一、市淨率是什麼?
“市淨率即PB比率,即每股股價(Price)與每股淨資產(Book Value)的比率,也等於公司股票市值除以公司淨資產。”中國工商銀行私人銀行部相關負責人說,淨資產即股東權益,用公式看,淨資產=總資產-總負債。
舉個例子,如果股價是10元,每股淨資產是8元,市淨率=10/8=1.25倍。
再如,某企業總資產為1000億,總負債為900億,最新市值為125億,那麼市淨率=125/(1000-900)=1.25倍。
在上述兩個情況下,市淨率都等於1.25倍,意味著投資者購買公司股份的價格相當於原始股東投資價格的1.25倍。
由於淨資產數據來自上市公司的定期報告,因此在實際應用中,我們較常使用PB(LF),LF即“Last File”,代表我們在使用上市公司最新公告的淨資產數據來計算PB。
二、有了市盈率,為什麼還需要市淨率?
相比於市盈率指標,市淨率指標有兩個顯著優點。
一是相對穩定。企業的盈利波動在短期內可能相當巨大,但淨資產卻極少在短期內大幅變動,因此,市淨率較市盈率更能穩定地反映出估值水平的變化。
二是適用於虧損的企業。當企業虧損時,我們無法使用市盈率進行估值,但淨資產指標卻幾乎總大於零,因此,虧損的企業通常可使用市淨率進行估值。
此外,通過綜合使用市盈率和市淨率,我們能夠更加全面地認識投資標的的估值水平。
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