當前，新冠疫情在中國逐步得到控制，但在全球呈現出擴 散跡象。疫情的全球蔓延增加了全球增長的不確定性和下滑風險。基 於疫情可能擴散的國家或地區和疫情的嚴重程度（持續時間和受衝擊 的行業）這兩個維度，我們給出疫情全球演變的三種情景分析。在較 樂觀情景下，中國經濟經歷中度的疫情（衝擊其服務業兩個月和製造 業一個月），亞洲其他地區、歐盟和美國經歷輕度的疫情（主要衝擊 其服務業一個月），2020 年全球 GDP 增速將在 2019 年基礎上降低 0.4 個百分點，跌至 2.5%；在中性情景下，疫情持續擴散，東亞和歐美等 主要經濟體也經歷中度的疫情，全球 GDP 增速下降至 2.0%；在悲觀 情形下，全球主要經濟體都經歷重度的疫情（對服務業衝擊 3 個月， 製造業 2 個月），全球 GDP 增速僅為 1.2%。
圖片來自圖蟲網
報告主要圖表：
2020 年全球及主要經濟體 GDP 增速預測
2020 年全球及主要經濟體 GDP 增速預測
中國對疫情重點地區的進出口貿易額
目錄
一、全球疫情的演變態勢 ................................................................................................................................9
二、疫情全球蔓延對全球經濟及金融市場的影響...............................................................................11
（一）疫情衝擊下主要經濟體和全球經濟增速的預測 .................................................................11
（二）疫情全球蔓延對全球產業的影響.............................................................................................13
1、全球產業對疫情重點地區的依賴度...........................................................................................14
2、疫情對全球各產業的主要影響....................................................................................................19
3、疫情進一步向歐盟、美國等經濟體蔓延對全球產業的影響.............................................22
（三）疫情全球蔓延對全球金融市場的影響....................................................................................26
1、全球股市..............................................................................................................................................27
2、全球債券..............................................................................................................................................31
3、全球外匯市場....................................................................................................................................33
4、大宗商品..............................................................................................................................................35
三、疫情全球蔓延對中國經濟及金融市場的影響...............................................................................36
（一）疫情全球蔓延對中國宏觀經濟的影響....................................................................................36
（二）疫情全球蔓延對中國產業的影響.............................................................................................37
1、中國產業對疫情重點地區的依賴度...........................................................................................37
2、對中國各產業的主要影響.............................................................................................................38
3、疫情若進一步向歐盟、美國等經濟體蔓延對中國產業的影響........................................42
（三）疫情全球蔓延對國內金融市場的影響....................................................................................46
1、股市.......................................................................................................................................................46
2、債券市場..............................................................................................................................................51
3、人民幣匯率.........................................................................................................................................55
（四）疫情全球蔓延對上海國際金融中心的影響...........................................................................57
四、疫情全球蔓延下中國面臨的風險、挑戰和機遇...........................................................................58
（一）疫情在海外蔓延的風險與防疫挑戰 ........................................................................................59
（二）國際疫情蔓延下我國宏觀和監管政策面臨保增長和優化結構的雙重挑戰...............60
1、海外需求和供給的不確定性進一步增加了我國經濟恢復的風險....................................60
2、宏觀政策把握力度和著力點的難度加大，短期和長期目標的平衡難度增加.............61
（三）疫情全球蔓延給我國產業帶來的風險與機遇......................................................................63
（四）疫情全球蔓延對我國產業鏈帶來的風險與機遇 .................................................................64
1、警惕疫情帶來的供應鏈風險.........................................................................................................64
2、疫情或吸引產業向中國集中，並利於我國產業結構調整 .................................................65
（五）疫情全球蔓延對我國金融市場帶來的衝擊有限，且有助於進一步提升外資吸引力、
推動人民幣國際化.......................................................................................................................................66
1、股票市場..............................................................................................................................................66
2、債券市場..............................................................................................................................................68
3、外匯市場..............................................................................................................................................70
（六）疫情全球蔓延帶來逆全球化挑戰與機遇...............................................................................70
1、警惕疫情帶來的逆全球化挑戰....................................................................................................70
2、繼續推動和捍衛全球化的機遇....................................................................................................71
五、疫情全球蔓延下中國的應對措施......................................................................................................72
（一）嚴控國外疫情輸入，加強國際合作共抗疫情......................................................................72
1、防範輸入性風險................................................................................................................................72
2、加強國際合作共抗疫情..................................................................................................................73
3、保證物流暢通....................................................................................................................................73
4、完善戰“疫”物資戰略儲備，克服市場失靈 ........................................................................73
（二）財政政策更加積極有為，貨幣政策保持穩健並適度放鬆，監管政策保持連續性和靈
活性，長期持續深化體制機制改革......................................................................................................74
1、積極的財政政策要更加積極有為，提高資金使用效率，優化支出結構......................74
2、貨幣政策保持穩健並適度放鬆，密切關注滯漲風險，並防範系統性金融風險........74
3、保持監管政策連續性和靈活性....................................................................................................74
（三）對受國際輿情蔓延影響的行業，採取不同的應對措施....................................................75
（四）採取更加積極措施應對疫情全球蔓延對供應鏈的影響....................................................76
1、進一步提升開放力度 ......................................................................................................................76
2、促進中西部地區對東、南部製造業的承接.............................................................................76
3、加強自主供應鏈配套 ......................................................................................................................76
4、加強優勢產業的聚集和推廣.........................................................................................................77
（五）確保金融市場穩定運行，擴大金融業對外開放，推動人民幣國際化，促進上海國際
金融中心建設................................................................................................................................................77
1、針對股債匯三個市場可能出現的風險點積極採取措施，確保股債匯市場穩定運行 .......................................................................................................................................................................77
2、擴大金融業對外開放，積極吸引外資入市.............................................................................78
3、推動人民幣國際化，促進上海國際金融中心建設...............................................................79
4、推動政府與金融機構合作，加強金融風險管理....................................................................79
（六）以人類命運共同體應對逆全球化.............................................................................................80
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