久期財經訊，4月22日，標普確認新鴻基地產保險有限公司(Sun Hung Kai Properties Insurance Ltd.，簡稱“新鴻基地產保險”)“A-”長期本幣財務實力和發行人信用評級。
標普預計該公司能夠在充滿挑戰的投資市場環境中保持令人滿意的資本狀況，這得益於其一貫良好的承銷利潤和其母公司新鴻基地產發展有限公司(Sun Hung Kai Properties Ltd.，簡稱“新鴻基地產”，00016.HK)靈活的資本管理措施。
標普認為，新鴻基地產保險將繼續獲得母公司新鴻基地產的支持，特別是在財務困難的情況下。
新鴻基地產保險的“穩定”展望反映了標普的觀點，即該保險公司將繼續作為新鴻基地產的一箇中等戰略實體，在未來兩年的承保業績將優於同行。
標普確認了其對新鴻基地產保險的“A-”長期本幣保險公司財務實力和發行人信用評級。展望“穩定”。總部位於香港的新鴻基地產保險是新鴻基地產的全資附屬公司。
標普確認了對新鴻基地產保險的評級，以反映標普的觀點，即保險公司減少的資本緩衝仍足以抵禦COVID-19大流行期間波動的投資市場條件。新鴻基地產保險信用狀況由一貫強勁的承保利潤和令人滿意的資本狀況奠定。標普預計母公司新鴻基地產（香港最大的房地產開發商之一）通過業務推薦來支持該全資持有子公司，並通過調整保險公司的分紅貢獻來擴大隱性金融支持。標普認為新鴻基地產保險對新鴻基地產具有適度的戰略意義。因此，新鴻基地產保險的評級比保險公司的獨立信用狀況高出一個子級。
日益動盪的投資市場環境將使新鴻基地產保險面臨更大的收益波動。因此，標普將保險公司未來兩年的淨投資收益率從2015-2019年的均值4.3%下調至3.0%-3.5%，以反映較低的收益。數據調整後的預測將削弱新鴻基地產保險的資本緩衝。
也就是說，標普預計新鴻基地產保險的資本狀況將繼續支撐這一評級。保險公司積極審查投資資產配置和承保業績強勁，為其持續資本積累奠定基礎。此外，標普相信，母公司靈活的資本管理措施，通過調整保險公司的股息貢獻，將有助於新鴻基地產保險保持足夠的資本緩衝。截至2020年2月29日，新鴻基地產保險的法定償付能力比率為529.4%。
與國內同行相比，新鴻基地產保險更容易受到挑戰性資本市場條件的影響。這是由於保險公司持有大量高風險資產，包括房地產、投機性固定收益工具（包括貸款票據）、普通股和私募股權。考慮到母公司的業務重點，新鴻基地產保險對房地產行業的投資敞口也較為集中。標普認為，該保險公司的高風險投資資產使其面臨流動性和信貸風險。截至2020年3月31日，新鴻基地產保險持有的高風險資產為9.781億港元，而截至2019年6月30日，新鴻基地產保險持有的高風險資產為11.928億港元。標普相信，監管框架的持續發展將促使新鴻基地產保險積極審查其投資配置，以確保監管償付能力緩衝保持健康。
新鴻基地產保險一貫穩健的承保利潤為其整體盈利提供支撐。標普預計，該保險公司的承保業績將繼續強於國內市場同行。過去五年中，新鴻基地產保險的表現一直優於同行，平均淨綜合賠付率(net combined ratio)低於75%。低於100%的綜合賠付率表示承保利潤。保險公司在承保其母公司保險風險方面的洞察力和專業知識為其業績提供了支持。
新鴻基地產保險還充分有效地利用再保險安排來管理其整體留存風險敞口。鑑於與母公司的持續合作及其在員工薪酬領域的良好關係，標普認為新鴻基地產保險的營收波動在未來兩年內將有所緩和。
新鴻基地產保險的“穩定”展望反映了標普的觀點，即該保險公司將在未來兩年內保持在新鴻基地產集團內的適度戰略地位。標普預計，新鴻基地產保險將在這段時間內保持強勁的承保業績和令人滿意的資本狀況。
如果出現以下情況，標普可能下調新鴻基地產保險的評級：
該保險公司對資本市場波動的敏感度顯著提高，原因是對高風險資產配置大幅增加；
其承銷業績大幅惡化；或
標普認為，通過業務推薦減少，新鴻基地產保險對新鴻基地產集團的重要性已經降低，儘管標普認為在未來兩年內這種情況不太可能發生。
標普認為該公司在未來兩年內評級上調是不太可能發生的。也就是說，標普可能上調新鴻基地產保險的評級，如果：
該保險公司的資本顯著增加；或
該公司對母公司的戰略重要性與日俱增。
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