復星醫藥,仿製藥的出路在哪裡?

復星醫藥,仿製藥的出路在哪裡?

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有個夥伴,在2018年高點買的復星醫藥,一直臥倒現在,問我為什麼跌的這麼多,漲不起來,貼個圖大家看一看:

復星醫藥,仿製藥的出路在哪裡?

一、

復星醫藥,是一家控股型的公司,體現在報表上,就是母公司營收佔比很小很小,比如下圖所示:

復星醫藥,仿製藥的出路在哪裡?

2019年中報顯示,復星醫藥母公司營收僅僅187萬,而合併報表營收達142億,母公司的營收基本上可以忽略不計,這就是控股型公司的報表特徵;



2019年中報顯示:



公司營收142億,同比增長19.51%

淨利潤15.16億,同比下滑2.84%

扣非淨利潤11.68億,同比下滑2.75%



公司主營業務由三大板塊構成,分別為醫藥製造、醫療服務和醫療器械與醫療診斷,其中醫藥製造為公司的第一大主營業務,營收高達109億,佔比77%,醫療服務14.6億,佔比10.3%,器械與醫診18億,佔比12.8%;




前面說過了,公司是控股型的公司,下面有幾個重要的子公司(全是醫藥製造):



1、重慶藥友,產品有阿託莫蘭、優帝爾、 沙多力卡、悉暢、 先鋒美他醇等,營收31.3億;



2、江蘇萬邦,產品有優立通、怡寶、西 黃膠囊、萬蘇平、 肝素鈉系列等,營收24.98億;



3、奧鴻藥業,產品有奧德金、邦亭,營收12.43億;



4、Gland Pharma,產品有依諾肝素注射液、 肝素鈉、萬古黴素、 羅庫溴銨等,營收11.95億;

二、

我是這樣看待復星醫藥:



1、公司就是靠仿製藥發家的,現階段,仿製藥的黃金髮展期已經成為過去式,2019年上半年,國家醫藥政策改革深入推進,藥品註冊分類改革、仿製藥一致性評價、帶量採購等政策相繼落地,引導行業向創新主導、國際化標準的方向發展,推動實現產業轉型升級~~~




現階段,仿製藥企業開始紛紛轉型,包括復星也是一樣的,開始向創新藥轉型~~~公司產品有仿製藥、生物類似藥及仿製藥,創新藥,其中仿製藥仍然佔據主導地位,創新藥佔比還是很低,創新藥的研發週期非常長,短期是見不到效果的;




2、公司的業務太複雜,盈利不穩定,管理層不太注重市值管理;




仿製藥躺著賺錢的時代已經結束,所以,我是不太看好復星醫藥的~~~全球仿製藥龍頭TEVA,跌的只剩下渣渣啦,2015年還有70多美元,今年股價最低6美元,腰斬了92%,如下圖所示:

復星醫藥,仿製藥的出路在哪裡?

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