尽管招商银行和平安银行，两者在零售业务的经营方面，无论是在资产规模、盈利能力还是获客渠道、模式或者在定价策略等方面都有很大区别，但前者老牌的零售之王，后者是新晋的零售之王，在零售银行这条路上，两者是很好的比较对象，同时也能给其他的银行业带来思考。
从公开信息的对比总结，大致应该有如下几个原因：
· 招行净息差高于平安，且零售储蓄存款结构与成本率均远超平安；
· 招行风险管理高于平安，无论是不良率还是拨备覆盖率，都远超平安；
· 非息收入结构方面，两者各有侧重，但招行在对公方面高于零售，这也是有助于对零售客户的吸引；
· 从未来发展来看，招行已经在投入巨资布局金融科技，未来发展还是有看点的；而平安还是更依赖于集团的资源，集团的强大是平安的助力也可能是阻力，福兮祸所依。
还是用数字说话，先来看看两者在股票市场上的表现，从股价、市盈率、市净率等关键指标来看，招商银行领先平安银行一大截，从当前来看，投资者确实更青睐招商银行。
我们能从公开财务信息中，抽丝拨茧，希望能够帮大家找到原因。先看看大家最关心的ROA/ROE指标，确实招商银行比平安银行更有竞争力。
但是，财务展示的只是一个结果，同样是以零售银行为主的两家行，究竟在业务模式上有什么差异，才会导致财务指标产生如此大的差异呢？业务模式相关的指标，可以看哪些呢？利润=销量*（销售价格-成本），银行的业务模式：吸纳资金（付出利息成本）、贷出资金（获得利息收入）、非息业务，前两者盈利占全行盈利一般都超过70%，因此，第一步，我们需要来看银行的利率水平，实际体现的是银行的定价能力——定价能力体现的是银行走成本竞争还是差异化竞争的路线。
在净息差/净利差方面，招商银行略高于平安银行（大约高9%），从这个角度实在没法看出为什么招行股价远高于平安。再进一步看贷款收益率方面，平安银行高出招商银行不少：
· 零售贷款收益率：平安比招行高30%；
· 对公贷款收益率：平安比招行高12%；
· 生息资产综合收益率：平安比招行高18%
从这个角度来看，平安在资产收益率方面，比招行其实能够好不少，但为什么整体收益率反而低于招行呢？
· 付息资产综合成本率：平安比招行高50%；
· 存款成本率方面：平安比招行高67%；
· 储蓄存款成本率：平安比招行高153%。
了解银行的童鞋，应该都清楚，银行是经营风险的，高收益的业务必然带来的是高风险。平安在资产端的高收益，通常伴随着的是更高的风险。因此，尽管两者在净息差方面相差无几，招行更受到投资者的欢迎，是非常正常的事情。同时，同为零售为主的业务模式，在零售储蓄端的资金成本，更是体现了两者的巨大差异：
· 整体储蓄成本率，平安比招行高了160个基点，这是一个非常有说服力的数据；
· 活期储蓄成本率，平安比招行低了3个基点；
· 定期储蓄成本率，平安比招行高了120个基点。
从零售储蓄成本率可以看出，招行的零售储蓄存款结构远好于平安，活期储蓄占比平安高太多了——活期储蓄带来的是低资金成本的巨大优势。
要看到银行的竞争力，光看息差可不够，我们继续看看两家行在运营效率方面的对比，招行在人均收入低于平安的情况下，在人均利润方面，明显好于平安，证明招行在成本控制方面是很有成效的。
运营效率的另一个指标，是网均贡献，无论在网均收入还是网均利润方面，招行都好于平安，尤其是在网均利润方面，已经接近平安的2倍，意味着招行在网点效能（包括成本控制、收入提升等）上，已经把平安拉开一大截。而网点是当前零售银行最大的凭仗。当然有人会说，互联网时代网点不重要了，这是不准确的，后续有机会给大家说一说零售银行网点的巨大优势。
刚才也说了，银行是经营风险的企业，那么对于风险的管控，是评价银行经营管理能力的重要构成。让我们看看两者的风险指标数据，首先是不良数据：
在不良贷款余额绝对数字上，招行比平安高出接近200亿，但在贷款损失准备上，招行足足比平安多提了1380亿。从绝对数字可以看出，招行在应付风险的能力上，远远高于平安。再看看比率指标：
尽管招行不良贷款绝对数字高于平安，但原因是由于招行贷款规模远高于平安，体现在不良贷款率方面，平安比招行高出了0.39个百分点。呆在拨备覆盖率方面，招行拨备覆盖率高达358.18%，而平安仅仅在155.24%（银保会要求是120~150%可以达标）。
资本充足率是体现银行风险管理的另一个核心指标，我们再来看看两家行的差异，招行还是明显要好于平安。因此，从风险指标来看，招行风险管理能力更值得放心。
除了对于资产负债的管理外，非息业务越来越成为银行的核心支撑，因此，在评价银行业务时，还需要关注非息业务的收入占比及结构：
从非息收入结构来看，平安非息收入占比最大的是银行卡手续费，而招行是托管费，这恐怕也可以解释为什么招行会更受到零售客户的欢迎。
另外一张图，我把成本收入比和非息收入占比放在了一起，免得太单调。从图中可以看出另一些端倪，成本收入比招行略高于平安，而刚才我们的分析中，招行人均利润与网均利润均高于平安，为什么其成本收入比反而更高呢？这里面隐藏着招行的一个大战略：金融科技战略。
招行当前的金融科技战略基金，已经从过去的利润1%扩展到营收的1%，而今年已经宣布不低于营收的3.5%，意味着80~90亿的资金，将会投入到金融科技战略中。而这部分的成本，将招行的成本收入比拉升，但这是为了未来发展的战略投入，从而让我更加看好招行未来的发展。
以上，是对于招行&平安财务、业务指标的对比，所有数据来自于公开信息，必须码上这句话：本文不作为任何投资购买的依据，谢谢~
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