諮詢公司Bleakley Advisory Group的首席投資官皮特-布克瓦表示，在即將到來的美股企業第一季度財報季中，公司資產負債表將是焦點所在，底線則是誰能渡過難關，誰會渡不過去。
騰訊證券4月14日訊，隨著投資者即將親眼看到經濟停擺對美國企業的盈利和資產負債表造成了什麼樣的衝擊，美股市場可能很難獲得上行動力。
華爾街分析師表示，第一季度財報季的開始意味著市場將會迎來一個過渡時期，摩根大通（NYSE:JPM）、富國銀行（NYSE:WFC）和強生（NYSE:JNJ）都將在週二公佈財報。市場一直都在對新冠病毒爆發速度放緩的跡象做出正面反應，但隨著財報季的到來，現在可能會試圖評估這場危機已經造成了多大的損害。
越來越多的分析師表示，美國股市在3月下旬遭遇的拋售高潮可能代表著市場的底部。高盛集團的分析師週一表示，由於美國政府大力實施了財政和貨幣政策，低點似乎已經到來，除非新冠病毒感染病例在經濟重新開放之後再次激增。
衛生官員一直較為樂觀地認為疫情正在減速，美國的部分地區可能將在5月份重新開放，但不會很快恢復正常。
“我認為我們正處於一個新的階段中。當意大利的確診病例似乎達到頂峰時，股市見底了。市場現在的驅動力是可怕的、但（與之前相比）不是那麼可怕的病毒相關消息，還有財政和貨幣方面的巨大政策反應。”QMA的首席投資策略師埃德-基恩(Ed Keon)表示。“（疫情的）初始階段已在很大程度上被逆轉，我們現在要努力解決的是未來幾年的情況。“
諮詢公司Bleakley Advisory Group的首席投資官皮特-布克瓦（Peter Boockvar）表示，隨著市場期待經濟重新開放，企業財報將讓市場看到現實情緒。無論是盈利數據還是經濟數據（比如說將在本週晚些時候公佈的零售銷售數據），都應該會顯示出居家令的影響。
“這將是一個漫長的過程。即使經濟重新開放——我們都希望此事能在未來4到6個星期之內發生——都將是漫長和緩慢的，生活不會像我們之前習慣了的那樣。我們面臨的現實就是接下來要來的（企業財報）。”布克瓦說道。“我認為，公司資產負債表將是焦點所在，底線則是誰能渡過難關，誰會渡不過去。”
基恩表示，他不確定市場是否已經觸及低點，但財報季可能是市場暫停的時候，因為投資者將會評估企業所說的東西，以及它們不能說的東西。到目前為止，已有70多家標普500指數成分股公司撤回了業績指引，預計還會有更多公司加入這個行列。
在第一季度中，標普500指數成分股公司的盈利預計將會至少下降10.2%，因為新冠病毒所帶來的封鎖措施在本季度的最後一個月裡對美國經濟造成了沉重打擊。據金融市場數據信息及基礎設施提供商Refinitiv提供的數據顯示，分析師平均預期第二季度盈利將會下降22%，第三季度則將進一步下降10.6%。其中金融企業第一季度盈利料將下滑21%，非必需消費品企業則料下滑30%。預計表現最差的板塊將是能源板塊，其盈利料將下滑50%；其次是工業板塊，預計將會下滑31%。
根據美國銀行（NYSE:BAC）策略師的說法，醫療保健和消費者費必需品板塊應該比其他板塊表現更好，更有可能出現正面的盈利驚喜。其中，醫療保健板塊的盈利預計僅將增長1%，消費者費必需品板塊也差不多。
“我們認為，考慮到股市從低點的反彈，大部分損害已經造成。”基恩說道。“如果看到股市在當前水平上下波動，而且波動性很可能會像過去幾周那樣非常猛烈，那麼我不會感到驚訝，我只是認為風險回報率不算太好。“
標普500指數週一收盤下跌約1%，報2761.63點，此前該指數在上週的整體交易中累計上漲12.5%，創下了自1974年以來的最大單週漲幅。標普500指數在3月23日觸及2191點的低點，與此前高點相比的跌幅達到了34%。分析師表示，市場可能會無視一些盈利數據，但公司的言論和不做業績指引則可能會令人擔憂。
“經濟將作何反應？人們會作何反應？我們是很快就能恢復舊習慣，還是需要一年時間？”基恩說道。“當然，我們會看到業績指引，但是公司在提供指引時也只是猜測，就像我們會猜測將有什麼影響一樣。“
高負債的能源公司被視為很脆弱，而旅遊和休閒公司以及一些零售商也是如此。基恩表示：“並不是每一家公司都能挺過這個低迷時期，因此想辦法弄清楚哪些公司可能會生存下來，哪些公司在這場危機結束後會蓬勃發展，這對投資者來說將是一個挑戰。”
布克瓦表示，強生和可口可樂（NYSE:KO）公司的資產負債表穩健，但其他公司可能會發出危險的信號。他表示：“這個財報季的電話會議將不同往常，屆時會有股票投資者詢問有關債務契約的問題。”
有些公司還將大幅削減股息以保存現金。布克瓦說道：“當營收接近於零時，原本良好的資產負債表可能很快就會變成糟糕的資產負債表。”
在美股市場週一遭遇拋售的同時，美國國債市場同樣也面臨著拋售。富國銀行的利率總監邁克爾-舒馬赫(Michael Schumacher)表示，10年期美國國債的收益率為0.74%，這種基準國債對美聯儲政策的反應更大。通常情況下，當投資者買入國債時，股票會被拋售。
“整個債券與股票市場的相關性仍然表現不佳。我們認為，這是煤礦中的一隻金絲雀，仍然存在資產負債表中斷的問題，而並不是所有人都在專注於同一件事情。”他表示。“一兩個月以後，相關性可能就會顯現出來了。”
本科學生如果想要看懂資產負債表，從事金融行業，最簡便的辦法就是通過考取一些行業相關的證書，本科階段，能夠考的比較有名頭的證書就是CMA和ACCA，一個考兩門一個考13門，CMA快的話一年內考完，ACCA再快再快也要兩年，一般都是兩年半左右考完，培訓費上來說CMA是ACCA的一半不到，相對更加輕量化。所以可以根據大學的實際情況決定如何報考。
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