近日，隨著政策利好驅動疊加公眾消費能力的恢復，日常“剛需”消費板塊熱度不減，以食品飲料為代表的消費龍頭股連獲北上資金增持，成為市場日漸回暖的風向標。據Wind數據顯示，4月8日北上資金淨流出34.52億元，而以五糧液、貴州茅臺等為代表的大消費主體標的則獲得了淨買入，其中五糧液、邁瑞醫療連續2個交易日獲外資淨買入，貴州茅臺更是連續6個交易日獲外資淨買入。
實際上，3月以來，消費股就表現十分強勢，主要邏輯是疫情過後的報復性消費將令消費股業績快速修復。業內人士預計，一季度“剛需”消費的受益渠道基本能彌補回受損渠道，有些公司仍能錄得綜合銷量的增長，受損公司的程度也遠低於此前資本市場的預估。
後疫情時代，“醫食住行”板塊獲關注
疫情對消費的影響註定只是暫時的，後疫情時代消費的潛力有望加速釋放。事實上，在國內疫情逐漸趨穩的背景下，大消費領域的“醫食住行”板塊因涵蓋大眾生活的方方面面，體現了日常的剛需消費，格外受到市場的關注。
從醫藥板塊來看，中信建投證券指出，外資最近大幅流入醫藥板塊，3月淨流入規模高達175億元，最近半個月外資持股佔比增加前20個股中有7個是醫藥股；從食品飲料板塊來看，年初以來，成交量放大76%（申萬一級行業，2020.1.1-4-8，wind）；從居家方面來看，家用電器、地產板塊成為疫情催生的消費新業態、新模式中不可或缺的一環；從出行方面來看，快遞行業、交通運輸恢復暢通，使得“宅消費”等新經濟業態健康發展如虎添翼。
市場分析人士指出，當前國內的疫情防控進展優於國外，有效助推消費需求的釋放，而多地推出促消費政策，也適時帶動了消費回補。同時，隨著復工復產的持續推進，前期壓抑的消費需求，有可能迎來集中釋放，一季度受到事件性因素影響較大的消費板塊在二季度業績有望回升，從而對股價形成支撐。
商務部表示，在當前疫情防控持續向好的形勢下，企業復工營業提速擴面，市場消費觸底回升、穩步向好。隨著國家和地方出臺的一系列促進消費回補釋放政策措施的落地見效，後期消費將逐步恢復，疫情不會改變我國消費長期穩定和持續升級的發展趨勢。
大消費之外，效率和創新蘊藏投資機遇
今年以來，A股市場可謂一波三折。從開年的3000點位，一路至當前的2800點位反覆震盪調整。儘管權益市場行情多變，甚至在疫情籠罩下一度出現恐慌情緒，然而新基金髮行卻整體上展現出“前熱後冷”的冰火兩重天的景象。據Wind數據顯示，截至4月9日，2020年以來基金髮行總份額達4276.22億，其中1月、2月累計發行3186.47億，佔比74.52%。
近期，各大基金公司密集發行消費主題基金，不少公司更是派出自家王牌選手。如有著“消費基因”的權益老將王宗合執掌的鵬華價值共贏，也有已提前完成募集的易方達消費精選等。證監會網站顯示，部分基金公司仍在積極上報消費主題基金。
在業內人士看來，新冠肺炎疫情是對全球產業鏈的“大考”。由於海外需求受疫情影響，不可避免會對我國出口造成一定壓力，因此，基於內需的消費主線變得至關重要，從而帶動消費主題基金供需兩旺。
消費行情再起的背景下，在消費領域構築起能力圈、業績經過市場檢驗的基金管理人頗受關注。深耕大消費領域的鵬華基金經理王宗合，今年剛剛獲得了兩座主動權益金牛獎，其管理的鵬華消費優選榮獲“三年期開放式混合型持續優勝金牛基金”。在起伏不定的A股環境中，老牌消費名將廣受青睞。
王宗合指出，在行業和個股研究的視角上，看重三大能力圈：人群、效率和創新。在增量經濟下，好的公司基本上是賺兩類錢：人群的錢和增量的錢。但轉向存量經濟後，中國十幾億人口的龐大需求仍在，人群的錢依然可以賺，但卻難以再做出新的增量，因此更加看重的是效率和創新帶來的投資機會。
在王宗合看來，在存量經濟時代，投資仍要在自己能力圈範圍內圍繞堅守的投資理念和方法進行選股，從而提升中長期的投資勝率。未來，王宗合希望建立三類能力圈，首當其衝是尋找以人群為核心業務的投資標的，如消費、醫療服務、金融服務、社交娛樂服務等領域；此外，看好賺創新的錢的公司，以及效率領先的製造業。
對於正在發行中的鵬華價值共贏混合基金（009086），王宗合表示未來看好價值成長類的投資，不去過度關注疫情給這個公司短期帶來的業績影響，更多關注疫情之後公司持續成長的能力，在消費、醫療、服務、製造業、金融這幾個層面進行大量的標的儲備，對於像港股的教育、互聯網也有相應的標的，這些都符合價值成長的思路，把握2800點附近佈局機會。
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