2020年的爆款影視作品還沒影，曾出品過《戰狼2》《我不是藥神》《流浪地球》等知名電影的
北京文化（000802.SZ），卻把自己利益爭鬥故事打造成了2020年A股市場的“爆款”，引業內外熱議。4月29日晚，北京文化前任副董事長婁曉曦實名舉報北京文化系統性造假的消息震驚圈內外，而在對立面的北京文化，隨後稱婁曉曦涉嫌挪用資金罪出逃海外。
前高管與北京文化為何互相爆料？曾是資本寵兒的北京文化怎麼了？
1 北京文化陷入“羅生門”
引監管部門關注
這一場舉報引發的“羅生門”究竟是怎麼回事？
事情發生在4月29日晚19:29分，現任北京世紀夥伴文化傳媒有限公司（下稱“世紀夥伴”）董事長婁曉曦通過“@世紀夥伴”、“@我是婁曉曦”兩個微博賬號發文，實名舉報北京文化宋歌、張雲龍涉嫌背信損害上市公司利益罪、欺詐發行債券罪、違規披露、不披露重要信息罪，職務侵佔罪，稱舉報材料已獲證監會受理。
在舉報名單中，宋歌為北京文化現任董事長，張雲龍為董事。
除此之外，婁曉曦表示，北京文化2020年4月29日發佈公告，鉅虧20多億、倒改2018年審計報告、低價出售世紀夥伴，試圖粉飾太平、把財務造假的“罪”改成“錯”，欺瞞監管機構、侵害廣大股東利益。
短短三小時後，北京文化緊急發佈聲明，回應稱舉報為“不實言論”，同時作出反擊，指公司原副董事長婁曉曦因涉嫌挪用資金罪，已“出逃海外”。
顯然，此事驚動了監管部門，29日深夜，證監會深夜火速下發關注函，要求北京文化對舉報內容進行自查，並說明是否存在關聯交易、虛構無商業實質的交易和收入等情形，北京文化將在5月11日前將有關材料報送深交所。
4月30日開盤，北京文化一字跌停。截止當天收盤，北京文化封死跌停板，報收6.92元/股。金妹兒查詢到，2019年以來，公司股價跌幅超過48％，總市值縮水超過30億。
值得注意的是，事情可能早有預兆。最近兩個交易日，北京文化股價劇烈波動。4月28日，該公司股價跌停；4月29日，該公司股價盤中一度漲停，截止收盤，北京文化當天收報7.69元，漲9.23％，偏離值9.34％，成交額3.72億元，換手率7.00％。
龍虎榜數據方面，4月29日，賣出前五席位中有四個為機構席位，前五席位合計賣出1.46億元。
2 北京文化為何遭老夥伴舉報？
那麼，婁曉曦何許人也？公開信息顯示，婁曉曦曾任上市公司北京文化副董事長，現持有其第三大股東西藏金寶藏100％股權，是第四大股東新疆嘉夢執行事務合夥人，兩家機構合計持有北京文化11.75％股份。也即，婁曉曦實質上仍是北京文化的重要股東之一。
在此之外，婁曉曦本人在電視劇網劇方面也是絕對的業內大佬。此前，婁曉曦曾是華誼兄弟的影視劇負責人，與王中軍關係密切。而在北京文化內部，婁曉曦也是核心業務團隊成員之一。
北京文化近年年報中，“人力資源優勢”均處於核心競爭力的首位，“公司核心業務團隊成員宋歌、婁曉曦、王京花、杜揚等均在業界深耕多年，擁有豐富的從業經驗、雄厚的行業資源”。
2019年8月，北京文化公告稱，婁曉曦申請辭去公司副董事長等職位，但仍擔世紀夥伴董事長。彼時，婁曉曦給出的理由是“工作調整原因”，北京文化董事會也“對婁曉曦先生在任職期間的工作表示感謝”。而透視此次實名舉報來看，雙方已徹底撕破臉。
那麼，婁曉曦為何要舉報昔日老夥伴呢？有業內人士猜測，婁曉曦在微博爆料，引起輿論關注，很可能與北京文化低價出售世紀夥伴一事有關。
世紀夥伴在2014年左右也獲得IDG資本、同創偉業等知名投資機構的投資，在行業內是一家“明星公司”。
但一手好牌被打爛。隨著政策對“翻拍劇”、“宮鬥劇”等類型影視作品嚴格限制，世紀夥伴的業務受到衝擊。但從2018年開始，世紀夥伴業績明顯“變臉”。2018年，世紀夥伴實現營收5862.5萬元，淨利潤虧損4608萬元；2019年，世紀夥伴營收5.15億元，淨利潤再次大幅下滑，虧損6.3億元。
4月29日，北京文化發佈關於轉讓世紀夥伴100％股權的公告。4800萬轉讓價格僅有當初收購價格的3.56％，可以說是低價賤賣。
事實上，從2013年起，北京文化先後收購了摩天輪文化、世紀夥伴、星河文化三家公司。然而成也蕭何敗蕭何，在短短四年之後，北京文化被認為是隨著世紀夥伴和星河文化的聲譽暴雷而拖入了虧損泥潭。
3 北京文化畸形的發展模式
就近年發展情況來看，北京文化向影視文化行業轉型發展的步伐還算得上是成功。憑藉《戰狼II》、《芳華》、《我不是藥神》、《流浪地球》等爆款電影，北京文化也成為影視公司中的後起之秀。
北京文化這幾年取得的驕人成績，與公司實際經營獲得現金回報、為股東創造的價值，完全不匹配。陷入財務造假風波的北京文化，如今還正面臨業績虧損的旋渦。
據北京文化2019年年報顯示，報告期內，該公司的營業收入雖然同比增長15.37％，但歸屬於上市公司股東的淨利潤則鉅虧23.06億元，較上年同期下降1943.12％。
金妹兒瞭解到，區別於行業內其他大型影視公司，北京文化是一家從旅遊公司“跨界”而來的新手，2013年以前的北京文化，原有業務以旅遊景區和酒店為主營。2013年後，公司通過收購逐步發展為電影、影視劇、藝人經紀等文化傳媒集團。因此，除了轉型之初的收購外，保底發行成為這個外來者進入影視行業的最大路徑。
有業內人士分析稱，即便頻頻押中爆款，從長期來看北京文化股價仍然是處於不斷跌勢當中，主要原因之一便是其依賴“爆款”所帶來的短期利好刺激和長期不確定性，北京文化體量小，影片票房波動性大，票房一般的電影往往會稀釋掉爆款影片的收益。
而對於業績虧損，北京文化解釋稱，主要是全資子公司世紀夥伴和星河文化經營業績下滑，計提減值準備所致。
除此之外，這一系列爆料的背後也暴露出了北京文化的畸形發展。
“經營問題的背後，是北京文化長期畸形的股權結構。”有業內人士指出，常年以來公司大股東、二股東上上下下幾度輪換，但公司卻一直由持有極少上市公司股份的宋歌主導經營。
金妹兒查詢到，富德生命人壽與華力控股的幾年來輪流坐在大股東的位置上。北京文化今年一季報顯示，富德生命人壽以0.44％的股權優勢成為第一大股東。有意思的是，兩家公司似乎達成了某種默契，持股比例的差距始終保持在1％之內
。而北京文化公告也顯示，目前公司沒有控股股東和實際控制人。業內人士認為，無論婁曉曦舉報內容是否屬實，北京文化對子公司問題與管理層亂象的“後知後覺”，或已存在嚴重信息披露違規。“由於近期多個行業出現財務造假事例，證監會對此類事件必會嚴查、嚴懲，假若北京文化財務造假被證實，或牽涉到合作伙伴，損害對方的利益，也將會對公司業務發展帶來影響。”
新證券法通過第197條、第85條等條款，加大了對上市公司等主體信息披露違法行為的懲治力度與廣度，完善了行政法律責任與民事賠償責任體系。刑法規定的違規披露、不披露重要信息罪適用力度也在加強。不實披露公司除了面臨證監會做出的一系列行政處罰外，後續還會面臨民事、刑事追責。
本文源自金融投資報
