隨著股價從52周低點反彈約30%，迪士尼的下一步打算是什麼?
社交隔離一直是該公司不斷增長的流媒體業務的順風車。然而，由於新型冠狀病毒的出現，該公司的主題公園部門面臨著巨大的阻力。與許多主要股票一樣，投資者仍在觀望，在全球範圍內流感大流行繼續肆虐之際，順風是否能勝過逆風。
毫無疑問，收益將受到衝擊。但是，在股價比52周高點低25%的情況下，目前的低估值可能意味著一個很好的切入點。作為“內容之王”，在一個內容才是硬道理的時代，“米老鼠”仍然是一個有著強大經濟護城河的好公司。
簡單地說，投資 DIS 股票或許是值得的。 所有的賭注都打破了，大流行什麼時候會結束呢？ 如果情況比預期的更早恢復正常，這家娛樂巨頭的股價可能會大幅上漲。
對迪士尼來說冠狀病毒意味著苦樂參半嗎？
冠狀病毒對公司的影響千差萬別。對於Netflix這樣的公司來說，你可能會說，疫情的爆發是一場順風車。數百萬人被困在家裡。由於國家和地方政府禁止戶外休閒活動，流媒體電影和電視節目是為數不多的可供選擇的娛樂方式之一。
另一方面，服務行業依賴於人們的外出活動。想想餐館、酒吧、賭場，沒錯，還有主題公園。這就是為什麼分析迪士尼是個棘手的問題。迪士尼的業務有些部分受益於社交距離(迪斯尼+，Hulu)。另一方面，像主題公園這樣的其他單位正在遭受重創。
看多迪士尼股票和看空迪士尼股票一樣容易。而這正是Bernstein 看到的點。在InvestorPlace最近通過電子郵件收到的一份研究報告中，他們的分析師團隊討論了利大於弊的問題。但這並不意味著他們相信股價會很快回升。
分析師們一致認為，看空者是對的——本財年(截至2020年9月)迪士尼的每股收益可能降至3美元。但是，他們認為，市場不會基於暫時的低收益來評估迪士尼的股票。
他們同意迪斯尼通過Disney +的成功展示了他們的適應能力。然而，他們對股票的評級相當於“持有”，給出了每股100美元的目標股價。這略低於該股4月13日的收盤價(每股103.50美元)。
退一步說，這是一種“牆頭草”的態度。但是，考慮到如果流感大流行比我們預期的更早結束，迪士尼的股價可能會出現大規模的反彈，以目前的價格入市可能是值得的。
迪士尼股票的短期和長期前景
Bernstein Research可能對迪斯尼的短期前景不感興趣。 然而，一旦社會距離結束，迪士尼就有理由迅速反彈到過去的高點。 這隻股票是押注社交隔離比預期更早重開的最佳方式之一。
正如InvestorPlace的Luke Lango在4月9日討論的那樣，一旦限制解除，被壓抑的需求將轉化為收入的增加，迪士尼的眾多業務可能會從中受益。
想想看:不僅僅是重新開放該公司的主題公園才能扭轉乾坤。該公司旗下的娛樂體育節目電視網(ESPN)因體育項目被暫停而蒙受了巨大損失。電影部門怎麼樣?現在沒人去看電影了。但一旦它們重新開放，票房收入可能也會出現增長。
簡而言之，買入迪士尼可以讓你在多個受影響的行業“迴歸正常”時受益。如果社交距離繼續擴大，流媒體業務將繼續順風順水，這可能會減輕股價跌回歷史低點所帶來的衝擊。換句話說，這是一個巨大的高風險帶來高回報的命題。
但這並不是考慮迪士尼股票的唯一理由。還有一個長期的案例。自上世紀80年代以來，迪士尼股票一直是極好的長期持有對象。但不要以為該公司的輝煌時代已經過去了。再加上該公司首屈一指的迪斯尼(Disney)、皮克斯(Pixar)、《星球大戰》(Star Wars)和漫威(Marvel)內容庫，我們很難對它們說不。 我相信迪士尼過去的表現預示著長期的潛力。
當股票試圖反彈時買進迪士尼
想要反向押注冠狀病毒會比預期提前結束嗎?不要冒險投資航空公司等風險較高的公司。迪斯尼提供了巨大的潛在價格優勢和較小的風險，這要歸功於社交疏遠政策對迪士尼的影響好壞並存。
最終結論是，在華爾街開始對迪士尼好於預期的前景進行定價之前，今天就開始買進吧。
本文作者：Thomas Niel ，美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們。
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