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報告綜述：
核心邏輯:建議沿著三大方向佈局“新基建” 投資歷史機遇
5G網絡建設成為新基建橋頭堡，通信網絡建設節奏及投資規模有望持續加碼。政治局會議十天內兩次定調加快5G網絡建設，5G成 為新基建橋頭堡，5G發展對於拉動上游建設和下游新應用普及具有關鍵作用。通信行業投資有望加速加碼，三大運營商的資本開 支今年預計約3348億元，同比增長11.65%，年內仍有上調空間。對於5G基站和4G基站建設規模，我們上調全年預期分別至80萬站 和20萬站以上，建議投資者把握通信設備及上游無線器件公司即將迎來的業績及估值雙提升投資機遇。
數據中心建設獲中央定調，雲計算基礎設施層有望迎來黃金髮展期。數據中心與雲基建產業鏈包括IDC、交換機路由器、服務器、 光模塊光器件等。IDC兼具“高成長與確定性”，建議圍繞“核心地段卡位+與互聯網企業合作”雙主線佈局;雲計算發展驅動交 換機行業重回快增長軌道，運營商大力投雲給傳統設備和交換機企業帶來發展新機遇;雲企業資本開支中超70%用來採購服務器， 服務器出貨量與雲計算資本開支波動呈強相關性，長期受益於雲計算的發展;數據中心進入400G時代，驅動光模塊行業實現高增 長。雲基建的發展夯實了雲應用的發展基礎，有望促進雲視頻等應用的發展。
工業互聯網與“新基建”其他領域融合發展，建議圍繞網絡、平臺、安全層進行佈局。網絡是實現工業互聯網的基礎有望率先落 地。工廠自動化新安裝節點中，工業以太網已實現廣泛應用(52%)，未來無線與有線協同已成為確定性趨勢，帶來工業級以太網 交換機和路由器、邊緣計算服務器等ICT設施持續性需求;平臺是工業互聯網的核心，傳統雲計算廠商與製造企業合作開展工業互聯網平臺建設有望成為短期主流模 式;安全是工業互聯網的保障，新需求拉動安全廠商持續增長; 運營商擁有網絡頻譜資源，在網絡建設與運營方面具有先天優勢，未來有望在工業互聯網領域發力，拓寬收入來源並提高盈利能 力。
投資建議:“新基建” 帶來新的歷史投資機遇，建議圍繞5G基建&雲計算數據中心&工業互聯網“三大主線”佈局“新基建”新投 資方向。重點推薦:中興通訊、烽火通信、光迅科技、世嘉科技、光環新網、寶信軟件、奧飛數據、星網銳捷、天孚通信、中際 旭創、太辰光、中國聯通、移為通信、移遠通信;建議關注:紫光股份、安恆信息、映翰通、新易盛、有方科技、和而泰、數據 港、通宇通訊。
報告節選（全文104頁）：
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