本週受油價下跌影響，新加坡燃料油價格繼續弱勢下行，但相較原油更為強勢，高硫裂解價差走強。
1、供應方面，因沙特大量訂租油輪，本週重油油輪運費大漲，這導致東西套利貨流將減少。此外，高硫裂解價差的走強或將驅動煉廠增加高硫供應，但目前煉廠檢修較多。
2、需求方面，沙特原油增產原油暴跌後刺激浮倉囤油需求，VLCC運費飆升，燃油航運需求受支撐，中東地區原油發貨量顯著上漲，船加油消費有一定恢復，但是整體需求仍受到全球疫情蔓延的壓制。此外，高硫裂解價差走強或使得其作為煉廠加工經濟性下滑，據悉，美國三月已顯著減少煉廠高硫進料。
3、油價方面，當前海外疫情擴散嚴重，市場恐慌情緒加重，美股月內4次熔斷，全球石油需求進一步惡化，當前低價並未對需求起到提振作用。供應方面，4月份沙特原油產量預計將達到1230萬桶/日最高產能，阿聯酋、伊拉克以及俄羅斯均會開始增產。儘管美國已經開始減少鑽機數量，但二季度全球原油依然面臨過剩局面。
4、整體來看，受油價和全球股市拖累，當前FU主力合約已跌至掛牌以來最低位，內外盤均呈現Contango結構，近期油輪運費的攀升將對區外套利船貨產生一定抑制並提升船燃消費，但疫情在全球的蔓延仍對整體船燃消費造成壓制。
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