被戲稱為“雙黃連”的牽手，效果顯著。
4月20日，國美股價一度大漲近33%，報0.97港元；當晚，美股拼多多開盤快速拉昇，截止收盤漲逾12.71%，創今年盤中最大漲幅，股價亦創歷史新高，達到50.11美元。
早前，拼多多宣佈認購國美零售發行的2億美元可轉債，期限三年，票面年利率為5%，初步轉換價為每股1.215港元。如最終全部行使轉換權，拼多多將最多獲配12.8億股國美新股份，約佔後者發行轉換股份擴大後股本的5.62%。
同時，雙方宣佈達成全面戰略合作，國美零售全量商品將上架拼多多，品牌大家電將接入拼多多“百億補貼”計劃。國美旗下安迅物流、國美管家兩大服務平臺，將同時成為拼多多物流和家電後服務提供商。兩大服務平臺將分別為拼多多平臺商家提供覆蓋全國的中大件物流、倉儲及交付服務，以及包含家電維修-清洗保養-以舊換新在內的消費者服務方案。拼多多則會向國美注入消費大數據、平臺流量等優勢數字零售資源，雙方還將在市場推廣等方面展開積極合作。
拼多多上市後乃至成立以來的第一筆對外投資、國內第二大電商和第二大線下電器商城牽手……黃崢和黃光裕的“雙黃連”，可謂一步妙棋，資本市場顯然也頗為看好。
01
國美：流量飢渴
國美觸網不可謂不早，2002年10月成立電子商務部，2003年1月國美網上商城試運營，當年實現營業收入2100萬元，是預定目標的8.4倍。然而這樣的業績相比於其93.46億元營收，可謂小巫見大巫。於是乎電商業務地位不高，加之上下不一心，錯失了轉移至線上的時機，而後幾次決策失誤，讓國美跌出電商頭部陣營，和往昔的競爭對手相比，市場份額不斷收窄。
中國電子信息產業發展研究院發佈的《2019年中國家電市場報告》顯示，2019年，國內家電市場零售額規模達到8910億元，線上渠道對家電銷售的貢獻率達到41.17%，全年佔比首次超過40%，成為家電市場的重要增長渠道。《報告》還預測，2020年，由於受到新冠疫情影響，我國家電市場不確定性進一步增加，但線上銷售將持續增長，滲透率有望達到 50%。
然而，國美的市場份額實在過於尷尬。在線上擁有強大資源的京東、蘇寧易購、天貓位列家電零售渠道前三強，京東以22.39%的佔比佔據第一位。國美電器的市場份額僅為4.88%。此外，國美自身的業績也不理想，其2019年財報顯示，期內實現銷售收入594.8億元，同比下降7.57%；歸母淨利潤虧損大幅收窄但依然達25.9億元。2020年，受疫情影響，國美線下門店銷售也受到較大沖擊。
為此，國美也做了不少嘗試，包括在京東開設國美官方旗艦店。事實上，國美與拼多多的合作也已有一段歷史。早在2018年，拼多多就和國美進行了合作，國美當年在拼多多上開設旗艦店，為其提供電器類商品經營業務，旗下官方店鋪曾在微波爐、洗衣機等多個品類中奪得過銷量冠軍，是平臺新品上架最快、銷量增速最高的店鋪之一。
同年底，拼多多與國美零售旗下的安迅物流完成了系統對接開發，雙方在物流倉儲方面進一步合作。今年3月，雙方開始進一步合作，二者聯手打造“超級品牌日”活動，以價格直降、消費補貼、聯合讓利等形式，推出了5億元消費大禮包，覆蓋家電數碼、個護美妝、日用百貨等近10個品類6000多款產品。
對於流量飢渴，需要提振業績的國美而言，拼多多顯然是個不錯的選擇。此外，國美也在佈局下沉市場：其在2019年年報中披露了2020年的“百城計劃”，表示將繼續加大渠道全面下沉的速度，利用輕資產的加盟店形式，加速打造100家年銷過億加盟店，搶佔縣域市場的份額。而聯手以下沉市場“起家”的拼多多，藉助拼多多的消費大數據，也能加快對這一市場的開發。
國美CEO方巍對媒體表示，拼多多有70%的消費者在三四五線市場，利用與拼多多的合作，國美對三四五線的消費者有所觸達。其還稱，國美主要的市場在一二線城市，這幾年也在大力拓展三四五線市場，今年會再開加盟店2000家，通過加盟方式將自營、加盟店跟拼多多現在的客群進行了有效組合。
02
拼多多：一箭三雕
作為“下聘”的拼多多，受益更多，可以說是一箭三雕：
1.提升客單價
拼多多崛起不可謂不快，四年多時間已匯聚5.85億年活躍買家和400多萬活躍商戶，2019年成交額達1.0066萬億元，按用戶數算已是國內第二大綜合型電商平臺。然而，其客單價較低和人均購買能力卻不高，截至2019年年底，年度人均GMV只有1720元，與京東、阿里相比差之甚遠。
資料顯示，拼多多的GMV構成中，50%來自服裝和快消產品，13.5%來自於農產品上行。而各個品類中，最能帶動整體均價的品類是電器與手機，事實上拼多多的“百億補貼”也在向3C品類傾斜。而電器與手機正是國美的優勢，二者“聯姻”既可以帶動拼多多平臺客單價提升，也能滿足低線市場的消費升級和一二線市場的中高端需求。
2.品牌背書
如今，拼多多也正從“五環外”走到了“五環內”。它也正通過“百億補貼”的方式，提升五環內環人群的消費熱情。然而，相對於五環外人群的關注低價，五環內的人群既關心價格，更關心品質，尤其是對於價格更高的電器類商品而言。
然而，不得不說以往打在拼多多身上的“負面標籤”，成為人們下單時猶豫的因素。如今，“國美零售全量商品將上架拼多多，品牌大家電將接入拼多多百億補貼計劃”，也為拼多多進行了“正品”背書，有助於提升品牌信任度，有利於吸引高質量用戶，強化3C家電品類的競爭力。
3.補足物流短板
一直被認為是拼多多的短板的物流，也將在此次合作中得到一定程度補足：國美旗下的安迅物流將為拼多多平臺商家提供覆蓋全國的中大件物流、倉儲及交付服務。
相對於標準小件，大件物流更為複雜，它需要專業的團隊進行包括配送安裝等服務。安迅物流主要提供中大件物流配送，是少有的主打電器運輸安裝一體的全國綜合物流服務供應商，目前已建有428多個DC，覆蓋了中國大陸34個省、自治區和直轄市，400多個大中城市及2000多個市縣，30000多個鄉鎮。
從上述介紹看，拼多多得以依賴的是安迅的中大件物流，不過值得注意的是國美零售總裁王俊洲表示：國美將依託店面作為分撥中心前置倉，建立起覆蓋門店周圍3~5公里的店倉型物流體系，可實現商品的極速達。小件物流也是國美未來計劃進一步發展和加強的業務。而這對於拼多多而言，未來先讓更具想象空間。
另外，從供應鏈方面來看，國美所具備的家電供應鏈資源同樣是企業的核心資產。國美零售總裁王俊洲表示，定位“供應鏈輸出商”是國美的戰略之一，“今後我們也不排除和其他互聯網平臺合作，國美在供應鏈上的合作是完全開放的”。事實上，此前國美宣佈官方旗艦店入駐京東後，京東方面也表示，國美的入駐將帶來大量原本專供線下的高端商品，進一步豐富電商平臺的產品品類，提升對用戶的吸引力。
另外一個想象空間是二者的線上線下融合，阿里有蘇寧，京東有五星電器，作為第二大電商平臺的拼多多目前卻未見更多線下佈局，直至此次與國美的牽手。事實上，拼多多戰略副總裁九鼎也在官方發佈合作消息時表示，拼多多將在“商品採購、消費補貼、物流配送、客服售後等方面與國美建立深度對接，探索跨界合作的新模式、新方法，助力地面零售實現數字化轉型，為消費者帶來更多的平價大牌好貨。”
03
結語
拼多多與國美的牽手，讓人不由得想起當初阿里與蘇寧的合作。不過後者的合作，比前者可緊密多了。
早在2015年，阿里巴巴就與蘇寧宣佈達成戰略合作，雙方採取交叉持股方式介入彼此業務；阿里巴巴投資283億元成為蘇寧的第二大股東。同時蘇寧以140億元認購阿里巴巴新發行股份。這場合作不僅使二者合力對抗京東，阿里加強了家電和3C品類優勢，蘇寧加快了線上步伐，而且阿里股價的飆升也讓蘇寧財務上獲益。不過，如今雙方的關係已經比較微妙了……
拼多多牽手國美，只是拼多多認購國美零售發行的2億美元可轉債，而且如果拼多多最終全部行使轉換權，將最多獲配12.8億股國美新股份，約佔後者發行轉換股份擴大後股本的5.62%，量級有限——這更像是拼多多向國美“下聘禮”，至於未來成不成，到哪步，還需要接觸接觸再說。
無論如何，當下阿里+蘇寧+蘇寧物流+日日順VS京東+五星電器VS拼多多+國美+安迅物流的對抗格局，還是值得想象的。
正如一位行業人士評論的，“拼多多…擋不住的趨勢，即價值。”
來源/物流指聞
作者/隨筆
