每經記者：陳晨
27日晚間，證監會發布答記者問表示，部分證券公司逐步出現集團化經營發展態勢，有必要將行業風險管控邊界從母公司層面擴展至合併報表視角。
經行業互評和外部專家評審，中金公司、招商證券、中信證券、華泰證券、中信建投、國泰君安6家證券公司已基本建立能夠有效覆蓋各類風險、各業務條線、各子孫公司的全面風險管理體系，初步具備實施並表監管條件。證監會決定將上述6家證券公司納入首批並表監管試點範圍。
首批6家券商入圍並表監管試點
自2016年醞釀的證券公司並表監管工作邁出了實質性一步。
27日晚間，證監會發布的答記者問表示，近年來，境內資本市場持續發展，部分證券公司逐步出現集團化經營發展態勢，有必要將行業風險管控邊界從母公司層面擴展至合併報表視角，以利於更全面、及時、有效地評估風險，促使行業持續穩健發展。在當前疫情環境下，也有利於中介機構更好服務資本市場和實體經濟。
《每日經濟新聞》記者瞭解到，2016年6月，證監會修訂了《證券公司風險控制指標管理辦法》（以下簡稱《風控辦法》），要求證券公司建立全面風險管理體系，並提出推動並表監管的中期安排。2017年4月，根據部分證券公司申請，證監會啟動證券行業並表監管試點前期工作。
兩年來，相關證券公司持續加大投入，健全風險管理體系，完善風險管理系統，梳理風險管理流程，儲備風險管理人才。2018年9月、2019年11月，經行業互評和外部專家評審，中金公司、招商證券、中信證券、華泰證券、中信建投、國泰君安6家證券公司已基本建立能夠有效覆蓋各類風險、各業務條線、各子孫公司的全面風險管理體系，初步具備實施並表監管條件。證監會決定將上述6家證券公司納入首批並表監管試點範圍。
具體而言，證監會將根據《風控辦法》規定，逐步允許參與試點機構試行更為靈活的風控指標體系。初期，綜合考慮試點機構對外投資資本佔用情況，對試點機構母公司風險資本準備計算係數由0.7調降至0.5，表內外資產總額計算係數由1降至0.7；同時持續監測試點機構已建立風控體系運行及合併風控指標信息的有效性。待相關機制運行成熟後，逐步過渡至直接基於合併報表實施風控指標監管。
證監會表示，將持續跟蹤、評估試點效果，始終秉持審慎監管理念，合理、穩步推進試點進程。
子公司對集團收入貢獻穩步提升
在證券公司建設現代投行的過程中，各大券商也正朝著集團化、專業化、特色化、差異化方向發展。2009年以來，券商在傳統證券業務、期貨、基金、直投、另類投資及國際業務等領域紛紛設立子公司，子公司對證券公司集團整體的收入貢獻佔比穩步提高。
廣發非銀數據顯示，從上市券商公司子公司合併營業收入對於集團收益的貢獻來看，子公司保持著穩定的增長，2015年至2018年貢獻度由23.25%一直增長至35.62%，相反母公司對集團合併報表的營業收入則呈現一直下降，因此從整體上看，證券子公司的發展態勢優於母公司，是券商集團的重要成長點。
以剛剛公佈2019年年報的海通證券為例，2019年，公司實現營業收入344.29億元，歸屬於母公司淨利潤95.23億元。其中，子公司實現收入207.03 億元，佔比58%。國泰君安非銀報告表示，2019年海通證券集團化戰略效果凸顯，子公司利潤佔比近30%，貢獻增量業績的73%，海通國際證券和海通銀行利潤同比增長明顯。
但是，集團化經營也面臨著諸多挑戰，首先便是如何加強對子公司的管控。興業證券董事長楊華輝曾表示，證券公司集團化發展首先需要明確的就是子公司的定位及管理模式問題。當前主流券商基本都已經設立了基金、期貨、資管、投資及境外等各類子公司，但整體而言對子公司定位不明晰、管控力不足，子公司經營風險隱患較大。
正是由於子公司經營風險隱患較大，證監會便提出將行業風險管控邊界從母公司層面擴展至合併報表視角。
有業內人士認為，並表監管試點工作的展開，也意味著證券行業建立全面風險管理體系時代來臨。另外，雖然對試點機構母公司風險資本準備計算係數下調，但是對於這些試點機構來說影響不是很大，畢竟他們的資本較為雄厚。
每日經濟新聞
閱讀更多 每日經濟新聞 的文章
