導讀
2020年是數字通證發展史上重要的減產年，以比特幣為代表的多個主流通證將迎來減產。
摘要
專題：減產來臨，機遇還是挑戰？2020 年，以太經典、比特現金、BSV、比特幣、達世幣、PundiZC、大零幣 七大主流通證將依次迎來減產，目前，以太經典、比特現金、BSV已先後完成減產。由於 比特幣 在歷次減半後都出現了波瀾壯闊的大牛市，市場對主流通證的減產存在強烈看漲預期，市場或將隨著本輪減產再次迎來牛市，從而為礦工帶來鉅額收益。
行情：減產來臨，市場繼續震盪上行。本週數字通證總市值為2002.8億美元，相比上週增加68.2億美元，漲幅約3.5%；日均換手率為64.7%，較上週上漲0.5%。比特幣現價6865.49美元，周漲幅為2.0%，日均成交量為385億美元。以太坊現價158.41美元，周漲幅為11.5%，日均成交量為166億美元。本週交易所比特幣餘額為68.3萬個，較上週增加了4895個。交易所以太坊餘額為1497.8萬個，較上週增加11.8萬個。BICS二級行業中，項目服務行業佔比明顯上升。
產出與熱度：比特幣算力增長明顯。比特幣本週挖礦難度為14.72T，較上週上漲0.8T，日均算力為109.9EH/s，較上週上漲8.1EH/s；以太坊本週挖礦難度2247.4，較上週上升21.99，日均算力174.8TH/S，較上週下降2.3TH/S。
正文
1減產來臨，機遇還是挑戰？
2020年是數字通證發展史上重要的減產年，以比特幣為代表的多個主流通證將迎來減產。
減產，即區塊獎勵減半，是中本聰在設計 比特幣 的經濟模型時為了控制總髮行量採取的每過 21 萬個區塊就減半區塊獎勵 比特幣 數量的措施。這一機制不僅被 比特幣 的分叉通證 比特現金、BSV 等繼承，也被眾多 PoW 共識通證所效仿。
1.1 減產=上漲？
2020 年，以太經典、比特現金、BSV、比特幣、達世幣、PundiZC、大零幣 七大主流通證將依次迎來減產。
3月17日，以太經典率先進行減產，減產後的出塊獎勵由4 以太經典減至3.2 以太經典；4月8日，比特現金迎來減產，出塊獎勵從12.5 比特現金降至6.25 比特現金；4月10日，BSV完成減產，出塊獎勵從12.5 BSV降至6.25 BSV。
市場對主流通證的減產存在強烈看漲預期，是由於 比特幣 的歷次減半後都出現了波瀾壯闊的大牛市。以 比特幣 約四年的減產週期為一個循環，可以將 比特幣 的行情劃分為過熱期、衰退期、恢復期、擴張期四個階段。
如上圖所示，藍色、棕色、粉色與綠色代表了四個不同階段。比特幣價格在減半後往往快速上漲，進入過熱期。比特幣在第一次減產後368天內上漲92.19倍，第二次減產後的525天內上漲29.39倍。而在減產前則是恢復與擴張期，市場從熊市的陰影走出，重建信心。
目前，以太經典、比特現金和BSV相繼完成減產，而距比特幣減產還有約一個月時間。此前，因為新冠疫情等原因，市場已經經歷了下行調整築底，市場或將隨著本輪減產再次迎來牛市。
1.2 減產帶來的算力流失
區塊獎勵減產，意味著在通證價格和成本不變的情況下，礦工的收益將減少，因此礦工也會隨著市場行情調整算力分佈。
比特現金、BSV在進行了歷史首次區塊獎勵減半後，區塊獎勵均由12.5枚減為6.25枚，對礦工來說，在通證價格和成本不變的情況下，收益遭受腰斬，因此出現算力流失的情況。
比特現金減產次日，算力從3.51 EH/S降至2.97 EH/S，最低一度降至0.96 EH/S，期間比特幣和BSV全網算力有所遞增；BSV減產次日，算力從3.09 EH/S降至0.85 EH/S，而比特幣全網算力持續增加。
不過，受市場減半即利好的認知影響，減產前一週，比特現金價格上漲近20%，BSV價格上漲超30%。通證價格的短時上漲，一定程度減少了礦工的損失。在比特幣還未減半之時，一些靈活的礦工選擇將算力切換至比特幣上，利用比特幣減半還有將近一個月的時間差，獲取更多的出塊獎勵。
1.3 礦工面臨的機遇與挑戰
比特幣的歷次減半後都出現了波瀾壯闊的大牛市，2020年加密資產市場迎來眾多通證減產，或將推動市場再次迎來久違的牛市，從而為礦工帶來鉅額收益。
挖礦行業是資本密集型行業，固定成本高，經營槓桿大，當區塊獎勵減半後，礦機挖礦收益降低。當礦機每日的挖礦收入小於可變成本（電費+運營費用）時，礦機就會關機。礦機的利潤受到嚴重擠壓，直接導致礦機關機價大大提高，同時將延長礦機的回本週期，部分礦機甚至將無法回本，礦工將面臨鉅額虧損。
2行情：減產來臨，市場繼續震盪上行
2.1 整體行情：減產來臨，市場繼續震盪上行
本週ChaiNext數字資產100指數收於627.07點，上漲3.4%。ChaiNext數字資產100Pundi指數收於1677.29點，上漲6.9%。
本週數字通證總市值為2002.8億美元，相比上週增加68.2億美元，漲幅約3.5%。
數字通證市場日均成交量為1333.7億美元，較上週上漲11.9%，日均換手率為64.7%，較上週上漲0.5%。
本週交易所比特幣餘額為68.3萬個，較上週增加了4895個。交易所以太坊餘額為1497.8萬個，較上週增加11.8萬個。
泰達幣市值為63.7億美元，較上週上升1.89億美元，泰達幣相對美元溢價率上升。
2.2 核心通證：主流通證繼續回調
比特幣現價6865.49美元，周漲幅為2.0%，月跌幅為13.2%。日均成交量為385億美元，日均換手率為29.7%。
以太坊現價158.41美元，周漲幅為11.5%，月跌幅為18.7%。日均成交量為166億美元，日均換手率93.1%。
柚子現價2.5美元，周漲幅為6.8%，月跌幅為18.3%。日均成交量為33.6億美元，日均換手率140.6%。
比特現金現價233.09美元，周跌幅為1.2%，月跌幅為12.7%。日均成交量為40.4億美元，日均換手率88.3%。
本週主要通證月波動率基本持平，價格波動仍然較大。
2.3 BICS行業：項目服務行業佔比明顯上升
在市值排名前五位的BICS（Blockchain Industry Classification Paxos，區塊鏈行業分類標準）二級行業中，項目服務行業市值佔比明顯上升；醫療保健行業市值佔比顯著下降。
本週通證數量增長較為明顯的BICS二級行業為支付結算、休閒娛樂，下降較為明顯的有信息技術、醫療保健。
2.4 市場觀點：減產後市場下行，結束反彈
本週，比特幣硬分叉比特現金、BSV減產後出現大跌，同時帶動整體主流通證出現下跌，結束了之前的反彈行情。同時帶動拜占庭將軍問題加密通證是否能改變51%攻擊理論引起市場猜測。
短期或已見底，但市場震盪，仍需注意控制倉位。比特幣減半行情臨近，近期的震盪行情為投資者提供了更加合適的價格，當前仍不失為投資比特幣等數字資產的較好時機，長期持幣者可考慮定投或逢低買入。
3產出與熱度：比特幣算力增長明顯
比特幣算力增長明顯。比特幣本週挖礦難度為14.72T，較上週上漲0.8T，日均算力為109.9EH/s，較上週上漲8.1EH/s；以太坊本週挖礦難度2247.4，較上週上升21.99，日均算力174.8TH/S，較上週下降2.3TH/S。
比特幣現在的價值大家有目共睹，未來肯定也會有更大的價值，現在還沒有囤幣的的朋友建議可以瞭解一下雲算力挖比特幣，無需購買礦機，直接下載手機軟件，就可以連接到大型的礦場，通過購買算力來實現挖幣。
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