MLF“降息”20個基點，如何影響你的房貸？
4月15日，在定向降準落地的同時，央行宣佈開展中期借貸便利(MLF)操作1000億元，中標利率2.95%，較上次下降20個基點。
這是“看到開頭也基本能猜到結尾”的一件事。它的“開頭”是3月30日逆回購利率下降20個基點，“結尾”將是4月20日LPR(貸款市場報價利率)報價。市場普遍預計，4月LPR報價將大概率同步調降，其中5年期以上LPR是大多數房貸的風向標，“降息穩了”，業內人士稱。
3年來MLF利率首次跌破3%
降準“降息”同日到位。據央行4月15日公告，從當日開始，央行對農村金融機構和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。今日為實施該政策的首次存款準備金率調整，釋放長期資金約2000億元。同時，央行開展MLF操作1000億元，中標利率2.95%，與上期相比下降了20個基點。
降準在4月初已預告，“降息”來的也不意外。3月30日，央行下調了公開市場操作利率(7天期逆回購利率)20個基點，業界普遍預計4月MLF利率和LPR均大概率同步調降。值得一提的是，這是今年我國經濟進入疫情週期以來，MLF利率第二次下調，也是MLF利率近三年來首次跌破3%。
談及MLF利率下調的必要性，不少業內人士表示，作為中國就業的基本盤，廣大中小企業在本次疫情之中面臨空前挑戰。在此情況下，為企業減負的政策是關鍵，通過“降息”來疏通貨幣政策機制傳導、降低實際融資成本，引導金融機構加大對實體經濟特別是小微、民營企業的支持力度是其中關鍵一環，緊迫性越發凸顯。
下週房貸利率大概率同步下降
而在貨幣政策傳導鏈的一端，實際關係到公眾的利率就是LPR。
LPR每月20日報價，最新一次將在下週。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，從LPR報價機制以及此前變動規律看，預計4月20日1年期LPR報價將與MLF利率下調20個基點的幅度一致，利率由目前的4.05%降至3.85%。
由於多數房貸期限超過5年，因此5年期以上LPR被視為房貸利率的風向標。“為保持房地產市場調控政策的穩定性和連續性，5年期以上LPR或下降10個基點至4.65%。”溫彬稱。中原地產首席分析師張大偉也預計，4月LPR報價大概率將出現下降，其中5年期以上LPR可能調降10至20個基點。
據張大偉計算，以100萬房貸、等額本息償還30年計算，5年期以上LPR每下降10個基點，月供額約減少60元。如果4月5年期以上LPR降低10個基點至4.65%，月供將從5216.47元減少至5156.37元。
自去年8月改革以來，5年期以上LPR報價僅下調過2回，每次降幅均為5個基點，此次市場普遍預計降幅力度加大，是否會引發樓市暴漲？“個人認為不會。投資炒房的時代已經過去，一方面因為整體人口結構已經改變，年輕人的購買需求在下滑，老人空置的房子在增加；另一方面房住不炒，防止房價過度強調金融屬性，使房價擠壓實體經濟。所以樓市不會因為利率下調20個基點改變。”中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林稱。
他同時提醒，雖然不會樓市暴漲，但流動性充裕，資金成本下降及貨幣寬鬆預期，對“穩房價”始終是一個利好，從房地產調控政策上仍需警惕房價上漲過快。
CPI回落支撐進一步“降息”
當前新冠肺炎疫情仍在海外肆虐，由於擔憂疫情衝擊經濟，自3月初以來，美國、加拿大、新西蘭、澳大利亞、英國、埃及等至少20個國家央行宣佈降息，不少國家還同步進行資產購買。
從國內影響是否降息的因素看，通脹一直是一大掣肘因素，不過3月CPI已經回落到“4時代”。溫彬表示，3月我國CPI漲幅快速回落，通脹出現下行拐點，有利於穩健貨幣政策更加靈活適度。下階段，貨幣政策調控應由數量型工具為主轉向價格型工具為主，一方面，通過繼續下調政策利率，推動國債收益率曲線整體下移，帶動企業債券發行利率下降，降低企業直接融資成本；另一方面，適時適度下調存款基準利率，釋放LPR改革潛力，引導貸款利率持續下降。從直接融資和間接融資兩個渠道切實降低實體經濟融資成本。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，考慮到當前包括MLF利率在內的政策利率仍遠高於零利率水平，未來CPI同比漲幅有望趨勢性下降，判斷降息週期將會延續到年底，4月之後MLF利率還有30個基點左右的下調空間。
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