作者|黎光壽
瑞幸咖啡22億財務造假事件，已經從最初的反思公司本身，延伸到反思公司的股東及第三方服務機構的層面了。
反做空研究中心近日也對此事保持了高度的關注，並於近日發表了兩篇文章，深入剖析瑞幸咖啡財務造假和被做空之間的內在聯繫。
4月6日，反做空研究中心接到一家海外上市公司的諮詢電話，該公司反映，從其股東中發現了此次被做空的瑞幸咖啡的股東，其不知道該如何界定該股東的角色，究竟是將其視作暗設的木馬呢，還是將其視作正常投資躺槍的“救命恩人”。
在反做空研究中心將自己的觀點告知之後，該公司表示，還將認真對待每一位股東的合法訴求，與股東搞好關係，共同促進公司發展。不過，該公司表示，在未來吸引新的投資方的時候，會加強考察，儘量避免瑞幸的悲劇。
從2018年以來，反做空研究中心逐漸發現，一些美股、港股上市公司，在剛登陸資本市場的前一段時間之內，股價在連續上漲，結果就發生了股東高位套現的事情，隨著媒體的介入報道，馬上發生了上市公司股價崩潰的事件，在快跌到地板價的時候，做空機構跳將出來，發佈做空報告，隨後上市公司股價跌到底，大股東很快就出來宣佈私有化回國。
這些上市公司多數去的是美國，這一波又一波猛如虎的操作，讓“割美國韭菜”這樣損人利己的事情似乎也成了光輝正義之舉，一遍又一遍地被網民們在互聯網空間裡傳頌。實際上，“割韭菜”的行為，不管是在中國，還是在美國，乃至於全世界，都是令人不齒的存在，又何來“為國爭光”的道理呢，如果一定要一個說法，那就是挖世界的牆角，毀中國人的清譽，實在是奸惡之舉。
這些公司往往有著相同的股東，相同的第三方服務機構，不知這些公司去美國香港上市的時候，究竟是誰主導的過程，也不知是誰提供的幫助。不過，從這些上市公司的上市——暴漲——跌落——做空——觸底——迴歸的路徑裡，我們看到了屬於資本的，越來越爐火純青的操作。
這一次瑞幸被做空，在有關部門沒有做出結論之前，我們真的不知道內情，但從一些神州系高管套現走人之後才發生做空事件，然後再發生瑞幸承認鉅額財務造假事件，究竟有沒有必然的聯繫，或者是不是存在一定的內在關聯，我們一概不知。
從媒體報道的情況來看，一些服務知名公司的投資機構和諮詢機構參與這次做空，實際上是給中國的上市公司和即將要上市的公司敲了個警鐘，以後做空自己公司的人，不管是渾水還是香椽，真正放出暗箭的，可能是自己的股東。
這實際上是值得警醒的，在當今世界已經步入獨角獸和隱形冠軍輩出的時代，企業發展過程中融資借款是必不可少的舉動，就像借款有可能會遇到高利貸一樣，融資過程中也有可能吸引進來一匹惡狼，如果自己不繳械投降，不成為這些惡狼的傀儡，極有可能發生不可預知的事情。
比如多年前的瘦肉精事件，就有內部人士向反做空研究中心舉報過，是因為某投資機構想用很少的資金佔據較大股權，雙方談判未果導致的事件，這次事件讓該企業創始人的幾名高管身陷囹圄。
瑞幸咖啡從高管套現到被做空，再到主動公佈財務造假，幾乎是一條很順很順的線，就像是預先演練好安排好的一樣，究竟和“瘦肉精”事件是不是異曲同工，現在就不得而知，只能是等待有關部門調查了。
一般來說，一家公司被做空，往往是該公司在資本市場上表現得太過亮眼，而這些亮眼的背後，往往會存在著許多不為人知的秘密，這個時候，能夠知曉公司內情的人包括公司股東、董監高，財務負責人，外部的會計師事務所和律師事務所。而究竟是誰將公司的信息洩露給做空機構的呢？這就值得深思了。
一般股東往往是到股東會前夕不久才獲得公司資料，對公司瞭解十分有限，很少有做空公司的機會，而參與經營的董監高和財務部門的負責人、外部會計師事務所和律所就成了懷疑對象。一般來說，如果一個公司發生了董監高做空自己的事件，只有兩種可能，一種是老闆授意，另一種是董監高與老闆不死不休。財務部門負責人除非是品行有瑕疵，一般不會做出暴露公司財務資料的事情。
而對於會計師事務所和律所來說，一般穩定正常的合作，他們也不太可能去做空自己的客戶，但如果發生調整和更換服務機構的時候，這種可能就會大概率的發生了。幾年前山東某知名企業被做空之前，就已經發生了國際會計師事務所被替換的事情，究竟是不是 被替換掉的會計師報復，都不得而知了。
那麼，究竟誰會做空自己的公司呢？也許，已經步入資本市場的公司，都應當好好地梳理梳理一下自己的股東、董監高和第三方服務機構，如果發現和做空機構有染的，或者某些特徵比較突出的，就該認真權衡了。而沒有步入資本市場的公司，在引入投資者、尋找第三方服務機構和招聘高管時，也需要對有關的機構和人員做一下背景調查，以求最大限度地減少對自己的傷害。
另外，人們對做空機構的態度，尤其是中國知識分子對做空機構的態度，也應當改一改了，過去很多人都認為做空機構是資本市場的啄木鳥，但現在看來，做空機構有時候確實是啄木鳥，但很多時候卻是引爆上市公司隱藏木馬的催化劑，有的人目的很明確，就是要用最低的代價要麼得到公司，要麼摧毀公司，至於小散的命運，仍然只是一茬又一茬的韭菜，不會有什麼好結果。
其實，對上市公司來說，做空機構只是一個外部張牙舞爪的小丑，真正穩坐釣魚臺指揮天下的，往往另有其人，防止這個人對公司構成傷害，實際上還真是一項巨大又艱難的工程。這些往往需要專業人士的眼光，使用大數據分析呈現，再加上對人心的研究，往往會收穫到意想不到的效果。
究竟會有什麼效果，感興趣的讀者，可以進一步跟我們反做空研究中心聯繫，我們可以協助調查研究，相信我們會及時給您帶來驚喜。
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