资金净流入64亿元，市场观望情绪延续——2020年第13周股市资金跟踪

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李瑾 谢超 黄亚铷 黄凯松

AH二季度策略&十大金股 | 四大变数，迎接右侧

要点

市场交易情绪略有提振。上周A股日均换手率1.21%（前值1.04%），日均成交量639亿股（前值549亿股），日均成交额6827亿元（前值5898亿元）。两融方面，两融交易占比9.66%（前值8.74%），融资融券余额收于10578.46亿元（前值10556.64亿元），融资买入额日均值621.87亿元（前值493.83亿元），融券卖出额日均值23.23亿元（前值21.92亿元）。分板块看，主板日均主动净卖出96.76亿元（前值净卖出58.70亿元）；中小板日均主动净卖出79.73亿元（前值净卖出37.90亿元）；创业板日均主动净卖出55.56亿元（前值净卖出25.67亿元）。股指期货持仓量方面，上证50环比上升1.23%（前值降10.31%），沪深300环比下降1.30%（前值降10.26%），中证500环比下降4.42%（前值降5.92%）。本周全市场解禁368.79亿元。

上周市场资金净流入64.04亿元（前值净流出152.12亿元）。

上周主要ETF净流出33.06亿元（前值净流入23.52亿元）。50/300/500/创业板ETF分别净赎回5.10亿份、净赎回2.03亿份、净赎回1.14亿份、净赎回2.70亿份；对应资金净流出13.92亿元、净流出7.59亿元、净流出6.44亿元、净流出5.11亿元。

上周上市公司披露拟减持计划规模略升。新增上市公司披露股东拟减持计划54家，拟减持规模合计约56.18亿元（前值36.15亿元），

宏观流动性维持宽松。上周公开市场操作净回笼700亿元（前值净投放700亿元），DR007环比上升，收于1.65 %（前值1.58%），R007-DR007环比下降，收于0.02%（前值0.12%）。国债利率方面，1年期、5年期和10年期国债收益率均下行，其中1年期国债收益率收于1.24%（前值1.65 %）、5年期国债收益率收于2.12%（前值2.31 %）、10年期国债收益率收于2.54%（前值2.60%）。

风险提示：1、国内经济增速超预期下滑。2、海外市场大幅波动。

正文

1、市场情绪观察

上周A股日均换手率1.21%（前值1.04%），日均成交量639亿股（前值549亿股），日均成交额6827亿元（前值5898亿元），交易情绪略有提振。

两融方面，两融交易占比9.45%（前值8.74%）。

股指期货持仓量方面，上证50环比上升1.23%（前值降10.31%），沪深300环比下降1.30%（前值降10.26%），中证500环比下降4.42%（前值降5.92%）。本周主板预计解禁市值215.79亿元（前值259.70亿元），创业板156.75亿元（前值87.74亿元），中小板32.91亿元（前值71.96亿元），科创板0.43亿元（前值22.39亿元）。

2、市场流动性

^[1]Wind数据更新存在滞后性，数据以最新为准

2.1、一级市场融资情况

上周已申购缴款的新股3家，合计融资23.94亿元，前值36.98亿元。

2.2、两融余额

上周两融余额环比上升21.82亿元至10578.46亿元（前值下降156.42亿元），融资余额环比上升3.54亿元至10378.27亿元（前值下降162.32亿元）。

2.3、基金发行

上周新成立公募基金（偏股型）合计34.29亿元（前值36.92亿元）。新成立基金历史数据波动较大，与市场同步性强。2020年前三月新成立偏股型基金规模分别为1088亿元、1253亿元、1459亿元，远超2018年、2019年月均值315亿元、397亿元，成为贡献市场增量资金的主力。但随着市场情绪回落，4月新成立基金规模也明显下降。

2.4、ETF申购赎回

上周主要ETF净流出33.06亿元（前值净流入23.52亿元）。50/300/500/创业板ETF分别净赎回5.10亿份、净赎回2.03亿份、净赎回1.14亿份、净赎回2.70亿份；对应资金净流出13.92亿元、净流出7.59亿元、净流出6.44亿元、净流出5.11亿元。

2.5、重要股东增减持和上市公司回购

上周披露重要股东二级市场增减持公告的公司数量较少，合计净减持规模0.25亿元（前值净减持12.22亿元）。行业角度，除了农林牧渔净增持1.13万元，其余行业均为净减持，净减持规模前三的行业是家电（0.10亿元）、电力设备及新能源（0.06亿元）、传媒（0.06亿元）。

上周仅三家公司发布净增持公告，分别是新疆交建（1.54万元）、登海种业（1.13万元）、盾安环境（0.91万元）；净减持规模前三的公司为雪莱特（0.08亿元）、华明装备（0.06亿元）、众应互联（0.06亿元）。

上周新增上市公司披露股东拟减持计划54家，拟减持规模合计约56.18亿元（前值36.15亿元），公告拟减持股份数占流通股比例前三的股票分别是博天环境（10.67%）、兴齐眼药（8.26%）、开元股份（7.95%）。

上周公告已回购股票的公司只有拓邦股份（0.20亿元）。

上周新增上市公司通过集中竞价交易方式回购股票预案2家，拟回购股份占流通股比例分别为沙钢股份1.00%、富安娜4.09%，按2020年4月10日股价计算，回购预案合计规模约4.02亿元。

2.6、上市公司拟增发状况

4月7日至4月10日，17家A股上市公司发布定向增发预案公告，预计募集资金规模共计269.50亿元，计划募集资金规模前十名的公司分别是明阳智能、四川路桥、星期六、丹邦科技、隆平高科、科达利、银之杰、九强生物、舒泰神、精工钢构。

2.7、陆股通流入状况

上周陆股通周度净买入92.21亿元（前值净买入81.48亿元）。由前十大活跃个股所属行业看，陆股通净买入前三的行业是食品饮料（25.55亿元）、机械（8.12亿元）、医药（5.53亿元）；净卖出前三的行业是农林牧渔（3.90亿元）、非银行金融（1.81亿元）、消费者服务（1.21亿元）。

2.8、交易费用

上周A股累计交易费用60.09亿元，前值64.90亿元。

3、宏观流动性

上周公开市场操作净回笼700亿元（前值净投放700亿元），DR007环比上升，收于1.65 %（前值1.58%），R007-DR007环比下降，收于0.02%（前值0.12%）。

国债利率方面，1年期、5年期和10年期国债收益率下降，其中1年期国债收益率收于1.24%（前值1.65 %）、5年期国债收益率收于2.12%（前值2.31 %）、10年期国债收益率收于2.54%（前值2.60%）。

4、风险提示

1、国内经济增速超预期下行。

2、海外市场大幅波动。

海外市场大幅波动影响全球投资者的风险偏好。目前外资流入A股与流入新兴市场基本同步，全球投资者风险偏好下降将带来外资流出新兴市场的风险。

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光大策略团队

谢 超 北京大学博士 首席策略分析师

黄亚铷 清华大学硕士 行业与大类资产配置

李 瑾 北京大学硕士 主题与行业比较研究

黄凯松 厦门大学硕士 投资组合与行业比较

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