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一、价值分析(3月31日上市交易)

(正股：盛屯矿业 - 600711行业：有色金属-稀有金属-其他稀有小金属 )

二、正股简介

盛屯矿业集团股份有限公司千1992年9月经厦 门市经济体制改革委员会同意，在厦门市电气 设备厂改制的基础上，以社会募集方式组建股 份有限公司（即厦门市龙舟实业股份有限公司）,公司千1996年在上海证券交易所上市。2007年以来 ，公司向有色金属行业的战略转型，通过矿山收购、经营结构调整等活动，目前在国内拥有多处矿产资源，产品涵盖铅锌、铜、银多个品种。主营业务包括有色金属采选业务、钻材料业务以及金属产业链增值业务。

公司实际控制人为姚雄杰。截至2018年10月30 日，公司控股股东为深圳盛屯集团有限公司，持股比例15.95%。盛屯控股持有盛屯集团93.04%股份，姚雄杰先生持有盛屯控股95%股份，为公司的实际控制人。

三、公司发展历程

1992年9月，在厦门电器设备厂改革的基础上，以社会募集方式组建厦门市龙舟实业股 份有限公司。

1999年，盛屯矿业集团股份有限公司在上海证券交易所上市。

2007年,受让三富矿业42%股权 ，向 有色金融矿采选转型。

2008年,获取鑫盛矿业60%股权。

2010年,收购银鑫矿业72%股权。

2011年,设立深圳市盛屯股权投资有限公 司。

2012年12月,向深圳盛屯集团有限公司收购其持有的深圳源兴华100%股权。

2013年底,投资设立上海盛屯商业保理有限公司，开展金属商业保理业务。

2015年,与云南地矿签署矿山合作协议 ，整合云贵川地区矿山资源。

2016年,开始布局钻材料业务。

2018年,珠海科立鑫并入。

四、公司品牌及经营

（一）主要经营业务

公司主营业务有有色金属采选业务、钻材料业务以及金属产业链增值业务。

有色金属采选业务：主要开展主体为埃玛矿业、银鑫矿业，主要产品为锌、铅、铜、令乌、锡、银等各类精矿。

钻材料业务：依托刚果（金）这个最为重要的钻原产地，展开钻材料原矿采购、产品贸易、委托加工等方面业务。珠海科立鑫的收购完 成，进一步完善了公司在钻材料领域的产业链条。

金属产业链增值业务：主要为有色金属产业链上下游企业提供金属矿粉、金属锭等产品的购销服务，向金属产业链各环节客户如矿山企 业、有色金属冶炼企业、加工企业、黄金珠宝商等提供涵盖地质勘探、资源价值评估、矿产品质检验、库存管理及价格管理等服务。

（2）盈利模式

2018年,金属产业链增值业务贡献了约90%的营业收入 ，但由于成本较高,仅获得30.98%利润占比;祜材料板块贡献9.31%营业收入 ，利润占比52,48%,成为核心利润支柱。

五.开盘价预测

盛屯转债(110066)-发行规模:23.860亿,转股价值：84.76,纯债价值: 95.0356元，到期赎回价110.00，股东配售率33.54%，债券评级:AA，网上中签率 0.0409%，债券及公司评级尚可，综合安全垫尚可，转股起始日 2020-09-07 回售起始日,2024-03-01,到期日,2026-03-02;目前正股价格与可转债申购时的正股价格有较大幅度的下跌，理论上市价格为110左右，，预计开盘价115，具体看大盘及正股情况；

鉴于最近可转债市场炒作成风，利用T+0及转账体量较小漏洞，无下限的割小白散户韭菜，鉴于不懂或者不了解的人员不要参与市场炒作；尤其是转股价值远远低于可转债市价的可转债，尽量不要参会无脑博弈；