華爾街空頭盯上了在美國上市的中概股公司，剛剛成功阻擊了瑞幸咖啡；又把矛頭對準了中國視頻行業的巨頭愛奇藝。日前，受渾水公司資助的Wolfpack Research （狼群調查公司）宣佈做空愛奇藝，其在報告中稱，愛奇藝在 2018 年上市之前就存在造假行為，且在上市後持續造假。報告指出愛奇藝將 2019 年收入虛增了 80~130 億人民幣，佔財報營收的 27%~44%，同時還指出該公司至少42%的個人用戶不存在。
消息一出，輿論大譁。這與對瑞幸咖啡的指控如出一轍，為了調查瑞幸咖啡，渾水出動了中央情報局般強大的偵探力量，僱傭了92名全職調查員，1418名兼職調查員，在瑞幸全國53個城市的門店樣本中全天候守錄像，錄像總時長達11260小時；收集了25843張小票，發現瑞幸的單杯價格被誇大了至少12.3%。渾水還潛水蒐集了大量瑞幸的聊天記錄。面對鐵證如山，全球從成立到IPO時間最快的瑞幸公司放棄抗辯，直接承認管理層造假，在2019年Q2至Q4虛報交易22億元。受此影響，瑞幸盤前跌幅已超80%，每股由26.2美元降至每股4.11美元，直至停盤。
作為中國網絡視頻頭部企業的愛奇藝自上市後其虧損持續擴大，剛發佈的 2019 年報甚至顯示，2019 年愛奇藝的虧損已經擴大至 103 億元。面對Wolfpack Research （狼群調查公司）的業績造假指控，愛奇藝奮起還擊。愛奇藝發表聲明稱：“作為一個負責任的上市公司，我們披露的所有財務和運營數據均是真實的，符合 SEC 要求，我們對於所有不實指控，堅決否認，並保留法律追訴權力。”
愛奇藝遭做空，多家中國互聯網龍頭企業受牽連。百度是愛奇藝的第一大股東，佔股 56.1%；小米和高領資本分列第二和第三股東，佔股分別為 6.67% 和 6.34%。
Wolfpack Research 在國內進行了詳盡的實地調查，從北上廣確定 1563 名符合愛奇藝目標用戶的人進行調研，結果發現，大約 31.9% 的愛奇藝用戶通過與京東、小米電視和攜程等愛奇藝的合作伙伴訪問其 VIP 內容。通過與關聯方和其他合作伙伴交換廣告購買、其他服務和會員收入佣金，愛奇藝可以很容易地增加會員收入，同時提供了一個渠道來燒掉“虛假現金”。截至 2017 年底，小米一直是愛奇藝的關聯交易方。財務數據顯示，愛奇藝為提供會員資格向小米支付了鉅額“佣金“，還從小米購買了廣告和其他服務。
兩家中國廣告公司向 Wolfpack Research 提供了愛奇藝後端系統的數據，這些數據表明愛奇藝從 2019 年 9 月開始的實際移動DAU 比愛奇藝在 2019 年 10 月聲稱的平均 1.75 億移動 DAU 低 60.3％。
做空（Short sale）是股票期貨市場常見的操作方式，當預判某隻股票未來下跌時，操作者將手中籌碼按市價賣出；等其大幅下跌之後再買入，賺取中間差價。
渾水公司（Muddy Waters Research）是華爾街著名的空頭，自2010年成立至今，“深耕”中概股的渾水，共做空了18家中概股，目前已有6家退市。渾水因此被稱為“中概股殺手”。遭渾水做空的公司大體有三種走向：或股價出現短暫波動，或私有化退市、迴歸A股，或直接停牌退市。
2012年渾水公司同樣發佈做空報告，稱新東方業績造假。新東方股價因此暴跌35%。俞敏洪一方面奮起還擊，一方面積極救市，柳傳志、馬雲、郭廣昌都曾向新東方伸出援助之手，新東方涉險過關。
中概股公司美國退市潮來勢兇猛，中國企業資本市場的寒冬已經來臨。渾水公司發起的空頭大戰剛剛開始，其目標絕不是針對一兩家公司，而是針對所有在美國上市的中概股公司，大戰還在後頭。打鐵還需自身硬，中概股公司憑什麼能夠躲過渾水的絞殺？憑的只有一條就是沒有財務造假，否則很難躲過滅頂之災。
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