1、A股藍圖更清晰。
國務院會議提出，要進一步提高上市公司質量，促進資本市場持續平穩健康發展，加大對實體經濟的支持。圍繞建設規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，推出三類舉措，比如完善上市公司治理制度規則、推動上市公司做優做強、發揮部門合力加強監管，等等。我們知道，2018年的中央經濟會議提出了資本市場發展宏偉藍圖，這兩年以來，股市的生態環境發生了巨大變化，股市直接融資功能強化，海內外長期資金源源不斷的進入市場，價值投資、長期投資土壤持續優化。隨著上市公司質量的不斷提升，我們相信A股的韌性也會更強，核心資產的牛市也會更加牢靠。
2、市場情緒本質上是糾偏。
為什麼這麼說呢？因為在雙節之前我們就分析指出，影響A股中長期上漲的核心邏輯沒有變化，那就是中國經濟景氣回升與上市公司盈利繼續復甦，這是中國股市最大的基本面。當然，這個邏輯主線會不斷受到各種雜訊的干擾，比如海外疫情、中美大國博弈、短期資金進出，而在9月後半月，上述因素對於市場的干擾竟然處於主導位置，以至於大眾情緒和心態都降到了冰點，可以說，大部分人是懷著忐忑的心態過節的。但是，我們一直堅持，市場之前的極端悲觀情緒一定會得到糾偏，事實上，長假之後，大家發現這種短期的雜訊確實只是對情緒有快速衝擊，並不能傷及行情的本質。進入十月份後，投資的著眼點更加聚焦國內因素。除了部分上市公司三季報的財務數據有分化外，市場上並沒有其他系統性的風險，這才是資金重新加碼的原因。
3、持股待漲。
目前各主要指數全部進入右側上漲階段，創業板指數表現是最為突出的，因為註冊制擴大了個股振幅，許多科技類個股活躍在很大程度上激發了市場投資熱情。同時我們也看到，隨著中資H股逐漸企穩，盈利下滑但估值最低的銀行股群體發力上漲，這給當前市場提供了保護，至少在指數層面可以無憂。10月份，大家可以專注個股，結合三季報以及年報預期，尋找確定性的機會，或盈利增長趨勢的確定性，或盈利超預期的確定性，不管是估值驅動還是盈利驅動，都可以作為深挖個股機會的出發點。近期一直持有股票投資者，目前可以享受股價修復上漲的樂趣，只要投資組合構建方向正確，大概率會有好的收，可以再耐心一些。
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劉海傑(執業資格編號A0430611030006)
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