北京時間4月8日上午，"賣空"研究公司Wolfpack Research發佈一份針對愛奇藝的做空報告，該機構在報告中稱愛奇藝將其2019年收入虛增約80至130億元人民幣，虛增幅度達到27%至44%，將用戶數誇大了42％至60%，愛奇藝還誇大了支出、為內容及其他資產和收購支付的價格，以消耗虛假現金的方式向審計師和投資者隱瞞其欺詐行為。
該做空機構對愛奇藝的中國目標人群中的1563人進行了親自調查，結果發現，31.9％的愛奇藝用戶通過京東或小米電視等愛奇藝合作伙伴的會員資格來觀看愛奇藝的VIP內容。實際上，愛奇藝在此前確實曾和京東Plus會員合作推出買一送一的活動，該投資機構的邏輯是一個人同時買兩個會員算幾個？可能有的人會認為兩個人都算，但是該機構認為一個都不算。
同時該機構還從兩家中國廣告代理商處獲得了愛奇藝後臺會員數據，因為這兩家合作公司有進入愛奇藝後臺的權限。根據這兩家公司提供的2019年9月同一個星期中4天的日活躍用戶數據，得出平均移動日活躍用戶數為2470萬。同時該機構稱愛奇藝曾"披露"平均移動日活躍用戶數為"1.75億"，我們查閱了近幾年的財報數據發現愛奇藝從未聲稱其日活躍用戶為1.75億，也就是說該機構藉以指責的數據是其杜撰的。
但該做空機構用1.75億這一數據以及愛奇藝2019年發佈的財報中提到的一線城市DAU佔比為35.6%的數字，計算出日活躍用戶為6229萬人（1.75億×35.6%）與他們調查得到的數據不符。有相關業內人士指出，這一指責"沒有根據，毫無邏輯"，對於向做空機構提供內部數據的兩家中國廣告公司，可能將在日後面臨愛奇藝的指控，因為其涉及洩露未經披露的商業機密信息。
實際上，此次做空背後仍有"渾水"的身影，就是那一家用89頁做空報告引爆瑞幸的機構，而此次愛奇藝做空報告的題目是「愛奇藝：中國版 Netflix，祝你好運（Good luckin）！」用Luckin這個雙關來調侃。
截至目前"渾水"已經做空了18家中概股公司，號稱"中概股殺手"，遭其做空的公司一般有這幾種結局，一是股價出現短暫的波動，二是私有化退市、迴歸A股，三是直接停牌退市。其中不乏一些我們耳熟能詳的大公司，包括安踏體育、好未來、輝山乳業、新東方、分眾傳媒等等。4月8日，俞敏洪在採訪中談及了瑞幸事件，他說多年前新東方也曾遭受過渾水的做空，一度也導致股價暴跌，新東方不可能有虛假的東西，"調查顯示新東方一切完美"。
總而言之，雖然愛奇藝存在一些問題，例如持續虧損、業務線紊亂以及沒有可靠的利潤增長點等，但是這份做空報告的力度要比瑞幸那篇低得多，因為基本上都是這家機構的臆測和推斷，例如用一千五百多人的樣本去推測一億多用戶的情況，愛奇藝收盤上漲3.22%就證明了這一點，投資人對這份報告並不信任。
實際上，投資機構對一家公司看多和做空或許都存在一定的道理，但也並不全對，即便是強如Netflix和特斯拉這樣的公司也常常被空頭盯上，作為企業來說，堅持正確的道路用業績的上漲來回應外界的質疑，短期的股價波動並沒有那麼重要。
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