在最近大火的一本书《苏世民•我的经验与教训》里面，除了感受到苏世民对“不要赔钱”的执着外，就是对投资“模式”建立的坚持。而作为普通投资者建立自己的投资模式也是至关重要，至少包括投什么？投多少？怎么投？三方面内容。而投多少则涉及到了资产配置和仓位管理的问题了。
作为过去20年，我投资过房地产、股票、区块链、p2p、基金、黄金、大宗商品等等众多投资产品，而最终锁定基金作为未来主要的投资渠道，所以本文主要谈谈基金投资过程中仓位管理的话题，这个问题在上涨的市场中并不引人关注，但下跌就不一样了。
仓位管理的前提：
前提一：股市不可测。
基金的底层资产就是股市，很多人热衷于技术分析，预测市场，根据预测来做自己的交易。其实明天的涨跌谁也无法预测，市场如随机漫步，多和空永远是并存的，涨和跌都是正常的。
就象霍华德•马克斯所说：能准确预测市场的只有两种人一种是神，一种是神经。因此你的仓位管理就是抵御市场下跌最好的盾牌。
前提二：风险准备。
风险不可预测，但可以准备。全球经济一体化，牵一发而动全身，黑天鹅和灰犀牛到处跑。留存足够的头寸，可以减少市场波动对收益的影响，去应对市场的突变。
如这次卫生事件和石油价格波动，如果全仓持有，将陷入极其被动的局面。
前提三：心态决定成败。
在市场中不乏技术卓越的分析师和操盘手，但这优秀的技术，并不代表这些人一定能在股市中赢得财富。而其中关键的因素之一就是心态，良好的心态能让你游刃有余的去面对市场的挑战，心态也是运气的一部分。
正所谓“屁股决定脑袋，仓位决定心态”，你的仓位不同，影响你对市场的看法和角度，从而影响你的决定。
好心态从控制好仓位开始。
仓位管理的原则：
很多的成功投资者，把仓位管理放在战略层面的高度，选择投资标的是战术层面的问题。在投资中，关于仓位有两个原则：
原则一：永远不要满仓
每一成的仓位代表你对市场的看好程度，满仓代表你极度看好市场，未来的市场百分之一百会涨。但前面的“前提一”也说到，你不是“神”，你怎么知道未来一定涨呢？所以既然不是一定，而你又满仓了，那你就一定是“神经”了，抱歉那怕你不认为自己神经，但你却做了“神经”该做的事情，那么为啥总亏损就很好解释了。
原则二：永远不要空仓
同样如此，除非你离场，否则空仓也是极度贪婪的表现，因为你在等着市场的底部，等着抄底。但如前提所说，涨跌是无从预测的，所以注定你的空仓的决心，必然导致你容易造成抄在半山腰，或者追涨杀跌的状况。老手死于抄底，不是没有道理的。
仓位管理的途径
仓位管理的途径就是资产配置，资产配置也就是仓位配置。
基金投资中可以用来配置的资产包括股票型基金、债券型基金（纯债、二级债、可转债）、货币基金、黄金基金、大宗商品等五类主要资产。根据资产价格的波动性，分为高波动资产和低波动资产两类。
高波动资产：股票基金、黄金基金、大宗商品、债券基金中的二级债、可转债；
低波动资产：纯债、货币基金；
所谓的仓位高低，就是高波动资产占总资产的比例，简单的根据投资风险承受能力，一般分为风险厌恶型、保守型、稳健型、激进型等几种类型的仓位管理，而风险厌恶型则100%投资低波动资产。
保守型：3成仓位以内；
稳健型：5成仓位以内；
激进型：7成仓位以内。
高波动资产持仓法则：
通过资产配置的方式明确自己战略层面持仓比例，在高波动资产中采取有效的持仓方式将让你穿越牛熊。
高波动资产建仓主要分为两种方式：
方法一：分批买入法。
时间买入法，也就是我经常推荐的基金买入时，分3～6个月短期定投式建仓，此种建仓方式时候适合对未来预期较好的市场使用。
方法二：空间买入法。
就是根据价格空间的波动，按照价格上下的幅度，按比例分批买入或者卖出基金，常用的包括金字塔买入法，网格交易法等。
方法三：定投式建仓。
属于时间买入大之一，根据A股市场“牛短熊长”的特点，以日定投、周定投、月定投的方式，超过1年以上的持续投入，制定止盈策略，长期循环投资。
所以，仓位管理也确实是一门艺术，每个人的风险承受能力不同，其实能让自己睡得着觉就是一个合适的仓位，而留有低波动资产则是给自己一条退路和一个防守反击的机会。
大路千万条，条条通罗马，只要明确自己的仓位管理目标和持仓法则，不停完善自己的投资“模型”，终将实现自己的投资目标。
