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報告要點
春節假期前後，拜登財政刺激計劃推進順利，以及全球疫情形勢持續改善等，持續提振風險偏好。美股、原油等風險資產大漲，10Y美、德債利率紛紛升至新高。
大類資產：春節假期前後，美股、原油等大漲，10Y美、德債利率升至新高
全球股市：納斯達克、標普500、道瓊斯分別上漲1.7%、1.2%、1%。亞歐股指方面，恆指、日經225上漲3%、2.6%，英國富時、巴黎CAC40上漲1.5%、0.8%。
全球債市：10Y美債利率上行至1.2%，刷新近1年新高。其他債市，10Y德、法債利率上行5.7bp、3.1bp至-0.42%、-0.19%，雙雙刷新2020年9月以來新高。
外匯市場：美元指數震盪下跌，最終收跌0.6%至90.44。其他貨幣，歐元、英鎊兌美元分別上漲0.57%、0.85%至1.212、1.385，美元兌日元下跌0.43%至104.92。
大宗商品：COMEX黃金止跌反彈，最終收漲0.67%至1823.2美元/盎司。油價大幅上漲，WTI、Brent油價分別上漲4.61%、5.21%至59.47、62.43美元/桶。
海外疫情&疫苗接種：美歐疫情形勢持續改善，美國疫苗接種進度加速提升
美歐疫情形勢持續改善；為防控疫情，美國大力推行佩戴口罩令，歐洲繼續封鎖、並收緊出入境限制。2月以來，美國、歐盟以及全球疫情形勢持續改善，新增確診、死亡及住院病例等快速下滑。為防控疫情，美國各級政府大力推行強制佩戴口罩令；歐洲方面，德國、英國等繼續實施封鎖措施，並進一步收緊出入境限制。
美國疫苗接種速度持續加速提升，接種進度遠遠領先歐盟等。截至2月12日，美國每日疫苗接種量已升至166萬劑，遠超歐盟的58萬劑、英國的44萬劑。充足的疫苗供應及不斷提升的疫苗接種速度支持下，美國累計已有1308萬人完成2劑疫苗的接種，佔總人口的3.91%，遠高出德國的1.59%、英國的0.79%等。
海外事件&數據：拜登財政刺激計劃推進順利，民主黨彈劾特朗普再次失敗
拜登財政刺激計劃推進順利；民主黨彈劾特朗普再次失敗。2月5日，美國國會通過2021年財年財政預算決議，為拜登1.9萬億美元的財政刺激法案繞開共和黨反對、快速順利落地鋪平道路。特朗普彈劾案方面，由於2月13日參議院投票中贊成彈劾特朗普的議員數未超過三分之二，民主黨彈劾特朗普再次失敗，彈劾案審理結束。隨著未被國會定罪，特朗普保留了再次參加總統大選的參選資格。
美國1月CPI低預期，當週就業數據繼續改善；歐洲、日本12月工業生產加速修復。受房租、食品飲料等價格同比回落影響，美國1月CPI同比1.4%、核心CPI同比1.4%，雙雙低於預期。伴隨疫情改善、線下服務類活動修復加快，美國當週初次申請失業金人數79.3萬人、較前值改善，當週EIA原油庫存大幅下滑664.4萬桶、遠超預期的增加98.5萬桶。其他經濟體方面，疫情改善下，德國、法國、日本、英國12月工業生產加速修復，德國工業生產同比已超疫情爆發前。
風險提示：疫苗效果不及預期等。
報告正文
1、大類資產回溯：疫情形勢改善及拜登財政刺激計劃有望落地等，提振市場風險偏好
春節假期前後（2月8日-2月12日），美元指數下跌，英鎊、歐元上漲。受拜登財政刺激計劃推進順利等帶動風險偏好回暖影響，美元指數下跌0.6%至90.44。其他貨幣方面，歐元、英鎊兌美元分別上漲0.57%、0.85%至1.212、1.385；日元匯率上漲，美元兌日元下跌0.43%至104.92。
春節假期前後（2月8日-2月12日），德國、美國10Y國債利率升至新高。受拜登財政刺激計劃推進順利及疫情形勢加速改善等影響，10Y美債收益率上行至1.2%，刷新近1年新高。其他債市方面，10Y德、法債收益率分別上行5.7bp、3.1bp至-0.42%、-0.19%，雙雙刷新2020年9月以來新高。受前歐央行行長德拉吉確定出任意大利總理等影響，10Y意債利率下行5.8bp至0.48%。
春節假期前後（2月8日-2月12日），全球主要股指紛紛上漲。伴隨拜登財政刺激計劃推進順利及疫情形勢加速改善等，美股納斯達克、標普500、道瓊斯分別上漲1.7%、1.2%、1%。亞洲股指方面，恆生指數、日經225分別上漲3%、2.6%。歐洲股指方面，英國富時、巴黎CAC40分別上漲1.5%、0.8%。
春節假期前後（2月8日-2月12日），原油、黃金雙雙上漲。伴隨拜登財政刺激計劃推進順利及疫情形勢加速改善等，WTI、Brent原油分別上漲4.61%、5.21%至59.47美元/桶、62.43美元/桶。黃金方面，COMEX黃金止跌反彈，上漲0.67%至1823.2美元/盎司。
2、海外疫情&疫苗跟蹤：美歐疫情形勢持續改善，美國疫苗接種進度加速提升
春節假期，美國、歐盟及全球疫情形勢持續改善。為防控疫情，美國各級政府大力推行強制佩戴口罩令，歐洲主要經濟體繼續實施封鎖措施、並收緊出入境限制。疫苗接種方面，美國疫苗接種速度加速提升，疫苗接種進度持續領先歐盟等經濟體。
2.1、美歐疫情持續改善，美國新增確診、死亡及住院病例大幅下降
全球疫情形勢持續改善，新增確診病例數快速下降，新增死亡病例數也見頂回落。1月中旬以來，全球每日新增確診病例（7日移動均值，下同）由高點的73.8萬例/天快速下滑至40.9萬例/天。在每日新增確診病例數連續下降兩週後，全球每日新增死亡病例也見頂回落，從14.3萬例/天持續下滑至11.9萬例/天。
主要經濟體中，美、英、德等疫情形勢明顯好轉，每日新增確診病例數、新增死亡病例數及現存住院人數等均大幅減少。美國方面，1月中旬以來，每日新增確診病例由25.5萬例/天降至10.3萬例/天，新增死亡病例從3500例/天回落至2800例/天以下。與美國類似，英國、德國等每日新增確診病例數、新增死亡病例數紛紛持續下滑。伴隨疫情形勢改善，美、英、德等現存住院患者數，尤其是ICU患者數，均進入到下行通道中。
2.2、美國大力推行佩戴口罩令，歐洲繼續封鎖、並收緊出入境限制
疫情防控方面，美國大力推行強制佩戴口罩令，歐洲主要經濟體延續嚴格封鎖措施、並進一步收緊出入境限制。拜登上任後，美國聯邦政府及大部分州政府先後宣佈“強制佩戴口罩令”，要求所有美國居民外出佩戴口罩。與美國不同，歐洲主要經濟體在延續嚴格封鎖措施的基礎上，進一步收緊出入境限制。其中，2月7日，英國宣佈將33個高風險國家置於所謂的“紅色名單”上，不允許在旅行前10天內到這些國家/地區的遊客進入英國；2月12日，德國宣佈將從2月14日起對捷克和奧地利實施臨時性的邊境管控措施。
2.3、美國疫苗接種速度加速提升，接種進度持續領先歐盟等經濟體
疫苗接種方面，以色列接種進度繼續領跑，美國接種進度穩步提升，歐盟接種進度較為緩慢。截至2月12日，以色列每百人疫苗接種量達到71.6劑，領跑全球；阿聯酋每百人疫苗接種量升至49.6劑，位居第二。發達經濟體中，英國、美國、歐盟每百人疫苗接種量分別達到21.4劑、14.5劑、2.3劑。歐盟接種進度遠遠慢於美國，主要與輝瑞等疫苗廠商對歐盟疫苗供應不足等有關。
美國疫苗發放、接種速度仍在不斷加快，完成2劑接種的人口比例遠高出英國、歐盟等。隨著拜登政府全力推進疫苗接種工作，美國疫苗發放、接種速度仍在不斷加快。同時，不同於歐盟、英國等，美國獲得的疫苗供應十分充裕，並嚴格按計劃給已接種者提供第2劑疫苗，而非優先保證更多人接種第1劑疫苗。截至2月12日，美國每日接種第1劑、第2劑疫苗的人數分別達到97.3、68.5萬人，且兩者之差不斷收斂。從總接種人數來看，美國累計已有1308萬人完成2劑疫苗的接種，佔總人口的3.91%，遠高出西班牙的2.14%、德國的1.59%、英國的0.79%等。
3、海外事件&數據跟蹤：民主黨彈劾特朗普失敗，美國新一輪財政刺激法案有望落地
春節假期，由於國會參議院中贊成彈劾特朗普的議員數未超過三分之二，民主黨彈劾特朗普失敗，後者保留了再次參加總統大選的參選資格。隨著國會兩院順利通過2021年財年財政預算決議，拜登提出的1.9萬億美元的財政刺激法案有望藉助BR程序，最快在2月底或3月初落地。經濟數據方面，美國1月CPI低預期，當週初次申請失業金人數下滑，EIA原油庫存大幅回落；德國、法國、英國、日本12月工業生產加速修復。
3.1、 美國國會完成彈劾案審理，特朗普未被定罪、保留大選參選資格
要聞：2月13日，美國國會參議院就指控前總統特朗普“煽動叛亂”的彈劾條款進行投票。由於贊成票未達到三分之二多數，特朗普未被定罪，彈劾案審理結束。
資料來源：US Congress、CNN
簡評：
隨著參議院中贊成彈劾特朗普的議員數未超過三分之二，特朗普未被定罪，保留了再次參加總統大選的參選資格。在美國，總統被成功彈劾需要至少同時獲得國會眾議院1/2、參議院2/3以上（67位）議員支持。1月13日，民主黨把控下，美國國會眾議院以232票贊成、197票反對率先通過了針對特朗普的彈劾案。但2月13日的參議院投票中，由於僅有57位議員支持彈劾特朗普，特朗普未被定罪，彈劾案審理結束。民主黨推動彈劾特朗普的主要目的，是使後者永久失去再次競選總統的資格。隨著彈劾失敗、未被定罪，特朗普將有資格再次參加美國總統大選。
3.2、 美國新一輪財政刺激法案推進順利，最快有望在2月底、3月初落地
要聞：2月5日，美國國會參眾兩院順利通過2021年財年財政預算決議，為拜登提出的1.9萬億美元的財政刺激法案的落地掃清障礙。
資料來源：US Congress
簡評：
美國國會順利通過2021年財年財政預算決議後，拜登的1.9萬億美元財政刺激法案有望藉助BR程序，最快在2月底或3月初落地。因為國會共和黨反對，拜登的1.9萬億美元的財政刺激法案，需要藉助BR程序、繞開共和黨，才能順利落地。國會兩院2月5日通過的2021年財年預算決議，為拜登政府使用BR程序“打開了綠燈”。隨著民主黨在國會兩院中席位數過半，疊加可使用BR程序，拜登的1.9萬億美元財政刺激法案最快有望在2月底或3月初落地。不過，由於BR程序每個財年中只能使用一次，拜登的綠色基建、平價醫療等主張2021年落地難度將較大。
3.3、 受房租、食品飲料等價格同比回落影響，美國1月通脹低預期
要聞：2月10日，美國公佈1月通脹數據。其中，1月CPI同比1.4%，持平前值、不及預期1.5%，核心CPI同比1.4%，不及預期及前值1.6%。
數據來源：DOL
簡評：
美國1月通脹低預期，主因房租、食品飲料及娛樂服務等價格同比回落；隨著疫情改善、服務消費修復加快，以及房價大漲帶動房租反彈，美國通脹壓力趨加速抬升。美國1月CPI及核心CPI同比低預期，主要是受到房租、食品飲料及娛樂服務價格同比回落拖累。不過，考慮到房價持續大漲，且領先房租變化，美國房租價格未來面臨較大上漲壓力。同時，伴隨美國疫情改善，前期受壓制的服務消費有望修復加快，並帶動娛樂、交運等服務項價格加快上漲。房租價格反彈及眾多服務項價格加快上漲的背景下，美國通脹壓力趨加速抬升。
3.4、 美國當週初次申請失業金人數繼續下滑，原油庫存降幅大超預期
要聞：2月10日，美國公佈的2月5日當週EIA原油庫存大幅下滑664.4萬桶，遠超預期的增加98.5萬桶。2月11日，美國公佈的2月6日當週初次申請失業金人數79.3萬人，好於前值的81.2萬人。
數據來源：DOL、EIA
簡評：
美國申請失業金人數繼續下滑，以及原油庫存降幅超預期，與疫情改善下、各類線下服務業活動恢復加快密切相關。美國2月6日當週初次申請失業金人數79.3萬人，好於前值的81.2萬人。同時，美國2月5日當週EIA原油庫存大幅下滑664.4萬桶，遠超預期的增加98.5萬桶及前值的下滑99.4萬桶。考慮到服務業是美國就業的“大頭”及“用油大戶”，近期申請失業金人數及原油庫存的下滑，或緣於疫情改善下，各類線下服務業活動的恢復不斷加快。
3.5、 德國、法國、日本、英國12月工業生產加速修復
要聞：2月10日前後，德國、法國、日本、英國先後公佈12月工業生產數據。其中，德國12月工業生產同比下滑1.8%，高出前值的下滑3.7%，並且已經超過疫情爆發前的下滑2.5%。同時，法國、日本、英國12月工業生產同比分別下滑3%、3.2%、3.3%，高出前值的下滑4.5%、3.9%、3.9%。
數據來源：日本經濟產業省、歐盟統計局
研究報告信息
證券研究報告：3分鐘看清春節海外要聞
對外發布時間：2021年02月15日
報告發布機構：開源證券研究所
參與人員信息：
趙 偉 SAC編號：S0790520060002 郵箱：[email protected]
徐 驥 SAC編號：S0790520070008 郵箱：[email protected]
曹金丘 SAC編號：S0790120080057 郵箱：[email protected]
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