瀝青指數日線
導讀：24日油屆多頭因為對伊朗的制裁而歡呼雀躍之時，我給出了原油長期上漲無力的觀點。而之前連續幾天的異動且資金淨流入可觀，我在26日給出了瀝青可能面臨熱錢的逼倉追多行情。
最近兩天的表現，尤其是今日瀝青淨資金2個多億的淨流出，意味著多頭選擇性撤退。以馬瑞短缺為依據的多頭炒作基本被證偽。理由是當前煉廠用的原料大多是3月份採購來的貨，而3、4月的供應整體是足夠的，因此，二季度並不存在原料緊缺的顧慮。另外一種主流觀點，認為當前利潤最低，庫存最大，需求最淡的季節，已經消化了所有利空，利空出盡便是大舉做多之時。但是可能忘記了瀝青今年比去年同期貴1000塊的主因，並非什麼供需，而是原料的價格高位成本端支持了瀝青的高價，這顯然是瀝青價格的救命稻草，這根稻草是瀝青最大的多空因素。那麼，目前原油近幾日的大幅下跌顯然支持了咱們原油長期看空的觀點，後市原油只要進一步下跌，那麼瀝青行情就好不了，至於做多加工利潤之類的套利，留給從事煉化的實體企業吧 。
那麼，行情目前走到哪裡？我認為是剛剛起步而已，下游需求不起來，瀝青就很難漲，成本端只要back結構繼續跌，瀝青遠月就很難升水，現在煉化項目不斷擴張，國家對非國營貿易資質批准額度的擴張，對於煉廠都是一種挑戰。可以預計，煉廠從此也要走向供給側，成本優化、精打細算過日子的未來。
另外，迴歸到盤面，追高也好，逼倉也罷，這部分高位的多頭，籌碼仍然可觀，在1906漲至3650時，聯繫了幾家煉廠，無風險套一波也算對得起自己手裡的庫存。可惜結果不如人意！未來會怎樣，我認為多頭無疑最怕的是空頭籌碼的推波助瀾。
總之，瀝青下跌大幕剛剛開啟，煉廠可以鎖定自己的產品價格，同時點價延後的思路對待這場原油調整。
閱讀更多 小靜修小儉德 的文章
