4月中旬，騰訊完成新一輪籌資，通過發行票據融資60億美元;4月10日，虎牙宣佈擬首次公開發行2116萬股ADS，擬募資5.55億美元;4月8日，嗶哩嗶哩(下稱“B站”)完成7.55億美元債券。
Refinitiv數據顯示，騰訊本次發行60億美元債券，為近一年以來亞洲最大美元債發行交易。
有消息稱，騰訊此次發債所得款可能將用於獲取用戶，幫助騰訊與零售業、娛樂業等行業的對手阿里、愛奇藝等進行競爭。
騰訊在內容方面的投入不僅限於騰訊平臺本身，外部投資中也涉及內容投入。資本邦注意到，近期，B站、虎牙、趣頭條等發債融資的文娛公司均有騰訊投資的身影。
B站：與阿里合作，不斷尋求商業化變現
4月8日，B站宣佈再次完成融資，本次共募資7.55億美元。
其中包括1417.38萬股美國存托股票(ADS)，每ADS 18美元，募集資金2.55億美元。同時，B站還發行了5億美元2026年到期的可轉換債券。
B站表示，募集資金將主要用於豐富內容產品、投資研發以及一般企業用途。其中，內容方面包括內容製作和收購以及產業鏈發展等，主要涉及漫畫和電子競技收購。
B站近期融資動作頻繁，據上一次獲阿里融資僅有兩月之隔。一年內，B站已經完成4次融資，加快內容投入進程。
通過IT桔子數據發現，B站近三年投資事件近50起，2018年投資事件共19起。
如此頻繁投融資動作，B站仍然憂慮用戶需求、內容監管、內容變現等方面的難題。
財報顯示，2015年至2018年，B站營業收入分別為1.31億元、5.23億元、24.68億元和41.3億元;淨虧損分別為3.7億元、9.11億元、1.84億元和5.65億元。2018年虧損同比擴大兩倍。
但從月均活躍用戶(MAU)來看，B站MAU增速較快。MAU在4Q18同比增長29%至9280萬，而付費用戶同比增長298%至440萬，主要受直播和高級會員計劃的推動。
B站計劃在2019年實現110-120萬個MAU，2020年實現140-150萬個MAU。
在商業化方面，B站做過許多嘗試。2月14日，阿里巴巴向美國證券交易委員會提交報告，宣佈全資子公司淘寶入股B站2400萬股，持股比例佔總股本約8%。
阿里方面對此表示，未來將支持B站的簽約UP主，併為其建立專門的淘寶達人賬戶人證，為B站提供多方面的電商服務支持。該平臺擁有百萬粉絲大軍的UP主，相繼入駐淘寶，為手裡的優質流量尋求更多的變現渠道。
此外，B站還於近期上線了一款名為“勢能榜種草機”的電商小程序，主要是以銷售化妝用品為主。該平臺上線該該小程序主要是通過B站的UP主達到變現效果。
易觀分析師馬世聰認為，“目前來看，B站依靠電商小程序實現轉虧的可能性不大，但作為拓展收入來源的嘗試還是可行的。尤其是這個目前還只是一個小程序入口，在App上並沒看到相關頁面，可能只是B站的一個嘗試。”
申萬宏源研報認為，阿里巴巴將在下半年通過廣告和電子商務進一步幫助B站的內容創作者實現變現。
愛奇藝VS騰訊視頻
愛奇藝於3月6日發行可轉換債券，並於3月30日宣佈完成12億美元可轉債的發行。本次發行的可轉債期限為6年，年利率為2%。
愛奇藝於去年3月登陸納斯達克上市，在此之前，愛奇藝曾獲4輪融資，分別為：2010年獲百度投資5000萬美元;2014年B輪融資3億美元，投資方為小米科技、順為資本、百度;2017年作為Pre-IPO輪，以可轉債的形式融資15.3億美元;IPO的融資額為22.5億美元。
愛奇藝視頻內容覆蓋包括影視、動漫、文學、遊戲等產品，擁有5.4億移動月活和1.2億日活。收入結構中廣告和會員佔據75%以上，其中2018年訂閱會員達到8740萬人，滲透率16%。
2014年，愛奇藝轉型從事自制劇。2015年，公司通過《盜墓筆記》實現付費會員數量的快速增長，並在之後不斷尋求自制內容的變現。此外，公司從2015年的《奇葩說》開始嘗試自制綜藝，後面產出了一系列精品綜藝，如《中國有嘻哈》、《熱血街舞團》、《偶像練習生》等。
愛奇藝表示，希望在未來3-5年，將自制內容成本提升到整體內容成本的三分之一左右。
東方證券研報顯示，愛奇藝持續引進優秀綜藝製片人及導演，完善自制綜藝團隊。
目前，愛奇藝多數自制綜藝均能夠採用inhouse的純粹自制模式，即製片人、導演、製作人員等均為公司內部團隊。愛奇藝的綜藝自制團隊已較為成熟，架構完善、人才眾多，優秀製作人和導演的加盟帶來了業內的資源和人脈，使得愛奇藝的自制內容製作能力大幅提升。
愛奇藝的主要競爭對手騰訊視頻也在主推自制內容，由旗下自有團隊及企鵝影視同步運營。其中影視類由企鵝影視天璇工作室等5個工作室負責，綜藝類由騰訊視頻自有團隊及企鵝影視天相工作室負責。
與愛奇藝以導演為中心、純粹inhouse的模式不同，騰訊視頻採用製片人模式，平臺不養導演團隊。
東方證券研報表示，騰訊視頻綜藝自制上，製片人團隊注重的是結合數據挖掘需求和準確判斷內容。在確定項目模式後，則選擇與外部優質製作公司合作，如與燦星合作的《即刻電音》，與龍丹妮哇唧唧哇聯合出品的《明日之子》，與七維動力聯合研發製作的《創造101》等。
愛奇藝在內容大力投入，使得公司的內容成本大幅提升。2015年至2018年，公司內容成本佔總收入比例分別為69%、67%、73%、84%;而2018年第一季度至第四季度分別為80%、76%、87%和92%。
財務數據顯示，2015年至2018年，愛奇藝淨虧損分別為25.75億元、30.74億元、37.36億元、91億元。
廣發證券研究認為，愛奇藝願景是通過自制能力和本身內容矩陣的構建，藉助廣告和付費收入逐步完成向互聯網電視臺的遷徙;而短期受制於國內上游過於昂貴的要素價格和尚未成熟的商業化變現系統，公司短期內仍將面臨採購內容資本開支帶來的資金壓力。
鑑於此，這或許正是愛奇藝急於融資的原因。
不過，除了融資，資本邦瞭解到，愛奇藝正在尋找變現路徑。目前公司重點打造九大IP貨幣化手段，包括廣告、付費會員、經紀、打賞、遊戲、電商、出版、發行和授權。
東方證券研報表示，公司的優質自制內容不僅帶來了廣告等前向價值，經紀、授權等後向變現模式的也正在崛起。此外，文學、電商、打賞、遊戲等業務亦在培育中。
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