文 | 觀經者
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2020年，是不斷見證歷史的一年。
北京時間3月16日凌晨6點，美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間下調至0至0.25%，降息100基點，成為2008年金融危機以來首次下調至這一超低水平。
同時，美聯儲還宣佈將購買總計約7000億美元的國債和抵押擔保證券，以及一系列刺激借貸的措施，這意味著美聯儲將再度開啟量化寬鬆政策。
此舉是美聯儲史上最大動作：
相較2008年金融危機時期，美聯儲一攬子刺激措施是在數月內推行，然而，3月16日凌晨的舉動包括多個計劃，降息和量化寬鬆政策，都是在一天內完成，且距離上一次緊急降息僅過去12天。
可見，危機已來。
在這裡先跟一些金融小白普及一下此次降息和量化寬鬆背後的原理和意義，便於更為清晰地認識此次美聯儲的行為。金融專業讀者可直接跳過這一段。
① 降息
美聯儲降息是降低商業銀行之間的借錢利率，本次利率降到接近零，說明商業銀行之間的借錢成本也接近零。
其本質就是降低資金成本，刺激銀行放貸，讓企業恢復借貸從而激活經濟。同時，接近零的利率讓存款儲蓄不再有吸引力，從而可以刺激居民消費，擴大社會總需求，引導經濟回升。
② 量化寬鬆
所謂量化寬鬆，就是直接印美元，投放到市場。
這次美聯儲將購買5000億美元美國國債和2000億美元抵押貸款支持證券，也意味著將有7000億美元投放到市場，這是面向市場釋放流動性，以刺激企業投資和居民消費，振興實體經濟和股市樓市。
但是，美聯儲如此大的動作，並沒有提振市場：
10年期美國國債收益率繼續大跌32個基點，美元走弱，且市場擔憂情緒升溫；美國股指期貨暴跌觸及跌停，預示著市場將再度出現動盪。
這是為何？
因為恐慌。
我們都知道，貨幣政策制定者掌握的市場信息肯定比投資人更為充分，而此次美聯儲超預期且非常規的操作讓市場預感到情況不妙，傳遞了恐慌情緒。
對經濟危機的擔憂和恐慌，使得市場放棄股票，放棄一切金融市場轉向囤積現金和能夠真正避險的資產。
而且，此次疫情危機不屬於經濟範疇出現的問題，所以如果無法遏制疫情擴散和解決其帶來的社會休克，貨幣政策所能起到的作用其實是不大的。
也就是說，美聯儲此次大幅度降息和量化寬鬆，很可能無法消除市場對公眾健康和信貸市場的擔憂。
接下來，我們換一個角度思考。
當前形勢十分嚴峻，而且到目前為止，尚未看到美國拿出真正的舉措來遏制新冠肺炎病毒的暴發流行，英國和瑞典直接“棄療”，德國和法國目前“半棄療”……
截止3月15日，中國以外的國家地區新增10955例，累計確診達72469例。
而事實上感染的人數遠不止如此，因為很多國家都沒有進行檢測。
我們從其他國家很多政要和明星都已被感染來看，當前疫情已經是大範圍蔓延了。
而此次疫情全球化危機必會引發一系列經濟危機，從美聯儲這一操作和上週美股持續暴跌來看，危機已來，美國正在想辦法把“燙手山芋”丟出去。
為什麼這麼說？
當前美國已看到疫情全球蔓延，且無法遏制，明知道此番大規模降息和量化寬鬆並不能挽救美國股市和美國經濟，還如此反常地一口氣打光所有子彈，那麼，很可能就是想要向全世界釋放流動性。
向全世界釋放流動性，對美國有什麼好處？
由於美元坐擁全球貨幣的壟斷性地位，美元會源源不斷地向各地輸出。在各國經濟交易都與美元掛鉤的情況下，美元利率的波動，也會引發各國金融市場跟著震盪，因為每個國家都會持有一定量的美元。
而當美國向全世界釋放流動性的時候，就會稀釋世界人民持有的美元價值（即美國對全世界人民的負債），如此一來，就會導致依靠資源維持經濟增長的發展中國家因資源價格上漲及資本過度流入而通脹。
通貨膨脹使得發展中國家資產財富縮水，同時疫情危機爆發也會進一步使得全球生產活動降低，優質資產受到打壓而大幅縮水，這時美國企業流動性充裕且購買力強大，便可以在全球範圍內大肆廉價收購優質資產。
這便是需要我們謹防的。
可見，美國此舉是十分自私自利的，且完全無益於遏制疫情爆發。
歐美等國家的做法也已經註定我國將會有一段時間與新冠肺炎病毒“共存”，因為只要疫情仍然在擴散，我國就一直會有輸入性風險。
所以，當前我國就是要做到既不切斷與全球的聯通，又要有效控制海外疫情輸入。
這將會是一個很大的考驗。
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