資金淨流入64億元，市場觀望情緒延續——2020年第13周股市資金跟蹤

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李瑾 謝超 黃亞銣 黃凱松

AH二季度策略&十大金股 | 四大變數，迎接右側

要點

市場交易情緒略有提振。上週A股日均換手率1.21%（前值1.04%），日均成交量639億股（前值549億股），日均成交額6827億元（前值5898億元）。兩融方面，兩融交易佔比9.66%（前值8.74%），融資融券餘額收於10578.46億元（前值10556.64億元），融資買入額日均值621.87億元（前值493.83億元），融券賣出額日均值23.23億元（前值21.92億元）。分板塊看，主板日均主動淨賣出96.76億元（前值淨賣出58.70億元）；中小板日均主動淨賣出79.73億元（前值淨賣出37.90億元）；創業板日均主動淨賣出55.56億元（前值淨賣出25.67億元）。股指期貨持倉量方面，上證50環比上升1.23%（前值降10.31%），滬深300環比下降1.30%（前值降10.26%），中證500環比下降4.42%（前值降5.92%）。本週全市場解禁368.79億元。

上週市場資金淨流入64.04億元（前值淨流出152.12億元）。

上週主要ETF淨流出33.06億元（前值淨流入23.52億元）。50/300/500/創業板ETF分別淨贖回5.10億份、淨贖回2.03億份、淨贖回1.14億份、淨贖回2.70億份；對應資金淨流出13.92億元、淨流出7.59億元、淨流出6.44億元、淨流出5.11億元。

上週上市公司披露擬減持計劃規模略升。新增上市公司披露股東擬減持計劃54家，擬減持規模合計約56.18億元（前值36.15億元），

宏觀流動性維持寬鬆。上週公開市場操作淨回籠700億元（前值淨投放700億元），DR007環比上升，收於1.65 %（前值1.58%），R007-DR007環比下降，收於0.02%（前值0.12%）。國債利率方面，1年期、5年期和10年期國債收益率均下行，其中1年期國債收益率收於1.24%（前值1.65 %）、5年期國債收益率收於2.12%（前值2.31 %）、10年期國債收益率收於2.54%（前值2.60%）。

風險提示：1、國內經濟增速超預期下滑。2、海外市場大幅波動。

正文

1、市場情緒觀察

上週A股日均換手率1.21%（前值1.04%），日均成交量639億股（前值549億股），日均成交額6827億元（前值5898億元），交易情緒略有提振。

兩融方面，兩融交易佔比9.45%（前值8.74%）。

股指期貨持倉量方面，上證50環比上升1.23%（前值降10.31%），滬深300環比下降1.30%（前值降10.26%），中證500環比下降4.42%（前值降5.92%）。本週主板預計解禁市值215.79億元（前值259.70億元），創業板156.75億元（前值87.74億元），中小板32.91億元（前值71.96億元），科創板0.43億元（前值22.39億元）。

2、市場流動性

^[1]Wind數據更新存在滯後性，數據以最新為準

2.1、一級市場融資情況

上週已申購繳款的新股3家，合計融資23.94億元，前值36.98億元。

2.2、兩融餘額

上週兩融餘額環比上升21.82億元至10578.46億元（前值下降156.42億元），融資餘額環比上升3.54億元至10378.27億元（前值下降162.32億元）。

2.3、基金髮行

上週新成立公募基金（偏股型）合計34.29億元（前值36.92億元）。新成立基金歷史數據波動較大，與市場同步性強。2020年前三月新成立偏股型基金規模分別為1088億元、1253億元、1459億元，遠超2018年、2019年月均值315億元、397億元，成為貢獻市場增量資金的主力。但隨著市場情緒回落，4月新成立基金規模也明顯下降。

2.4、ETF申購贖回

上週主要ETF淨流出33.06億元（前值淨流入23.52億元）。50/300/500/創業板ETF分別淨贖回5.10億份、淨贖回2.03億份、淨贖回1.14億份、淨贖回2.70億份；對應資金淨流出13.92億元、淨流出7.59億元、淨流出6.44億元、淨流出5.11億元。

2.5、重要股東增減持和上市公司回購

上週披露重要股東二級市場增減持公告的公司數量較少，合計淨減持規模0.25億元（前值淨減持12.22億元）。行業角度，除了農林牧漁淨增持1.13萬元，其餘行業均為淨減持，淨減持規模前三的行業是家電（0.10億元）、電力設備及新能源（0.06億元）、傳媒（0.06億元）。

上週僅三家公司發佈淨增持公告，分別是新疆交建（1.54萬元）、登海種業（1.13萬元）、盾安環境（0.91萬元）；淨減持規模前三的公司為雪萊特（0.08億元）、華明裝備（0.06億元）、眾應互聯（0.06億元）。

上週新增上市公司披露股東擬減持計劃54家，擬減持規模合計約56.18億元（前值36.15億元），公告擬減持股份數佔流通股比例前三的股票分別是博天環境（10.67%）、興齊眼藥（8.26%）、開元股份（7.95%）。

上週公告已回購股票的公司只有拓邦股份（0.20億元）。

上週新增上市公司通過集中競價交易方式回購股票預案2家，擬回購股份佔流通股比例分別為沙鋼股份1.00%、富安娜4.09%，按2020年4月10日股價計算，回購預案合計規模約4.02億元。

2.6、上市公司擬增髮狀況

4月7日至4月10日，17家A股上市公司發佈定向增發預案公告，預計募集資金規模共計269.50億元，計劃募集資金規模前十名的公司分別是明陽智能、四川路橋、星期六、丹邦科技、隆平高科、科達利、銀之傑、九強生物、舒泰神、精工鋼構。

2.7、陸股通流入狀況

上週陸股通周度淨買入92.21億元（前值淨買入81.48億元）。由前十大活躍個股所屬行業看，陸股通淨買入前三的行業是食品飲料（25.55億元）、機械（8.12億元）、醫藥（5.53億元）；淨賣出前三的行業是農林牧漁（3.90億元）、非銀行金融（1.81億元）、消費者服務（1.21億元）。

2.8、交易費用

上週A股累計交易費用60.09億元，前值64.90億元。

3、宏觀流動性

上週公開市場操作淨回籠700億元（前值淨投放700億元），DR007環比上升，收於1.65 %（前值1.58%），R007-DR007環比下降，收於0.02%（前值0.12%）。

國債利率方面，1年期、5年期和10年期國債收益率下降，其中1年期國債收益率收於1.24%（前值1.65 %）、5年期國債收益率收於2.12%（前值2.31 %）、10年期國債收益率收於2.54%（前值2.60%）。

4、風險提示

1、國內經濟增速超預期下行。

2、海外市場大幅波動。

海外市場大幅波動影響全球投資者的風險偏好。目前外資流入A股與流入新興市場基本同步，全球投資者風險偏好下降將帶來外資流出新興市場的風險。

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光大策略團隊

謝 超 北京大學博士 首席策略分析師

黃亞銣 清華大學碩士 行業與大類資產配置

李 瑾 北京大學碩士 主題與行業比較研究

黃凱松 廈門大學碩士 投資組合與行業比較

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