大類資產配置總結
固收：債券以票息為主，且節後預計流動性進一步寬鬆，受疫情影響較少；
權益：疫情對短期一季度的經濟造成影響，權益市場大幅下調無法避免；長期將推動中國社會治理的各方面更規範化。參考非典時期，半年時間上證指數僅下跌2%。
事件回顧
當地時間1月30日晚，世界衛生組織宣佈，將新型冠狀病毒疫情列為國際關注的突發公共衛生事件，強調不建議實施旅行和貿易限制，並再次高度肯定中方的防控舉措。
這一決定對中國有何影響？
討論之前，首先要澄清幾個關鍵概念。
第一，有關WHO世衛組織。
世衛組織並非主權國家的概念，它對成員國更多的是提醒和建議的權利，成員國之間按照世衛組織相關條例相互協作運行。至於成員國是否遵循世衛組織的建議，則各個主權國家擁有自己的最終裁量權。因此，不能將世衛組織的決議當作類似主權國家的“命令”看待，這是基本前提。
第二，有關PHEIC突發公共衛生事件與“疫區”。
這完全是兩個概念，前者是世衛組織對某類關乎公共衛生重大事件的一個定性，後者是對某些具有該事件高度風險的地區的定義。本次宣佈新型冠狀病毒疫情為PHEIC，絕不等於把中國定義為“疫區國”。事實上，WHO此次未定義中國為了“疫區”，符合此次疫情的基本事實。
第三，PHEIC突發公共衛生事件的存續。
一旦某類事件被宣佈為PHEIC，它的默認期限是3個月，到期自動失效，需要重新評估。世衛組織也可以在三個月之前，重新評估情況，取消或者修改相關事件的定性。
前兩天的文章《春節假期延長至2月2日，居然對資本市場有影響？看境外投資者用腳投票》有提到，這個結果對貿易的影響是顯而易見的，包括跨國旅遊和國際貿易。但是，消息公佈後，A50期指不跌反升，說明這個結果已被市場提前price in，且沒有出現最壞的結果（被定義為“疫區”）。我們應該更多關注，2月3日開盤後市場的表現。為此，貝兒採訪並整理了幾位五星之選基金經理的觀點，與大家分享。由於觀點未經審核，在此不透露基金經理的姓名。
疫情預計對市場影響的時間有多長？
【均衡型基金經理A】
“對於這次的疫情事件，我們認為近兩週仍舊是疫情擴散的主要時期，這個階段疫情控制的情況如何、二次擴散的狀況如何將決定對未來市場影響的時間持續度和程度有較大的影響。”
【成長型基金經理B】
“就我們一般預期來看，疫情持續時間會以月計，不過股市看的是變化，如果在2月9號左右能出現疫情拐點，那麼基本上也是股市拐點。”
【成長型基金經理C】
“關於武漢肺炎疫情的影響，目前難以準確預測，需要觀察接下來關鍵幾周的進展，只能說作為一個普通的中國百姓，希望數月之內疫情逐步平息。此次疫情，一方面對短期的一季度經濟造成重大打擊，但相信這只是短期的季度影響，另一方面更深遠的，對中國社會治理的方方面面影響廣泛，應當會推動各方面更加規範化、現代化。”
2月3日開盤後，A股影響有多大？
【均衡型基金經理A】
“整體來說對於市場，預計下週一會造成整體的下跌，之後市場將會對不同板塊產生分化，對於這類突發事件考驗持倉結構比倉位的重要性更大。相對好一些的是，本輪政府的應對速度要顯著快於2003年SARS階段，因此對於一些經濟對沖的手段也可以有一定的預期。”
【成長型基金經理B】
“2月9號之前一週的交易時間，除了少數醫療、遊戲個股不太會跌之外，大部分行業的個股都會下跌，特別是旅遊以及其它服務業，不過在春節之前，這些行業股票已跌了幾個交易日，未來一週時間超跌空間也不大。”
【成長型基金經理C】
“短期內我們大概率會看到A股市場的大幅調整，數週乃至數月的陣痛難以避免，但中長期看，疫情終會過去，“刮骨療毒”之後的社會經濟發展會更健康，市場的短期下跌會給投資者提供買入優質公司的良機。”
未來看好哪些行業板塊？
【均衡型基金經理A】
“結構上，我們認為首先最受衝擊的應當是消費行業，並且這種衝擊是一次性的，特別是面對春節消費旺季窗口，不會因為疫情未來的恢復而導致當前的“消費坑”被填上，因此一部分消費品公司今年的盈利預測可能要重新調整。具體來說，從2003年SARS的覆盤來看，消費行業內部影響程度從大到小為：1）娛樂消費、辦公消費、服裝消費、住宿餐飲、交運、旅遊消費受影響較大。2）食品、藥品、日常用品等必需消費品消費增速在疫情期間保持較快增長（但藥品消費在6月疫情解除後快速回落）。3）從社零分項結構上看，汽車消費增速整體依然保持較高增長，疫情較重省份減少公共交通、增加家庭乘用車消費對行業有部分提振作用。
而對於製造業，我們認為衝擊是短期的，暫停的開工需求在未來2-4季度會被彌補，因此全年來看，我們認為製造業的業績僅是不同季度之間的分配被改變，但不改變之前全年的景氣程度判斷。”
【成長型基金經理C】
“已經出現的黑天鵝事件不太重要，我們將繼續在關注的新科技、新消費、新改革這幾個方向挖掘投資機會，繼續學習把握優秀企業管理層帶來的公司價值長期成長。”
【均衡型基金經理D】
“將結合市場和基本面的變化，對持倉公司做緊密的跟蹤、評估和動態調整，堅持尋找質地優良、現金流好、財務穩健的醫療、消費、優勢製造業公司。”
我的基金要贖回嗎？
建議個人投資者根據自身持倉情況進行調整，有下列四個建議：
一、如果你
倉位低，可通過定投撿便宜的籌碼，適當配置首發基金；️二、如果你的倉位是標配，可耐心持有，並拉長投資週期；️
三、如市場波動對你的情緒產生較大影響，建議適當減倉，以不影響正常生活為佳；️
四、不建議你進行短期波段操作，因市場大幅下調後將出現大幅反彈，我們賺的是自己能力範圍內的錢，而不是運氣的錢。
