高頻數據跟蹤
——2020年11月第3周
【經濟增長：鋼材旺季遲至】
生產：耗煤同比回升。（1）浙電集團耗煤量繼續上升。11月1日至17日，浙電集團日均發電耗煤量為12.0萬噸。環比上漲11.8%，同比上漲9.4%，同比由負轉正且漲幅進一步擴大。採暖季來臨，發電耗煤進入季節性上升區間。（2）高爐開工率上升。11月13日，全國鋼廠高爐開工率67.4%，較11月6日上升0.3個百分點。同期，唐山鋼廠高爐開工率78.6%，較11月6日上升1.6個百分點；產能利用率82.3%，上升0.9個百分點。（3）汽車輪胎開工率基本持平。創年內新高。11月12日，汽車全鋼胎開工率75.3%，較11月5日下降0.1個百分點；半鋼胎開工率71.0%，下降0.2個百分點。（4）滌綸長絲開工率下降。11月12日，江浙地區下游織機開工率80.3%，較11月5日下降2.1個百分點。
需求：鋼材旺季遲至。（1）地產銷售邊際放緩。11月1日至17日，30大中城市商品日均銷售面積為49.9萬平方米，較10月同期（38.1萬平）環比上漲31.0%，較去年11月同期（47.6萬平）同比上漲4.8%，同比漲幅較前兩週（22.8%、15.5%）逐周收窄，地產銷售回暖稍顯後勁不足。其中，一線、二線和三線城市銷售面積同比上漲17.5%、2.1%和1.8% 。（2）土地成交偏弱。11月以來，土地成交3個月移動同比下跌7.0%。（3）乘用車零售同比增長20%。11月1-8日，乘用車零售日均銷量3.5萬輛，環比增長42%，同比增長20%，同比漲幅較10月全月（10%）擴大，表現強勁。（4）鋼價大漲，去庫加速去化。11月17日，螺紋、線材、熱卷、冷軋較11月10日分別上漲1.2%、11.3%、1.0%和1.4%。庫存方面，11月13日，螺紋鋼庫存545.6萬噸，較11月6日庫存大幅減少68.5萬噸；11月以來環比減少19.1%。鋼價大漲背後，主要是庫存快速下降，加之汽車和房地產銷售數據較好，出現了旺季後置的現象。但是時點上看臨近11月下旬，存在淡旺季交接的擔憂，短期內供需數據對行情的引導作用較大。（5）水泥上漲動能減弱。11月16日，全國水泥價格指數較11月10日上漲0.8%；其中，華東和長江地區水泥價格分別上漲1.1%和1.4%。 （6）玻璃價格高位橫盤。11月16日，浮法玻璃現貨均價報94.6元/重量箱，較11月10日上漲0.4%。（7）SCFI指數續創歷史新高。11月13日，SCFI指數較11月6日上漲11.6%，續創下09年指數設立以來的歷史新高。同期CCFI指數下跌0.3%。
【通貨膨脹：食品總體偏弱】
CPI：農產品價格仍弱。11月1日至17日，農產品批發價格指數環比下跌2.0%，連續第二個月環比下跌；同比上漲0.2%，漲幅較上個月（3.7%）進一步收窄。分品種看，除水果上漲符合季節性，其他品種表現普遍弱於季節性。其中，豬肉價格經歷9-10月連續下跌之後，暫時止跌。當月均價為39元，環比下跌5.3%，跌幅大於上個月10.6%；同比下跌16.3%，跌幅大於上個月12.2%。
PPI：大宗延續反彈。11月17日，布倫特和WTI現貨價報42.3和41.4美元/桶，較11月10日分別上漲1.0%和0.2%，但尚未回到8月的45美元附近水平。11月以來，上述兩型原油價格環比上漲1.2%和0.4%，同比下跌35.4%和30.5%。 11月17日，LME3月銅價和鋁價較11月10日分別上漲2.7%和上漲3.2%。 11月17日，南華工業品指數較11月10日上漲2.0%。11月16日，CRB指數較11月10日上漲0.8%。
特別提示：
本公眾號不是招商證券股份有限公司（下稱“招商證券”）研究報告的發佈平臺。本公眾號只是轉發招商證券已發佈研究報告的部分觀點，訂閱者若使用本公眾號所載資料，有可能會因缺乏對完整報告的瞭解或缺乏相關的解讀而對資料中的關鍵假設、評級、目標價等內容產生理解上的歧義。
本公眾號所載信息、意見不構成所述證券或金融工具買賣的出價或徵價，評級、目標價、估值、盈利預測等分析判斷亦不構成對具體證券或金融工具在具體價位、具體時點、具體市場表現的投資建議。該等信息、意見在任何時候均不構成對任何人的具有針對性、指導具體投資的操作意見，訂閱者應當對本公眾號中的信息和意見進行評估，根據自身情況自主做出投資決策並自行承擔投資風險。
招商證券對本公眾號所載資料的準確性、可靠性、時效性及完整性不作任何明示或暗示的保證。對依據或者使用本公眾號所載資料所造成的任何後果，招商證券均不承擔任何形式的責任。
本公眾號所載內容僅供招商證券股份客戶中的專業投資者參考，其他的任何讀者在訂閱本公眾號前，請自行評估接收相關內容的適當性，招商證券不會因訂閱本公眾號的行為或者收到、閱讀本公眾號所載資料而視相關人員為專業投資者客戶。
一般聲明：
本公眾號僅是轉發招商證券已發佈報告的部分觀點，所載盈利預測、目標價格、評級、估值等觀點的給予是基於一系列的假設和前提條件，訂閱者只有在瞭解相關報告中的全部信息基礎上，才可能對相關觀點形成比較全面的認識。如欲瞭解完整觀點，應參見招商證券網站（
http://www.cmschina.com/yf.html）所載完整報告。
本公眾號所載資料較之招商證券正式發佈的報告存在延時轉發的情況，並有可能因報告發布日之後的情勢或其他因素的變更而不再準確或失效。本資料所載意見、評估及預測僅為報告出具日的觀點和判斷。該等意見、評估及預測無需通知即可隨時更改。
本公眾號所載資料涉及的證券或金融工具的價格走勢可能受各種因素影響，過往的表現不應作為日後表現的預示和擔保。在不同時期，招商證券可能會發出與本資料所載意見、評估及預測不一致的研究報告。招商證券的銷售人員、交易人員以及其他專業人士可能會依據不同的假設和標準，採用不同的分析方法而口頭或書面發表與本資料意見不一致的市場評論或交易觀點。
本公眾號及其推送內容的版權歸招商證券所有，招商證券對本公眾號及其推送內容保留一切法律權利。未經招商證券事先書面許可，任何機構或個人不得以任何形式翻版、複製、刊登、轉載和引用，否則由此造成的一切不良後果及法律責任由私自翻版、複製、刊登、轉載和引用者承擔。
