聯商網消息：又一場電商跨界聯合來了，國內電商行業將迎來新變化。
4月19日，拼多多宣佈認購國美零售發行的2億美元可轉債，期限三年，票面年利率為5%，初步轉換價為每股1.215港元。
如最終全部行使轉換權，拼多多將最多獲配12.8億股國美新股份，約佔後者發行轉換股份擴大後股本的5.62%。
同時，雙方宣佈達成全面戰略合作，拼多多將向國美傾注消費大數據、“百億補貼”、技術流量等優勢資源；而國美全量商品將上架拼多多，並提供全面售後服務，國美旗下的安迅物流也將接入拼多多平臺。
在業內專家看來，拼多多和國美的合作是為了打破雙方的增長瓶頸，實現線上線下互補，從而促進品牌價值的升級。
中國社科院財經院研究員李勇堅認為，對於拼多多來說，合作有利於增強自身服務能力，尤其在家電方面的競爭力、對於國美來說，合作幫助其找到一個一個新的增長點，更好地發揮門店效應。
不難發現，渴望流量的國美與需要補足供應鏈短板的拼多多形成“雙黃連”組合，在情理之中。只不過，在中國線上3C家電市場，即將形成京東、阿里+蘇寧以及拼多多+國美的競爭格局，未來的競爭將會更加激烈。
雙方各取所需
來自中國電子信息產業發展研究院發佈的《2019年中國家電市場報告》（下稱《報告》）顯示，2019年，國內家電市場零售額規模達到8910億元，線上渠道對家電銷售的貢獻率達到41.17%，全年佔比首次超過40%。線上，仍然是家電市場的重要增長渠道。
▲中國電子信息產業發展研究院《2019年中國家電市場報告》
只不過在線上格局中，國美的市場份額已經下滑到尷尬局面。上述《報告》顯示，2019年，京東以22.39%的市場份額居第一位，蘇寧易購（18.09%），天貓（11.72%）分列第二三位。國美的線上市場份額僅為4.88%，不及天貓的一半。
從全渠道市場份額來看，商務部研究院發佈的《2020年家電消費趨勢報告》顯示，2019 年蘇寧家電全渠道市場份額達23.1%，位居市場首位。京東家電全渠道市場份額達 14.2%，位居市場第二位；天貓家電全渠道市場份額達8.5%，位居市場第三位。國美家電佔據市場份額達5.9%，位居市場第四位。
▲商務部研究院《2020年家電消費趨勢報告》
此外，國美與蘇寧之間的差距也越來越大。
《聯商網》曾在雙方此前財報分析中寫道：在2017中國零售上市公司百強榜中，國美零售總體排名跌出前五陣營，營收不足千億，甚至出現大幅度虧損。蘇寧易購實現營收1879億元，同比增26.48%；國美零售營收為715億，淨利潤為負4.5億元，同比下滑238.40%。從營收上看，國美零售營收僅佔到蘇寧易購38%，不到五分之二。而在近幾年，雙方的差距已經越來越大。國美近三年來一直處於持續虧損狀態，總虧損約79.3億元。
國美髮布的2019年財報顯示，期內實現銷售收入594.8億元，同比下降7.57%；雖然歸母淨利潤虧損大幅收窄，但是金額達到了25.9億元。此外，去年下半年因傳統家電3C業務表現欠佳，國美收入下滑幅度加大。2020年，受疫情影響，國美線下門店銷售也受到較大沖擊。
國美需要尋找到新的突破口提振業績，而拼多多是一個不錯的選擇。據瞭解，國美與拼多多在兩年前已經展開了合作，彼時，國美在拼多多上開設品牌旗艦店，為其提供電器類商品經營業務，銷量一路看漲，旗下官方店鋪曾在微波爐、洗衣機等多個品類中奪得銷冠。
隨後，雙方開始在物流系統對接開發、大件物流的倉配一體化業務等方面開展深度合作。2020年3月，雙方首次聯手推出“超級品牌日”活動，通過價格直降、消費補貼、聯合讓利等形式，發放5億元消費大禮包，刺激消費，提振銷售。據瞭解，雙方合作大促商品包括家用電器、數碼3C等6000款產品，以及華為手機、索尼電器、美的空調、海爾洗衣機等。而這些品類正是拼多多所需要的。
而這些品類正是拼多多所需要的。
而在供給側和需求側，淘寶特價版App的推出以及超級工廠等一系列C2M戰略升級策略，也給拼多多帶來了壓力，百億補貼策略的優勢受到挑戰。
與阿里相比，目前拼多多在物流、支付環節等環節仍然具有較大差距。而從數量上來看，拼多多平臺品牌產品、高端產品也遠遜於阿里。與國美戰略合作，無論在物流上，還是在大家電商品品類、倉儲、交付服務上，都能夠補足拼多多短板。
以物流為例，接入國美旗下安迅物流平臺，拼多多能夠降低對菜鳥網絡的“三通一達”的物流依賴程度。此外國美管家提供的家電維修-清洗保養-以舊換新在內的消費者服務方案，也能夠提升拼多多平臺的購物體驗。
上述這些，都能夠提升拼多多在電商領域的競爭優勢。
不一樣的國美和蘇寧
家電市場曾經存在著“美蘇爭霸”的局面，國美零售和蘇寧易購一時風光無限，不過家電賣場的美好光景轉瞬即逝。
近些年，傳統家電零售商融合與變革加速。以五星電器為例，通過與京東達成無界零售戰略合作，發力家居品牌星格瑪以及生活提案店五星集家等進行戰略轉型。國美零售與蘇寧易購也走出了不同路徑。
此前，國美零售提出了共享零售模式和家·生活整體解決方案，從傳統電器向家居、家裝、家服務、百貨、金融等多個領域縱深。所謂共享零售是指利用“社交+商務+利益共享”玩法，以GOME APP為載體，實現零售各環節打通。此外，國美還轉型“家·生活”服務商，瞄準10萬億級的泛家居市場。不過，轉型效果不太明顯。
蘇寧易購智慧零售模式經過多年探索，已進入快速發展階段，經營業態由家電3C店向母嬰、超市、社區便利店等全品類發展。在零售業務基礎上，蘇寧延伸了物流、金融業務。在店面互聯網化及數據化建設上，運用“店+、“金礦”等數據營銷產品提高坪效。
此外，在渠道下沉方面，蘇寧易購打造了“零售雲”平臺，瞄準農村市場，國美零售則把發力縣域店作為渠道下沉的重要策略。
而為了突出各自主業，國美電器和蘇寧雲商先後更名為國美零售和蘇寧易購。
在聯商高級顧問團成員王國平看來，中國的家電行業主要經歷了三輪行情：地段之爭、流量之爭與滲透之戰。
第一輪是地段之爭。黃光裕與張近東之戰集中在第一輪，通過線下瘋狂開店，做大渠道，影響價格，解決家電價格過高痛點，服務於消費者。
第二輪是流量之爭。流量快速從線下往線上轉移，取代了原先地段決定勝敗手模式。黃陳（國美創始人黃光裕與原國美董事局主席陳曉）之爭後，國美基本等於缺席這類戰役，由京東取代國美與蘇寧大戰。越重視線上流量運營的越能收割本輪紅利，京東成功實現彎道超車。國美與蘇寧的差距，更大程度是線上差距。
第三輪是進入滲透之戰。線上流量主要來源於一二三線市場，當線上流量越來越緊張時，增量取決於對於一二三線城市的深度鏈接以及三線下城市的滲透率。這種鏈接及滲透對於網點、日配、倉儲等都有較高要求，使得企業財務成本會相應上升。
雖然都在變革，但國美零售與蘇寧易購的差距越來越明顯，早已不是一個量級。
黃光裕即將回歸
國美與拼多多合作已有範例。早在2015年，阿里巴巴就與蘇寧宣佈達成戰略合作，雙方採取交叉持股方式介入彼此業務。不過，合作五年來，雙方的關係已經處於一種非常微妙的狀態。
有業內人士表示，“雙黃連”短期內看起來對雙方來說是一個利好，能夠相互補足，但是也需要長期磨合，看長期效果。
2010年，國美創始人黃光裕因為非法經營罪、內幕交易罪和行賄罪被判處有期徒刑14年，期間獲得兩次減刑，將於2021年2月6日出獄。
黃光裕每次“迴歸”消息，都大幅提振國美股價。而受到與拼多多戰略合作影響，國美零售今日午盤收漲13.69%，迎來2020年來最大漲幅。
距離黃光裕出獄還有不到一年時間，屆時隨著他的“迴歸”，國美與拼多多未來的想象空間有多大，值得期待。
（來源：聯商網 林平）
