從RCS到NLP
RCS狂歡的第三天，22只概念股21只漲停。
個人對該題材的判斷依然維持前天觀點：有點像安卓版的iMessage，或者說從呆呆笨笨的短信進化到簡化的“微信”。
RCS會賦能企業，救活“短信”。企業可以通過各類富媒體的方式向用戶輸出各種個性化服務與諮詢，相當於在短信界面上實現了諸如預定、導航等各類app式的豐富應用。邊際變化不可謂不大！
但回憶3G時代亂象，這也有可能把我們的手機號變成一個無法卸載的垃圾郵箱。
現實如何演進，已是後話。當下，尊重市場。
市場反彈退潮期，如何追漲是個技術活，大家八仙過海，各顯神通吧。
我更傾向於挖掘應用背後的技術路線和投資機會——NLP（Natural LanguageProcessing，自然語義理解)。
RCS賦能企業通過Chatbot與其客戶對話，理解並服務客戶的需求，從而節省人力成本。RCS入口有望成為企業數字化建設的標配，覆蓋範圍超過微信小程序。
而Chatbot之所以能理解我們發出的文字或語音信息，離不開NLP（自然語義理解）的強大支持。NLP將全面滲透RCS場景。
事實上，NLP技術不僅僅是RCS的關鍵支撐技術，更是人工智能技術的核心。
當前人工智能處於由感知智能向認知智能發展的階段，後深度學習時代的 AI 從數據驅動向知識驅動發展。
大數據驅動的深度學習難以達到和認知智能同樣的效果，需要富知識驅動（如知識圖譜）。通過不同知識的關聯性形成一個網狀的知識結構，對機器來說就是圖譜，形成知識圖譜的過程本質是在使機器建立認知，理解世界。
而正如人類語言是知識傳遞的形式，知識圖譜是認知核心，NLP 則是機器建立認知核心的橋樑， 讓 AI 使用自然語言與人交互。
因此，自然語言處理（NLP）和知識圖譜是認知智能的關鍵技術，而 NLP 是知識圖譜的前置，可以說 NLP 是 AI 技術的核心。
A股優秀的NLP技術提供商包括科大訊飛、拓爾思、開普雲等。
其中拓爾思在自然語言處理、中文檢索等領域技術實力領先，併成功將各項能力應用於融媒體、輿情分析、內容審核、智能風控等多個領域。近年來公司在網絡輿情、政府網站集約化建設、融媒體等多個下游行業取得亮眼成績。
根據業績快報，2019年公司實現營業總收入9.67億元，同比增長14.39%；實現歸母淨利潤1.53億元，同比增長151.81%。
參考研報：
《海通證券-從RCS到NLP》
《華創證券-拓爾思：三大預期差，受益5G流量爆發》
充電樁
4月9日，國務院聯防聯控機制就穩定和擴大汽車消費舉行新聞發佈會。財政部經濟建設司司長孫光奇表示，截至2019年底，我國充電樁達到120多萬個，但新能源汽車保有量380萬。下一步，將優化充電設施的獎補政策，調動地方積極性，加快建設進程，儘快改變車多樁少的局面。
今天我們再來回顧以下充電樁產業鏈。
充電樁是為電動汽車充電的專用電力設備，由樁體、電氣模塊、計量模塊等部分組成，一般具有電能計量、計費、通信、控制等功能。
按照充電方式，可分為交流樁（慢充樁）和直流樁（快充樁）。前者功率7kW居多，充滿電要8小時左右；後者功率在30kW以上，充滿一般需要1-2小時。
按照安裝地點，可分為公共樁、私人樁和專用樁（單位、企業自有停車場），其中私人樁以交流樁為主。
充電樁是新能源汽車的伴生產業，從產業鏈的角度看包括運營商和充電模組與充電樁製造商。
2014年5月，國網開放充換電運營設施市場，2015年央地補貼充電樁建設，民間資本逐鹿。
2017年受制於充電樁利用率低造成運營企業虧損等因素，資本熱情衰退，建設進度趨緩。
在上一輪洗牌下剩下的運營商2019年開始加速充電樁建設，月度新增充電樁數從2018年的0.71萬個/月增加至2019年的1.80萬個/月，公共車樁比明顯下降，從2018年12月的10.34下降至2019年12月的8.34。
2019年末全國充電樁保有量121.9萬臺，同比+50.8%。
與此同時，單樁月度充電量穩中有升，從2018年12月的1044kWh/月小幅升至2019年12月的1155kWh/月，顯示整體新能源車行業運營效率有所提升。
雖然2019年產業發展速度較快，但車樁比較高的矛盾依然突出。
2015年印發的《電動汽車充電基礎設施發展指南（2015-2020年）》中提出，到2020年規劃車樁比基本要達到1:1。目前車樁比為8.34:1 ，加上私人充電樁的車樁比為3.4:1，2019年增量車樁比為2.9:1，建設速度提升，但與規劃目標仍有差距。
此次新基建將充電樁劃為7大重點投資方向之一，料將大大加速產業發展。
近期為落實中央精神，多地政府對充電樁建設與運營的支持正在加強。
3月4日湖南發改委表示加快充電基礎設施建設；
3月6日海南計劃從2020年開始海南將對全省電動汽車充電基礎設施分批給予建設運營補貼；
國網對充電樁領域的佈局亦加碼，2020年重點工作任務中強調“積極推廣智能有序充電，車聯網平臺接入充電樁100萬個，覆蓋80%以上市場”，19年新成立的國網廣匯近期發佈了首批招標。
如果2019-2025年我國新能源汽車銷量複合增速保持30%，2025年車樁比達1.5:1，對應充電樁保有量達1610.5萬根，2019-2025年充電樁數量年均複合增速將超過50%。
充電樁的核心在公共樁，公共樁的核心在運營環節。
充電樁運營公司的收入主要包括電費、服務費、廣告費及政策補貼等。
成本端主要是電費、固定資產折舊和運維費用。
運營企業主要依靠服務費、廣告費、補貼等獲得利潤，電費主要是平進平出，基本不獲得利潤。
利用率即充電小時數，是盈利能力的關鍵。 未來如果財政扶持政策繼續加強，也將強化企業盈利能力。
國盛證券測算數據，公交車對充電樁利用率最高約14%，私家車對應利用率最低，僅3%左右。
不難想象，針對B端城市公交車、出租車等客戶群比較固定的充電網絡，資產利用率更高，易盈利。C端難。
如北巴傳媒旗下的隆瑞三優，從2017年至今持續盈利，2019年上半年營收和淨利潤約1.97和0.24 億元，淨利率約 12%。
經歷過產業的起起伏伏，截止2019年10月，全國規模化運營廠商（充電樁保有量≥1000 個）22家，佔充電樁保有量99.5%。
前三大分別為特來電、星星充電和國家電網，保有量33.3萬個，佔比69.6%，前十大保有量44.4萬個，佔比93.0%。其中特來電（特銳德子公司）是國內最大的充電樁運營公司，市佔率領先於同行，公共樁佔比29%。
而2019年11月25日，由國家電網子公司國網電動車與廣匯汽車成立的合資公司——國網廣匯電動汽車服務有限公司在上海正式揭牌。
根據規劃國網廣匯將於2020年完成43萬個充電樁佈局，並將與恆大、萬科等地產商合作，推進社區新能源汽車充電樁建設。國網廣匯或成為行業重要攪局者。
聊完運營商再來看充電站建設。
在充電站建設方面，整體投資包含四個子模塊：變電和配電系統、充電系統、充電站監控系統及基建系統。
這裡大家需要關心的是充電設備市場的投資機會。
充電樁設備市場包括充電樁和模組，本質屬於傳統電源設備，行業競爭激烈，格局較為分散，並呈現週期性特徵。
從2015-2019年國網中標情況看，CR3/5/10均在下滑，2019 年分別為27%、40%、66%，較 2018 年下滑 4、10、1 個百分點，排名在 5-10 名的企業中標數量快速提升。
激烈的競爭導致行業毛利率近幾年下滑較多，具備模塊生產研發能力的企業毛利率更高。
國內部分企業充電模塊情況：
國內部分企業充電樁產品情況：
行業主要企業毛利率情況：
行業主要企業收入情況：
在“新基建”加速推進的大背景下，我們預計充電樁基礎設施建設將大大加快，整體充電設備市場呈現週期向上特點，相關公司收入增加和毛利率走闊可期。
綜上，新基建週期景氣將帶來充電樁運營和製造商的β機會。
具體個股，其實已經在前面的文字裡做了強調，這裡再做不完全列舉：
運營領域：特銳德（國內充電樁運營龍頭）、北巴傳媒（子公司隆瑞三優做B端運營）、廣匯汽車（與國網合資成立電動車服務公司）；
裝備領域：通合科技、奧特迅、萬馬股份、科士達、盛弘股份、英可瑞、中恆電氣等。
參考研報：
《招商證券-新能源車充電設施納入新基建，建設可能加快》
《國盛證券-充電樁：新基建，新週期》
《世紀證券-充電樁建設提速，前景廣闊》
數據看盤
1、短線情緒觀察
2、北向資金
2020年4月9日陸股通關閉。
3、龍虎榜機構狙擊
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