光纖光纜的行業核心：通信網絡建設週期、三大運營商資本支出、光纜進口管制、行業集中度。
一、光纖光纜簡單介紹
光纖，完整名稱叫做光導纖維，英文名是OPTIC FIBER。它是一種由玻璃或塑料製成的纖維，可作為光傳導工具。光纖的主要用途，是通信。目前通信用的光纖，基本上是石英系光纖，其主要成分是高純度石英玻璃，即二氧化硅(SiO2) 。
光纜：利用置於包覆護套中的一根或者多根光纖作為傳輸媒質並可以單獨或組成使用的通信線纜組件。
光纖通信的特點：
Ø 容量大：比傳統同軸電纜、微波等高出幾千乃至幾十萬倍
Ø 中繼距離長：光纖具有極低的衰耗係數
Ø 保密性能好
Ø 適應能力強：不受電磁干擾
Ø 體積小、重量輕
Ø 原材料來源豐富、價格低廉
光通信產品產業鏈包括從光棒-光纖-光纜到光器件等產品的生產製造及相應服務。光纖預製棒製造技術是光纖製造和光纖通信技術的核心，光纖光纜製造產業鏈的主要利潤集中於預製棒領域。預製棒、光纖到光纜生產的利潤佔比7：2：1。
亨通光電、長飛光纖、杭州富通、烽火通信、中天科技五家企業是國內主要的具備光棒生產技術的光纖光纜生產企業。
二、供需關係
光纖需求主要分為電信行業和非電信行業。非電信行業對光纖的需求量約佔光纖總需求量的 20%左右，主要使用部門有廣電、國防、鐵路、交通、電 力能源、政府、行業監控等。
光通信行業存在一定的季節性。電信運營商及設備商作為主要客戶，一般根據其上半年制定的採購計劃在二、三季度安排集中採購招標，並根據項目建設進度分批向企業下達訂單，因此行業下半年銷售通常多於上半年。
需求方面 ，取決於國內通信行業建設週期，特別是4G\\5G等通信網絡的建設。
供給方面，取決於國內產能釋放，特別是預製光棒作為產業鏈利潤最高的部分，國內的自主研發能力很重要。同時國內加大光纖光纜的反傾銷也有助於緩解海外供給的衝擊。
三、歷史週期性回顧
從光纖線路長度的增速來看，2012年和2017年分別是兩個高峰。
1、2009年-2012年需求爆發期
隨著我國FTTH、FTTC系統的採用、三網融合（2009年下半年試點）以及大規模3G建設（2009年底開始）的到來，第一波光纖需求快速釋放，表現為2010-2012整體光纜產量增速明顯提升。
同期，國內光棒進口數量佔比很高，海外光棒供給充足，國內光纖光纜企業競爭激烈，價格不斷下探，小企業大打價格戰。運營網絡從2G向3G升級，流量需求並非重點，同時海外廠商光棒傾銷，國內企業光棒技術不成熟。
2、2013-2015年價格的迅速下滑
2013 年，國內光通信行業利好政策頻出，住建部住宅建築的光纖到戶建設施工規範和標準及 "寬帶中國"戰略與實施辦法先後發佈，4G 牌照也正式向運營商發放。但由於運營商建設需求與投資放緩，國內光纖光纜市場 2013 年總體需求與 2012 年基本持平，並未有明顯的增長。再加 上國內光纖光纜產能不斷釋放並過剩，2013 年的國內光纖光纜市場競爭激烈，產品價格持續下 降，行業內廠商的利潤空間不斷遭到壓縮。
這時段3G智能手機市場尚未迎來海量app爆發時代，流量多以文字類社交平臺為主，移動互聯網流行尚在爆發前夜，流量消費沒有質的飛。光纖廠商擴產超預期。
3、2015-2017年光纖價格回暖
Ø 國家光棒和光纖產品反傾銷政策出臺，並進一步加大力度。2015年以後自主光棒質量逐步得到認可，產能逐步起量。
Ø 2015 年，隨著“寬帶中國”戰略的實施、4G 建設繼續加快推進以及 “互聯網+”項目的 啟動，三大運營商相繼提出“提網速降網費”方案，上述政策或利好對光纖光纜行業產生了 積極的影響。
Ø 行業集中度明顯提高。表現為長飛光纖、亨通光電、杭州富通、烽火通信和中天科技為代表的企業具備從光棒到光纖、光纜的完整產業鏈， 規模大、品牌突出，居於競爭優勢地位，上述五家企業市場佔有率超過 50%。
4、2018-2019年，需求下滑
隨著運營商4G網絡部署的逐步完成，光通信行業迎來了新的挑戰，尤其是在5G規模部署還沒有完全開啟的時期，市場需求下滑，出現了供過於求、產能過剩的情況。這也導致現在光纖光纜中標價格被“腰斬”的苦果。
由於4G建設進入尾聲，5G建設尚未大規模推進，2018年以來光纖光纜需求有所下降，當年全國光纜產量為3.17億芯公里，較2017年下降7.24%，2019年1-10月同比降幅達17.90%。
2019年6月，工信部正式向中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電發放5G商用牌照，我國5G正式進入商用部署階段，將為通信行業景氣度持續提供較好支撐。
從新增產能看，2018-2019年因為行業預期轉弱，新增產能明顯下滑。未來如果需求改善，對應的光纜價格有一定的支撐。
四、上市公司業績波動
歷史上明顯的低谷是在2014年前後，明顯的高峰在2016-2017年。這與上市公司業績增速基本一致。
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