至今從未超過2億元。
雖然S佳通與其他幾家輪胎類上市公司在細分市場的側重點可能會各有不同，但是一個不容忽視的原因是S佳通至今沒有完成股權分置改革，無法進行再融資等相關資本運作的。
而只有成功實施股權分置改革，S佳通才能恢復資本市場融資功能，並將具備通過資本市場進行融資等資本運作的能力，從而能夠為公司藉助資本市場推動主營業務進一步發展打開通道。
2016年9月、2017年9月，S佳通兩次推出股改方案，兩次均遭遇否決。據證券時報·e公司記者此前瞭解，S佳通的股改方案之所以先後兩次被否，主要是因為S佳通的控股股東佳通中國比較傾向於資產捐贈，這樣能夠更好地保證控股地位；而絕大多數流通股股東更加青睞直接送股的方式，雙方在股改對價方面不能達成共識。
2019年6月，黑龍江轄區上市公司2019年度投資者網上集體接待日活動上，S佳通相關負責人曾介紹，公司股改事項尚無明確的時間表，如果將來有確定的股改方案，公司會按照中國證監會和上海證券交易所相關的要求進行披露。
經過兩次股改方案的推進，包括與各方、中介機構的溝通和接觸，目前股改的困難在於雙方對於股改預期的差距，能否找到雙方都能認同的平衡點，做到雙贏。對於股改，公司和控股股東主觀意願上都是積極正面的，關鍵是尚未摸索到一個雙方都能接受的方案。S佳通也希望可以和流通股東增強交流，等到了雙方期望值相對接近的時候，股改可以往前走。
在2019年年報中，S佳通表示，上市公司2016年與2017年兩次股權分置改革方案均未能通過股東大會審議。截至目前股權分置改革尚未有實質性進展，鑑於目前股改工作仍存在一定的不確定性，上市公司仍需和相關股東進行進一步的研究探索。
2020年，S佳通能否再度推出股改方案，上市公司何時能夠實施股改，證券時報·e公司記者將持續予以關注。
本文源自證券時報·e公司
